2016年12月份，在国债暴跌之后，出现了幺蛾子——国海证券的萝卜章事件，更让人狗血的是，连阿里巴巴旗下的招财宝，居然通过旗下一款叫做“侨兴债”的产品，也绕着弯儿与债券市场的萝卜章事件缠上了。
开始你以为也是什么债券市场价格问题，但抽丝剥茧之后你会发现，这和国海证券的萝卜章事件完全不是一码事儿，不过是一起企业债务借新还旧的把戏玩不下去而已。
侨兴集团一直是广东发展银行的重要贷款客户，两年前，侨兴集团在广发银行一笔贷款到期，但广发银行却因为风控或没有贷款额度等原因不肯续贷。
问题是，刚才说了侨兴集团可是广发行的重要客户，如果这一笔贷款不续贷，侨兴集团首先可能是根本就还不上这笔贷款，其次即使勉强还上了这笔贷款，接下来其他贷款就有可能成为坏账，你说让广发银行咋办呢？
2年前，P2P正是火热时机，号称要改变中国金融生态和整个银行业，广发银行就给了侨兴集团一个建议，说你们不如通过马云的招财宝发行一笔私募债，招财宝挂着阿里巴巴名号，10亿元资金，小Case啦！
招财宝当然很谨慎，他们自身并没有发行债券的资金，所以需要引入广东省股权交易所（粤交所），同时又找到浙江财险来为这个10个亿提供保险。
浙江财险可算不上什么大财险公司，截至2015年末，其保证保险业务保额为74.92亿元，保费才拿了0.57亿元，赔款为552万元，创造利润2395.7万元，而当年浙商财险全公司利润不过5165.67万元——这次的侨兴债一共发行14期11.46亿元，占到浙商财险保证保险业务的一成半，是2015年全公司全年利润的20倍！所以，浙江财险当然是要谨慎再谨慎，他们找到了广发银行，要求出具履约保函，广发银行也同意了。
问题来了，P2P的投资者，有几个人能接受你2年期的长期险啊，更何况，招财宝给投资者的利率只有年化7.3%——相比当时一般的互联网金融产品是非常低的收益，怎么可能打动投资者来愿意投钱？
招财宝这时候展现自己作为P2P公司化腐朽为神奇的本领了——他们发明了所谓的“变现”功能，实质上是首批投资者接受一份侨兴私募债之后，以此作为质押将其转让给别人，发起一份个人贷款，然后再由众安保险提供个人贷款的保证保险。
零壹财经制作的“侨兴债”发行链条
环环相扣之后，侨兴债发售自然马到成功，成功筹资10亿元。
现在可以来审视10亿元侨兴债的整个链条：
发行人是中国企业500强的侨兴集团，债券产品由广东省政府批复成立的粤股交所充当委托管理人，侨兴集团董事长亲自提供连带责任担保，浙江财险在广发银行提供履约保函的基础上提供债券本身的保证保险，众安保险则提供给投资者变现的保险。
这样一来，所有机构皆大欢喜：侨兴集团得到了资金，广发行成功收回了一大笔贷款，粤股交所赚了一笔服务费，浙江财险拿到了保费，招财宝则是拿到了管理费而且在投资者每一次变现中都能和众安保险各自获得0.1%的服务费——根据有人估计，侨兴集团本次10亿元的融资成本应该不低于12%，2年2.4亿元的利息除了支付给投资者不到1.6亿元之外，剩下的8000多万元被这几家金融机构吃得一干二净……
从侨兴债违约事件中也可以看出，很多热衷于投P2P平台的投资者以为高收益才有高风险、低收益就是低风险的观点，实在是有点很傻很天真——收益很高当然有很大可能有问题，但收益低并不意味着没有风险，有时候，甚至其风险和某些高收益产品一样。
就像这次的侨兴债违约，投资者拿到的是7.3%的收益，但实际上侨兴集团为这10亿元资金付出的利率还是在12%以上，而且侨兴集团和广发银行一开始就知道侨兴集团有可能还不上这笔债务，但他们依然决定向投资者兜售这笔债券，而在债券变成招财宝的金融产品过程之中，也丝毫不妨碍粤股交所、招财宝等机构大赚而特赚……
谁能想到，2年后侨兴集团居然直接耍流氓，说老子不还了，老子也还不上！给侨兴集团出主意发行债券的广发银行惠州分行也开始耍赖，说那个履约保函是萝卜章，我们已经报警……
真是狗血溅了全国人民一脸。
元旦前后，惠州警方开始介入，声称发生萝卜章事件的广发行惠州分行5名员工接受调查，2人已被刑拘，作为这次赖账的始作俑者，为10亿元侨兴债提供连带责任担保的侨兴集团董事长吴瑞林也已被惠州警方采取强制措施。
最新的新闻是，大年初二，11.46亿元的侨兴债已全部到期，浙商财险在此前已预赔付3.66亿元基础上，将对剩余已到期本息合计7.8亿元侨兴债进行分期预赔。浙商财险1月24日公告了上述消息，同时“希望广发银行承担责任，共同维护被保险人利益”。
如果广发银行惠州分行最终不肯承担损失的话，浙江财险未来20年的利润将被预支用于赔付侨兴债，也真够这家公司喝一壶的……
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