如果对年度展望做小结，比较理想的时间是当年的7月初和10月初。7月初评估半年来展望的走向是否准确，其中有没有需要做调整的？当时老鹰人在国外没来得及做。而10月初可借已经结束的三个季度的各项数据，来验证年初的判断是否离谱？由于刚回国头绪太多而时间不富裕。所以小结比较简单，仅仅列出展望的主要判断并结合最近的数据进行点评。不足之处请各位海涵。
【展望】中国：2014年是中国经济转型的关键之年。
……。改革必须动手术，必然带来利益纠葛，新生必然伴随阵痛。即便如此，在CPI不超过3%的良好前提下，改革的红利释放将使GDP仍有可能接近7.5%左右。
评：去年几乎无人相信2014年CPI能在2字头晃悠。三季度GDP尚未公布，但从趋势看，年度GDP的判断不离谱。
【展望】债券：
评：准确。
【展望】A股：……。对于A股的中小投资者而言，建议在上半场的两轮高潮过后，最晚于6月上旬降低仓位并休息至少一个月。下半年或参与结构性机会，或视改革的进程再决定进场时间。切记“不要抢跑”！
评：一、上半场的两轮高点分别是2月20日的2177.98，和4月16日的2146.67。二、7月22日展开的一轮上涨行情，目前年涨幅为12.3%，其上涨动力来自北戴河会议及将在10月20日召开的18届4中全会。三、定向宽松力推结构性机会。总体判断不离谱。
【展望】港股：港股历来受美股和A股的双重影响，走势介于二者之间。国企股和蓝筹股将经受改革的考验。
评：今年港股微跌不足1%，道琼斯微跌0.2%，沪指涨12.3%。倒是占中对港股影响更大些。目前看速占速决的可能性不大，《沪港通》是否会延期？港股将继续受拖累。
【展望】美股：……。由于美股在形成向上突破之势后仍具有技术上的惯性趋势。人傻钱多的人造牛市在2014年虽会经历几次大的波折，但离极度看空尚有距离。
评：道琼斯微跌0.2%，今年的第一次较大的波折是元月下旬，第二次波折是7月下旬，目前在创新高后的下挫是不是第三次波折呢？
【展望】欧股：……。 2014年欧元区继续维持宽松的货币政策，为经济提供了相对稳定的环境并支持股市继续小幅上升。
评：欧洲央行再次祭起宽松大旗，但目前欧洲主要股市多数小幅下挫。观点不变，年底再看。
【展望】日经：极度宽松的安倍经济学引领日经2013年高奏凯歌。2014年4月对安倍经济学是个考验。日元、日经何去何从将取决于届时安培是否能祭出新一轮疯狂的宽松举措。当然，通胀2%的目标支持日本再度宽松，日经具备继续上涨的基础。
评：去年底日经收在高位，今年截至目前日经微跌。日元、日经涨跌与否，取决于安倍的下一步手段是否得到市场的认同。
【展望】美元：……长期利率走高是必然的，这也是美元未来几年逐渐走强的基础。然而美元大幅走强并不符合美国的全球战略，2014年美元指数将在79-89区间波动。
美元升值有可能在2014年引发市场新一轮对新兴市场货币的抛售，这是做空小币种的战术机会。
评：5月初美元指数跌破79时，有童鞋在微博上问我是否判断错了？我的答复是：极好的买入机会。同样的情况还发生在澳币上。童鞋们可自行打开K线图看看老鹰的判断。今年美元指数最高点为86.75，预计还有新高。
做空其它币种的战术性机会显而易见。在一片哀鸿中，人民币好像又成了避险天堂？
【展望】欧元、英镑：2014年欧元/美元将在1.28—1.42区间波动。英国央行对汇率态度的转变和货币收紧的预期，均有益于拓展英镑上升的空间。
评：欧元区的再度宽松导致欧元跌出老鹰判断的下轨，英镑也因美元的回升导致下跌。严格讲，老鹰在展望中犯了迷糊，因为在外汇战术性交易中，老鹰推荐的货币对是英镑/欧元，所以表述相对涨跌时应该抛弃美元为参照物。今年买入英镑、卖出欧元，绝对是稳健盈利。如果硬以美元为参照物，欧元、英镑估计失误。
【展望】日元：……。当上调间接税对冲了财政积极因素后，日本唯有靠日元继续贬值来完成通胀目标，倒霉的是日本民众。美元/日元2014年将冲击115。
评：目前美元/日元已经冲至110关口，是否继续上摸115，与日经是否上涨的条件相同。
【展望】澳币：……。由于2014年一季度澳洲失业率有可能大大超过2008年全球金融危机以来的最高值5.9%，虽然通胀形势严峻、房地产泡沫正在生成，但央行很有可能权衡再三而不得不再次降息。2014年澳币/美元有可能下探至0.81-0.83一带盘整。
评：失业率创新高判断正确，但降息很有可能只是老鹰经济学的判断。从K线图看，近一年的走势活脱脱地是2012年初到2013年中，小一号的翻版。澳币下行是否会触及0.83?要看央行的口吻和美元的强度，中国政府对经济的判断也是澳币头上的达摩克利斯之剑。当澳币/美元在接近0.95时，惊呼澳币将突破0.96的那些童鞋有木有听进老鹰的劝告？
【展望】人民币：对于流动资产在千万元及以下的中产阶级，如无特殊需求，尚不必急于将手头的人民币兑换成任何形式的外币。相反，倒是可以尽早将已有的外汇头寸换回人民币以求增值。
评：人民币的判断不准确，在今年用大幅度的反手做空手段来挤压投机盘，出乎预料。值得欣慰的是，从目前看，造成损失只是在头两个月。六月初老鹰的坚持，恰好判断在最佳点，让信任老鹰的童鞋有了盈利的机会。目前人民币在美元走强的背景下，仍然保持高位震荡，足见其强势。
【展望】战术性外汇交易建议：美元/日元、美元/澳币、美元/纽币、英镑/欧元。
评：准确度100%，全部盈利。
【展望】大宗商品：战略资产配置中暂时可有可无。
评：正确。
【展望】贵金属：……。这些利空因素将打破黄金在1200美元/盎司附近的平衡向下寻求支撑。只要不出现新的变数，新的供需平衡预计在1000—1100美元/盎司的成本区内搭建。黄金跌破1000美元/盎司后才是上佳买点。
白银同为贵金属跟随黄金走势，由于白银数量较少并兼有工业属性故弹性更大。由于白银2014年也面临产量过剩，跌幅可能超过黄金。
工业属性最强的铂金和钯金倒是有些亮点，供不应求的状况在2014年也得不到好转。对于钟情贵金属的大叔大妈们，如果有条件可配置铂金、钯金/黄金、白银。
评：今年的地域冲突给多头提供了很好的逃命机会，同时也给空头更加理想的开仓机会。大家好才是真的好。购买现货的大妈们是否走运，取决于是否按老鹰的建议配置？钯金、铂金今年的表现那叫金光灿灿。当然仅黄金、白银目前还不能说胜负已定，年底再说。
【展望】石油：随着美国页岩气开采的进展，美国正在面临能源消费结构的深刻变革。美国也将完成由石油进口国向石油出口国的转变，这对石油全球格局将带来巨大的冲击。欧佩克将被迫消减产量。除去地缘政治因素，2014年石油价格将稳中有降。
评：已有的分析再加之对俄罗斯制裁，是导致石油降幅较大的主要原因。我们有车一族也跟着沾些光。“欧佩克将被迫消减产量”？年底再看。
【展望】……。作为铜、煤炭、石油、铁矿石等最大的消费国中国，正面临去杠杆、调结构、削产能的痛苦过程。大宗商品市场供过于求是大概率（锌、铅等小金属有可能临时短缺）。……，原有的配置建议在2014年上半年大宗商品价格发生逆转前逢高清仓。对于持有矿产资源的企业家们，利用全球大宗商品市场对其资源或产品实施套期保值非常必要。
评：大宗商品总体判断准确，铜、煤炭、石油、铁矿石等大幅下跌，拥有矿产资源的企业实施套保确实可规避损失。小金属如锌、镍等如预期上涨但铅价下跌。铝价的上涨没有预料到。
【展望】农产品：……，农作物有着看天吃饭的秉性，其不确定性不适合在年前就算命般地给出提前判断。在资产配置中应该留有部分预算，当且仅当恶劣天气出现时，方可将相应的农作物加入战术配置来获取额外收益。
评：农产品价格继续走低主要是美元走强，厄尔尼诺现象老鹰感受又不明显（今年是不是来了要打问号），农产品走强看来要延后了。
最后谈谈今年A股的收益。实话说，老鹰的仓位一直保持在三分之一左右，而且这三分之一的仓位，有相当部分还是股票市值增加导致。仓位较低的原因也和【展望】的预判有关，上半年虽说是正收益，但是近六年最低的。7月22日起大盘上涨，老鹰市值也在增加。但在美国交易国内股票受到网速的拖累和信息的不对称，所以一直不敢加大仓位(新股居然一股不中)。三分之一仓位所取得的利润，在承担了总资金的物价上涨因素并扣除理财带来的无风险机会成本(两项合计约10%)。剩下的收益至少可以确保生活无忧并包括此次美洲3个月的旅行白吃、白喝、白玩。老鹰不贪，和2009年空仓赴美错失反弹相比，还是蛮知足。
回顾【展望】，中小投资者感兴趣的部分基本在此。亲，给个好评哦？
远山(微博名：中正鹰)
2014<年10月10日
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