解析市场脉络
复盘当周交易
银行涨起来往往看起来没什么道理可言，可能是因为大家觉得每次银行动得很突然，等大家反应过来的时候感觉行情要结束了。所以银行这次涨了么？还能涨么？我个人是不喜欢银行的，但是银行每次动的时候很容易把波动率拉起来所以又不能不关心它。这次银行涨的比较早，开始于9月底，所以大家是不是发现其实银行偷偷摸摸的涨了2个月了，然后直到工行最后的超级放量大拉一把大家才反应过来。信用债的问题出来那周，我还写了一篇文章说问题其实没那么大，更多的是情绪上的影响，理由在于这些都是存量问题，并不是什么突发性事件。而且不知道大家会不会关注商品，今年很多商品期货都新高了，比16年经济复苏那一年都高，它怎么可能没钱还债呢，纯粹就是想赖账，如果是赖账那就是另一个问题了。所以我那会并不是很担心。回过头来说银行，9月底到现在银行指数的走势是下面这个图，伴随着上证50指数也是08年以后历史新高了，我已经算是忍得住的人了，一直等到美国大选结束那周才写了一篇看涨整个市场的文章。大家知道工行9月底的时候估值历史最低么，最近也不过是修复到0.7几而已，从历史来看修复到0.8出头的机会是很大的。
上上周我提醒各位小心顺周期的回撤，因为目前可见的玩法更多是对经济复苏预期的炒作吧，真正行业的需求并没有表现出来，所以我个人对这个东西的可持续是存疑。熬到上周我在复盘文章最后提醒大家要小心看空价格，小心看空波动率，这无关于对错，而是因为你很容易被突然的gamma打得被迫止损，这个情况下很考验心态，而且频繁的打脸会打击你对市场的判断信心。所以我看到vega那天在群里说他想休整两天再看看市场，这是对的做法。
到了这周了，现在要判断市场要怎么样是比较难了，紧随一步看一步吧，可能市场要进入横盘震荡的时候，价格和波动率都会进入震荡期。上证50和沪深300都是新高的态势啊，不敢轻易认为就那么结束了，但是要强势往上需要一些催化剂，或者一些事推动一下，眼下还没有看到，所以暂时拍个脑袋说震荡吧。年底了，稍微控制一下仓位，这个时候的波动率比较诡异，所以控制住手比较好，今年的波动率估计大家没少赚，不要在最后一个月掉坑里了，来日方长。个人觉得科技板块调整够久了，军工也着实不错啊，可以关注的。
本周北向资金流入了245.40亿，其中沪股通流入164.48亿，深股通流入80.92亿。
图 1 上证50etf vix走势
图2 沪深300etf vix 走势
图 3 北向资金
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