期权星球专栏
— 策略笔记 —
还原交易情景
展示交易逻辑
解读交易策略
总结交易经验
作者：富伽马来源：期权星球
01
本周心得
本周市场维持3.0-3.1震荡整理的态势，在标的并没有太大波动情况下，波动率连连下杀，对于买方而言，不管是认购还是认沽，市场的机会稍纵即逝，难以把握。面对这样的情况，笔者仍然维持卖认购的义务仓位，鉴于合约即将到期，仅将合约往远月挪仓。
02
标的分析
本周标的尽管仍然震荡，但韧性十分强，在几番试探一度跌破3.0后，迅速在20日线获得支撑强势反弹，而上方在3.05也显示出了不小的压力。鉴于十一长假将近，A股休市时间较长，资金场外观望的态度会较强，这段时间标的大概率维持在支撑及压力中震荡。
03
波动率分析
我们自编的波动率指数显示，波动率继续下降的趋势延续，目前波动率已经来到了很低的水平，会不会触底反弹，笔者并不这么认为。
伴随着50ETF价格来到高位，波动率仍然会维持低位震荡的态势，如果50继续走高，波动率甚至可能不断创出新低。原因很简单，举个例子，同样10元的股价波动，对于100元及120元的2支股票而言波动幅度分别为10%及8.3%，基数越来越大会导致波动的速度也相应下降。
04
模拟交易记录
仓位管理：
目前动用杠杆4倍左右，总仓位控制在50%左右。
成交记录：
9月19日10:00左右，0.0022元/张买入平仓100张9月购3.1；
9月19日10:30左右，0.0272元/张卖出开仓130张10月购3.1
05
持仓解读
策略类型：卖出10月认购3.1
策略到期最大收益：0.0272元/张；
理论最大亏损：无限大；
盈亏平衡点：3.1272；
策略安全垫：上方（3.1259-3.0）/3.0=4.2%；
（*策略安全垫：指期权到期前，标的上涨到盈亏平衡点的幅度，即只要在到期前标的波动不超过平衡点，策略都是盈利的）
希腊字母
符号
盈利情况
Delta
负
标的下跌，头寸盈利
Vega
负
隐波下跌，头寸盈利
Theta
正
时间流逝，头寸盈利
06
回顾总结
产品目前盈利27222，包括已兑现盈利29272，浮亏2080；
已兑现盈利主要来源于时间价值到期前的迅速衰减，正Theta带来不少收益。
07
模拟净值曲线
附
产品要素表
期权策略交易的实操性强，读者对期权基础知识了解有一定基础后能够更好理解其中的策略原理，若读者能有一定的交易经验，效果将更好。希望本栏目能帮助交易期权的朋友加深对期权策略的理解，但不构成任何投资引导，请读者对市场及期权投资仍保留独立性。
免责条款
本产品的投资逻辑仅供参考，用于交流分享，不作任何商业用途，不构成任何投资建议，请读者切勿盲目以文章内容取代自己的独立判断，并根据自己的投资偏好及风险承受能力采取投资决断，对于投资者依据文章进行投资所造成的一切损失，笔者不承担任何责任。感谢您的理解和配合。
投资有风险，入市须谨慎！
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
