国外的可口可乐暂且不说,国内贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、海天味业……,投资者可以发现在消费领域的大牛股竟然如此之多。为什么消费领域容易出大牛股,长牛股?今天谈谈我的看法:
大牛股贵州茅台
首先,消费股的周期性比较弱。消费类公司的产品大多属于生活消耗品,经营业绩不容易受经济周期的影响。
改革开放已经有40年了,随着中国国力的增强和居民生活水平的提高,人们越来越敢消费、能消费。回顾这些年人们日常消费的变化,我们可以发现中国消费升级的脉络:
改革开放之初,人们的消费点主要在吃,吃的好点、品种多点是当时的主要诉求。
随后,大家满足吃好的诉求之后,开始对用的东西产生了兴趣。比如冰箱、彩电和空调,希望能让自己的生活更加舒适一些。
新世纪以来,人们的消费诉求更加多元化,对休闲娱乐的需求越来越多。例如,影视、旅游等行业开始快速发展了起来。
到现在,儿童消费、养老消费、医疗消费快速发展。
每个时代有每个时代的消费特征,但不变的是消费领域产生了一个又一个的大牛股。并且,消费领域一般具有刚性,俗话说“由俭入奢易,由奢入俭难”,很多消费一旦产生就很难回头。比如冰箱空调是每个家庭的必备,刚性是摆在那里的,只不过是增速快慢的问题而已。
其次,受新技术的影响比较慢,比较小
吃的方面。这些公司的典型特征是,一旦人们的味蕾和消费习惯形成,就会形成巨大的惯性,短时间内很难改变。比如A股市场当中的白酒股,奶制品龙头伊利股份,调味品类的海天味业,没上市的老干妈等。
用的方面,新技术对单个公司有影响,但对整个行业影响不大。比如空调,大家总体感觉和20年前比没有颠覆性创新,但也没有影响消费者的使用习惯,各家空调厂的技术可能有小差异,但没有哪一家能绝对领先,大家拼的是售后、服务和效率。
所以整体来看,技术对消费领域的影响是不大的,品牌和服务所形成的消费习惯才是最强大的。
再次,充分竞争之后容易形成牢固的品牌效应
一个新的消费子行业出现,会有大量的企业和资本进入,试图抢占一块市场。当行业混战到了一定阶段,部分企业就会形成品牌壁垒和规模效应,获得垄断地位。一旦因为品牌垄断延伸出文化垄断,则起垄断地位是不可能动摇的。
垄断会有垄断利润
比如贵州茅台牢不可破的白酒龙头地位,调味品行业的老干妈在7-9元市场形成独占地位。
最后,形成品牌后能掌握行业定价权
行业定价权体现在我们日常消费活动中,比如空调就是格力、榨菜就是乌江、辣椒酱就是老干妈。一旦获得市场一致认可,价格就不是影响消费的最主要因素了,即使提高售价,人们的消费倾向也不会变,市场不会变小。体现在财报当中就是现金流极好,毛利率很高,负债很少等等,经营非常稳定,长期向好。
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