明康德过百元,很多做价值的朋友问我有没有想到,我说当然,A股的投机力量有啥不可能,何况是第一家独角兽,但这样连续涨停板的方式过百,几乎给二级市场的投资者一点点的油水都没留下,真的让人很无语,对于新股上市后的这种形式、炒作方式我们真的认为是时候纠正了。
A股的IPO上市后基本就是一个隐含做空的期权,由于上市后的“必涨”和大小非的远期解禁以及上市前的报表粉饰,一两年后绝大部分都是远低于上市前六个月股价的。我们再次建议可以从新股开始做一些制度性的改变了,也为未来注册制做一些尝试,对二级市场投资者来说更是重大福音。
第一:建议IPO上市前引入存量发行机制,稀释控股权,既然要上市,那就是缺钱,应该让出更多股份,这样使得上市时股价不会乱炒,远期解禁压力减少,更让上市这件事变得更慎重;
第二:发行时参考香港,让散户更多参与,让网下持股进一步分散,虽然会损失些网下机构的利益,但长期来看机构在二级市场可以买到更多便宜的筹码,对公对私对市场有百利而无一害。何必市值认购每次几百倍,既然散户都要那就每个账户分一百股嘛,对炒作之风也将大幅压低,我们香港市场几十年来的发行方式摆在那里,我们何妨借来一用呢;
第三:上市IPO当日建议取消涨跌停制度。A股的投机氛围依然不小,整体市场取消涨跌停确实还不是时候,但IPO新股上市是个定价的过程,而由于涨停,即使做价值的觉得高了也不会卖出,涨停成了限购,外面的进不来,里面的也不想卖,这样使得资金利用这一制度缺陷炒高了股价,一旦打开时往往就只剩投机了,对于不明真理的散户,实在是个“万人坑”。
试想药明康德上市当日如果没有涨跌停,自由交易,也许开盘就是100,也许是50,当日投资、投机的共同参与,买卖自负,长此以往对于新股的定价会有更多人去看企业的基本面,而不是仅仅观察成交量、K线图形等,更有利于未来注册制的定价实施。
以上三点我们认为是时候做出改变了,此时药明康德攀上107元,也许下周就将打开涨停,也许打开后他会被炒作到200元。但我们还是提醒大家,药明康德的市值已经攀上千亿元大关,而其实他在两年前已经分拆三家在新三板、港股以及此次A股分别上市,因此集团整体已超过2000亿元市值。市盈率高了不忍再看,无论多优秀的企业,以这样的方式在A股登陆,未来必然是留下更多遗憾,这样的独角兽真是个“食人兽”啊。
医药板块随着药明康德也还在上涨,再多溢美之词都难以掩盖他们的高估值,我们只想说,有些责任是市场投资者该付的,但有些制度如果能更好的保护投资者,那么应该尽早的做些改变。
A股的投资者很多是新手,大部分恐怕也不知道药明康德早已分拆,怎么办呢,看看华大基因离最高价已经接近腰斩,看看暴风科技只剩当年的零头,还有那么多独角兽等着上市,呜呼~
最后,指数我们并不担忧,我们相信不用多久当药明康德和最高峰的医药板块从高处回落后,资金的退潮会让另一些价值浮现,只是希望届时不要在高峰处又留下一地鸡毛。
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