神奇下午两点半: 沪股通操盘研究（多图） 在开启本篇文章之前，请各位读者先看一张图。自...

在开启本篇文章之前，请各位读者先看一张图。自2014年11月17日沪港通开启交易，港资幸运的参与了中国久违的牛市行情，直至2015年6月12日，两地投资者共同分享着这个扶摇直上看万点的盛宴；2015年6月15日管理层粗暴去杠杆，股灾1.0爆发，至7月9日最大跌幅达到34.85%；随后的11个交易日内走出了强劲的修复行情，反弹幅度达到24%；在811人民币汇改的影响下，中国股市遭遇股灾2.0，仅用7个交易日跌幅就达到了28.85%；2015年红十月开启了对股灾2.9的修复行情，本轮中级反弹涨幅达到29.25%；2016年1月两次熔断残忍的引发了股灾3.0，月内急跌28.40%；对股灾3.0的修复行情走的步履蹒跚，时至今日最大反弹幅度仅为17.39%。
不知读者是否注意到，自去年股灾以来，反弹的幅度越来越弱，种种原因导致了向上空间有限，向下却一望无际的悲观境况，未来将何去何从？传说，在中国股票市场有一批先知先觉的投资者，总能够在底部恐慌中接下带血的筹码，在上涨中抛售给护盘接盘的投资者，既然他们盘感如此的优秀，我们不妨追随他们的步伐一探究竟，一览神级选手“沪股通”的风采。

                                              
先简单介绍一下沪股通，其是投资者委托香港经纪商，经由港交所向上交所进行申报，买卖规定范围内的沪市股票，沪股通每日额度为130亿元。尽管投资者最常参考的指标是当日资金流入（包括当日成交净买额和当日申报但并未成交的买单金额），我们认为还应当关注当日成交净买额（买入成交减去卖出成交）。简而言之，沪股通中当日资金流入反映的是有购买欲望的资金量，当日成交净买额反映的是真实购买的资金量，这里面需要注意一个问题，如果仅仅参考当日资金流入，可能会出现判断的偏差，因为真正的做多力量是真实购买的资金而非挂单的资金。
下面让我们将行情拆分成几个部分来窥探沪股通的操盘行为：

2015年牛市（2014.11.17-2015.06.12）

    沪股通开放后，上证指数2500点到4000点的上涨途中沪股通每日资金流入维均值达到17.4亿元，尽管人民日报发文称4000点是牛市起点，但部分沪股通资金仍然选择在4000点位置撤离。尽管随后上证指数开始冲击5000点，但可以发现几次挫折之后，敏锐的沪股通资金出现连续离场的动作，在当时狂热的氛围中，这一点恐怕只有事后才会真正明白。

股灾1.0（2015.06.15-2015.07.08）

管理层粗暴去杠杆造成了融资盘资金拥挤出逃的惨烈局面，期间几次金牌救市都把沪股通忽悠进去了，但可以看到的是消息面更灵通的沪股通资金总能提前进入，然后在反弹中出逃。股灾1.0末尾三天，沪股通资金出现疯狂出逃的局面，这几天上证收的都是假阳线，但是事后看去，沪股通在底部区间疯狂出逃的的确确是把筹码割在了底部。

股灾1.0修复反弹（2015.07.09-2015.07.23）

沪股通在股灾1.0的修复反弹行情中的操作完全丧失了判断力，底部强势反弹时疯狂出逃，要知道当时大部分股票是以一字板涨停的形式反弹的，在这种强势反弹行情中出货是不是太不理智呢？虽然事后看在这里逃离火场不再回来的投资者都保住了牛市的利润，但反弹行情末尾沪股通却出现了资金流入，这明显是好了伤疤忘了疼。然而，客观的说，股灾1.0期间沪股通的短线操作并不是太好，大部分筹码都抛在了底部，但在这个区间卖出必然是对后市极度看空，随后事实也证明沪股通是对的。

股灾2.0（2015.07.24-2015.08.26）

股灾2.0的来临，印证了沪股通的聪明之处，4000点短线底部疯狂抛售为自己留足了子弹，横盘期间维持小幅流出的状态，上证指数以连续三天大盘跌停的方式迅速破位，消失已久的沪股通资金在3000点水平大举进入，宣告了底部的出现。整个股灾2.0前段，沪股通并没有因为小幅的上涨而进入，将子弹留给了随后的暴跌。虽然普通投资者并没有这样的判断力，但也告诫我们，任何时候流出备用资金都是没有错的，尤其是股灾2.0的暴跌是以连续跌停板的形式完成的。

股灾2.0修复反弹（2015.08.27-2015.12.23）

股灾2.0的修复反弹是2015年见顶以来最强势的反弹行情，不少个股突破股灾顶部走出了翻倍行情，红十月不是白叫的。沪股通在九月大盘震荡时呈现高抛低吸总体净买入的态势，在随后暴涨行情中进行了疯狂的出货，这一点值得投资者深刻学习思考，在下跌趋势形成后，任何反弹中的暴涨行情都不要被大阳线冲昏头脑。很明显的看出，沪股通在这波中级反弹的操作非常完美，底部漫长的横盘区间坚定信心持续买入，在暴涨和随后的碎步上涨中逐渐退出，整体过程仓位是由重变轻的过程。


股灾3.0（2015.12.24-2016.01.27）

股灾3.0起于舶来品熔断机制，但不可否认的是，如果没有向下的趋势，向下的熔断是不会发生的。遭遇跌停，多数投资者会经不住诱惑捡起跌停板上的筹码，沪股通也没有例外，参与了第一次熔断的抄底运动，但它在第二天迅速抛售的操作非常的理智。在随后横盘的过程中沪股通持续小幅出货。1月26日上证指数暴跌6.42%，救市底2850被瞬间击穿，在投资者惊叹股灾4.0来临时，沪股通出现了爆量买入，又一次宣告了底部的出现。
到这里，细心的读者可能发现，股灾3.0期间当日资金流入和当日成交净买额有略微的差异，资金流入买盘量较成交净买额更偏向多头，这暗示了沪股通资金想要低吸而又谨慎的操作手段，直到再一次暴跌出现才放心的放量购买。

股灾3.0修复反弹（2016.01.28至今）

再来看大家最为关心的股灾3.0修复反弹行情，到这里，各位读者是否惊呼，资金流入数据和成交净买额竟然如此的不同！这个阶段我们可以用“司马昭之心昭然若揭”来形容了，整个三月份沪股通确实在买买买，但随后出现了疑似股灾4.0的大跌行情，沪股通在下跌中大幅出货，但资金流入数据暗示了其想要在低位接带血筹码的意图。在近期大盘横盘期间，沪股通资金又开始了买买买的行为，并以更大的量在低位挂单想要筹码，这意味着沪股通资金的思路认为后市看涨。
以上，我们分阶段展示了沪股通资金对大盘的先知先觉，虽然有瑕疵，但大面上可以说心态冷静、高抛低吸、操作完美。总结来看，在下跌趋势中，恐慌中买入，疯狂时卖出的理论仍然奏效，只有在大涨时克服贪婪的本性，才能在下一波下跌中有资金捡起带血的筹码。简而言之，对于当前下跌趋势中的弱势反弹，做到横盘多看少动，大跌敢买，大涨敢卖。作为普通投资者，我们不能也不必对大盘有这样敏锐的感知，只需要跟踪沪股通资金这个股神秘的力量，就可以做到基本正确。


就说这些吧，如果说错了，请记住，不是我说的，是沪股通说的

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