格雷厄姆指数又叫股债收益率比，是指A股全市场盈利收益率与十年期国债收益率的比值，即格雷厄姆指数=A股全市场盈利收益率÷十年期国债收益率。 

举个简单的例子：假设某只股票的盈利收益率是10%，此时十年期国债收益率为5%，那么这只股票的格雷厄姆指数为2（10%÷5%=2）。 

当比值＞2时市场出现比较好的投资机会； 当比值＜1.6时市场投资机会不太好； 

为什么比值＞2时市场出现比较好的投资机会呢！因为假设市场所有的股票都把盈利的一半拿出来分红即50%平均分红率，我们在这个位置的买入，至少能获得不低于国债的收益率。

分析发现该指数近几年的顶部一直稳定在2.3至2.5之间，该区域基本可以是最后的搏杀区域。但是底部有抬升的趋势，近期的二个底部值都是1.22，与20150612的0.89差值较大，说明由于市场防止泡沫化成效明显，预计未来这个底部值有进一步抬升的可能性，基本上小于1.3为高风险区域。