贴现率就是资金成本,贴现,顾名思义,补贴现在。
比方说,你如果把这个钱借给了某一个人,你要求他未来给你多少利息,那么这个利息/本金就是利率,那么这个利率就是资金的成本;
换句话来说,由于通货膨胀的常态以及风险的常态,现在的明年的100元就不是今年的100元了,这中间的折扣就是贴现,折现的比例就是贴现率;
比方说,你现在面临一个选择;
1 现在立马拿到100万元;
2 明年拿到120万元;
如果你选择1 ,那么说明你认为贴现率太低了,为什么贴现率太低了?因为明年你有可能会拿不到,没有足够的风险溢价来贴现,你是不会选择2 的,或者是你有更好的投资机会,明年可能就是140万;
如果你愿意选择2,说明你认为贴现率是适合的,因为你可能对明年拿到钱非常有信心,其次并没有其他风险比这个更低,收益更高的项目,那么忍耐也是一种投资。
对于股票投资者来说,同样,我买了公司的股票,我当然希望能够获得足够的收益;
目前普遍的估计在于:
股权资本成本= 无风险利率(通常以国债利率为准)+(风险溢价)*风险系数
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