今天,给小伙伴们分享近期时间窗口下的套利模式,不管是否由于贸易背景,不管是进口还是出口或转口,都有无风险的获利空间。
且先将各数据汇总给各位小伙伴
此文先分享贸易背景项下的出口套利模式
美金从6月份开始进入持续贬值通道,很多出口企业陷入苦恼状态。由于资金周转需要结汇,但汇率太低觉得有不划算。很多银行在推美金质押贷款人民币业务,同时掉期一年,经跟几家银行沟通测算,企业如果想不结汇又需要用这笔美元做周转得承担2.5-2.7%左右的成本。
是否有更好的模式呢?笔者根据现有银行产品,反复组合和演算,并经多家银行国结部门的朋友讨论和认可,可采取以下模式:
步骤如下:
1、美元100万做成一年期的美元存单,存款利率在0.8-1%(看各家银行的不同存款利率而定);
2、同时掉期一年期的美元汇率,收益在1600点,收益率为2.5%左右;
或者锁定一年期的结汇汇率,目前在6.84,收益率在2.7%左右。
汇总步骤1+2,收益在3.5%左右。
3、以美金存单作为质押,用到期人民币的金额开出对应的一年期银行承兑汇票,以100万美金为例,计算如下:
A、收益:100*3.5%=3.5万美金(存款利息能否前置需要跟银行沟通);
B、开具承兑金额:100*6.8145=681.45万人民币(掉期价格)或100*6.8401=684.01万(远期锁汇价格);
C、承兑贴现成本(自开自贴):现阶段一年期贴现价格为2.8-3%左右(以2.9%为基数),贴现成本为:682.5*2.9%=19.7925人民币(开票金额以682.5做基数);
D、综合收益:3.5*6.825-19.7925=4.095万人民币,收益率为4.095/682.5=0.6%。
操作时效:前期银企双方沟通完毕的前提下,T+0就能完成。
从以上可以看出,该业务模式下,
A、出口企业不仅不需要付出2.7%的成本,还有另外达0.6%的额外收益;
B、银行通过组合境内外不同的产品,有衍生品的收益、开票费以及增加美元存款和扩大国际结算规模等好处;
还有彩蛋惊喜在后面:
以锁汇6.8401为例:
A、到期汇率如果小于6.8401,按照上述锁汇价格执行;
B、如果到期汇率大于6.8401,企业则用自有人民币按照6.8401的金额归还承兑汇票本金;
C、同时解押100万美金再按照到期高于6.8401汇率进行结汇;
D、二次额外收益:美金本金*(到期汇率-锁定汇率),当到期汇率高于锁定汇率时。
后续:如果觉得到期汇率达不到计划需求,还可以进行展期操作,争取更大收益空间。
还有进口的外汇套利、无贸易背景的汇差套利等模式,且听下回分解!
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