本周（0715-0721，下同）大盘走的很纠结，参与本周交易的朋友大都认为这个行情不太好做，也就是说整体赚钱效应比较差。确实我们看到大盘除了周一有一根探底回升的小阳线外，其余的4个交易日，大盘始终在这根小阳线内来回震荡。究其原因，市场预计科创板的开市将会对主板的存量资金产生考验，观望成为本周的主旋律。从本周沪深两市的周K线也可以看出，深市的创业板和深成指都是翻红的，唯独沪市收阴。这说明有不少的资金在本周是撤离主板的，不过这批资金是否为了参与科创板开市第一天的炒作，我们还不能确定，我们将拭目以待。
基于科创板是个新兴事物，又是重点关注的重大金融项目，市场一致预期是科创板的开市会走强。在这一中国资本市场里程碑式的时间节点到来之际，证监会副主席方星海、上交所副总经理阙波对首批科创板上市企业科创属性、科创板市盈率、会不会对主板“抽血”等等社会各方关切的热点问题做出了回应，我们梳理了一下。
科创板上市不会对主板“抽血”；
科创板市场化定价，投资者愿意给出较高价格，愿意把钱给这些企业用，这是投资者判断结果，不存在超募概念；
投资科创板不能光看市盈率，要看增长率。科创企业的估值在全世界都是一个难题，跟成熟企业不一样，对科创企业来讲要有其他的估值方法；
科创板前五天不设置涨跌幅限制是希望市场快速博弈；
对科创板要有耐心，要用长期的眼光看待科创板，可能有些企业会成长下一批华为或谷歌；
证监会对于科创板审核的要求很严格，中介机构不能忽悠、做事不能不认真，希望科创板的推出，通过贯彻信息披露为中心的注册制的办法，提高发行人和中介机构的质量；
无论科创板遇到什么问题、碰到什么困难都会不断改进，确保科创板成功。
那么市场预期的科创板成功落地的标志是怎样的呢？一个字“涨”但是，由于过去创业板开市后的表现不佳，受此影响科创板开市第一周相当关键。当初创业板开市也是市场抱有极大的热情。当时创业板上市28个股票，上市首日，由于不设涨跌幅限制，这些股票当天均剧烈波动，9点30分，28家创业板上市公司正式开盘交易，涨幅从46.05%至122.74%不等，6家创业板上市公司开盘涨幅超过100%。开盘价最高的是神州泰岳，开盘价为100.1元，涨幅72.59%；最低的是金亚科技，开盘价为20.5元，涨幅81.42%。截至早盘收盘，安科生物以226.47%的涨幅居首，共有5只股票涨幅超过200%，28只股票涨幅全部超过100%。红日药业早盘报收144.6元，是28家创业板公司中股价最高的，也一度成为A股第二高价股，仅次于贵州茅台。此外，神州泰岳、机器人股价也超过100元。
因涨幅过大，28只股票在早盘全部遭到临时停牌，午后监管层严格的控制措施收效明显，28家公司股票出现集体回落，多只股票收出长长的上影线。到收盘，首批28只创业板股票涨幅从75.84%至209.73%不等。涨幅超过200%的股票仅剩金亚科技一只，涨幅在100%至200%的仅剩9只，均较早盘大幅减少。红日药业、神州泰岳成为创业板首日造就的两只百元股。对比中小板和创业板首日上市的表现情况，创业板平均振幅达到111.97%。振幅最大的是安科生物，上市首日振幅高达164%，华兰生物振幅最小，上市首日振幅为33.55%。在盘中剧震后，中小板股票上市首日平均涨幅为129.86%，其中大族激光当天涨幅在3倍以上。
创业板股票上市首日平均涨幅为106.23%，不过在开市后的一段时间内，大部分中小创首批上市股爆炒热情逐渐减退。统计显示，中小板首批上市股上市后5个交易日股价均为累计下跌状态，平均跌幅为23.03%。创业板首批上市股上市后（不含首日）5个交易日累计股价平均跌幅为10.89%，仅鼎汉技术、吉峰科技在此期间股价上涨，上市首日涨幅最大的金亚科技后5个交易日累计跌幅最大，累计下跌23.51%。我现在将这一段写出来就是给大家一个参考，看看自己中了科创板的新股后在什么价位抛比较合适。
至于科创板交易机制与主板相比具有哪些变化？科创板股票上市交易后，股价可能出现较大波动，投资者应该如何防范相关风险？这次上交所有关负责人在接受记者采访时明确表示，借鉴了境外成熟市场经验，相比主板交易机制，上交所在科创板引入一系列创新交易机制安排，投资者需要重点关注四个方面的变化：
一是放开及放宽了涨跌幅限制。与主板不同，科创板股票上市前5日不设涨跌幅限制，之后每日涨跌幅由主板的10%放宽至20%。放宽涨跌幅限制，是为了让市场充分博弈，尽快形成均衡价格，提高定价效率。在新股上市初期，股票日内波动可能会较主板显著加大，建议个人投资者审慎参与，切忌盲目跟风。
二是引入价格申报范围限制。科创板此次引入的“价格申报范围限制”，即在连续竞价阶段，限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。比如，某只股票当前最优买入申报价格为10元，则卖出申报价格不得低于9.8元；或者当前最优卖出申报价格为10元，则买入申报价格不得高于10.2元。需要注意的是，因价格变动较快以及行情延迟等原因，部分投资者填报的订单价格可能会因超出上述价格申报范围而出现废单。对于希望尽快成交的投资者，建议使用本方最优或者对手方最优市价操作订单。
三是优化盘中临时停牌机制。结合科创板企业特点，上交所对A股已有的临时停牌机制进行了两方面优化，一是放宽临时停牌的触发阈值，从10%和20%分别提高至30%和60%，以避免上市首日频繁触发停牌；二是将两次停牌的持续时间均缩短至10分钟。需要注意的是，在盘中临时停牌期间，投资者可以继续申报或撤单，但是不会实时揭示行情。停牌结束后，交易所会对现有订单集中撮合。
四是市价订单设置了保护限价。投资者下市价订单时必须同步输入保护限价，否则该笔订单无效。对市价订单设置限价保护主要出于以下两点考虑：一是在市场流动性差的情况下，可以防范因市价订单带来的价格大幅波动，也为投资者控制下单成本提供了保护工具；二是有助于券商在无价格涨跌幅限制的情形下，对市价订单作资金前端控制。此外，科创板还引入了盘后固定价格交易，新增了两类市价订单类型，优化了融券机制，提高了最小报单数量。
讲完了科创板，那么下周（0722-0728，下同）大盘将怎样走，我们还是先来看一下本周大盘的情。
沪市大盘本周开盘2921点，最高2955点，最低2886点，收盘2924点。跌了6点，跌幅0.22%；
深成指开盘9181点，最高9358点，最低9066点，收盘9228点。涨了15个点，涨幅0.16%；
本周创业板开盘1512点，最高1563点，最低1496点，收盘1541点。涨了23个点，涨幅1.58%。本周只有沪市跌下跌。
回顾完盘面的走势后我们继续看盘。本周大盘继续构筑K线组合图形，上周（0708-0714，下同）为扩张三角形，本周为收敛三角形，两个形态合在一起变成了菱形，下周大盘将面临方向上的选择。从历史上看创业板股票开市的一，二天主板都是上涨的，原因是当时创业板的股票大多高开低走，资金撤离重回主板。而这次我们也知道科创板设立的背景和创业板完全不同，因此资金炒作的氛围我估计要强于当时的创业板。资金面的分流我个人认为还是有可能的，除非科创板和当时的创业板一样短期内炒作偃旗息鼓。如果下周科创板火爆的话，那么对于主板的上涨是有压力的。眼下60天均线已经死叉30天和120天均线，20天均线拐头往下。
由于日KDJ出现了金叉，所以大盘下周还有望去冲击20天均线的可能。日MACD快慢线开口继续保持低位不变，绿柱状略有萎缩。再看周K线，本周沪市成了唯一的下跌品种，虽然收红十字星，但那也是假阳线，走势上明显弱于深市。这根十字星不表明探底已经成功，后市主力机构是留有悬念的，也就是说一切看下周一科创板的走势。从均线系统看，大盘还混在5周和30周均线之间，不过收盘站在了10周均线之上。但是从这根假阳十字星看，后市主力似乎无心恋战，看跌的趋势依然存在。我真心不希望看到黄安《新鸳鸯蝴蝶梦》中“由来只有新人笑，有谁听到旧人哭”再现我们的股市。目前周KDJ和周MACD都没有太大的变化。
再看创业板，本周创业板周一拉出了中阳线，走势明显强于主板，而K线组合为3阳加2阴，周K线反包上周的阴线。从日均线系统看，创业板本周收在所有短中期均线之上。日KDJ保持震荡态势，日MACD快慢线还是处在粘连之中，短线红柱状略有放大。周K线显示，本周创业板继续站在5周均线之上，不过依然受制于布林线中轨的压制。周KDJ的J值离进入超买区域仅一步之遥。周MACD快慢线的开口进一步缩小。RSI三线本周刚刚出线金叉，表明后市还有上涨空间。本周创业板的成交量明显放大。
下周预判：
本周主板以横盘震荡为主，K线组合为3阴加2阳。上周我说了：“由于大盘下跌幅度过大，所以下周应该有一个适量的反弹出现。短线下周初先关注2898点的缺口，如果周初就能补掉这个缺口，那么反弹将一触即发。如果先期反弹，那么调整的时间将延长。”我们看到本周一大盘正如我说的直接就去补掉了2898点的缺口，但是反弹幅度也不大，符合我说的“适量”条件。
由于本周六（7月20日），国务院金融稳定发展委员会办公室宣布了11项金融业进一步对外开放的政策措施，其中包括允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级；允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照；进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场等。
这个消息对于下周初券商，银行和保险为代表的大金融会产生利好的冲击，进而带动指数的上涨，不过，在我看来这样的一个期货消息对于主板的影响还是有限的，因此后市的反弹高度先看20天均线和20周均线之间，所以我将下周大盘震荡区间设在2985点到2850点一线。
本周创业板周收盘收出了小阳线。下周沪市科创板开市，创业板是否能乘着科创板的东风火一把呢？就目前情况看，创业板本周是有资金介入的，成交量比上周有所放大。眼下创业板已经重返5周均线之上，下周很有可能去攻击1563点一线，一旦拿下1563点，那么创本轮反弹的新高，也就是攻下1577点指日可待。现在的关键就是能不能站上1563这个关口。本着谨慎的原则，我将下周创业板的震荡区间设在1580点-1470点之间。
好了今天对于盘面的分析就写到这里。如果大家还有需要补充的可以在我的文章互动处留言噢。
作者：王辉
编辑：侯忆枫
监制：王俊稷
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