列夫.托尔斯泰小说:安娜.卡列尼娜中说到:幸福的人都是相似的,不幸的人各有各的不幸。历史上出现过不同的大龙头,梳理和总结后,会发现他们有众多类似的地方。本文仅仅从财务指标的局部角度来总结一下:
一、毛利率
毛利率是衡量题材稀缺性的重要指标之一,简单直接,炒作起来有底气。比如,微软的操作系统的毛利率接近100%,可以保证很长时间的高速增长;前几年爆炒的冠昊生物毛利率是90%多。
1、软比硬的毛利率高
做软件的比较做硬件的毛利率高。高科技 和黑科技中都是软件产品,含金量高;硬件产品大都是靠走量。历史上软件股,出过几只大牛股,如中国软件、浪潮软件。
2、毛利率突然成几何级数增长
产品或者储备资源,受益涨价 ,业绩形成戴维斯双击或者多击。比如稀土涨价 ,一是产品价格大幅上升,二是库存和矿山价值同样也大幅上升,出现过大牛股,包钢稀土、太原刚玉、厦门钨业。再如,拥有土地储备 的公司,突然受益周边建设旅游岛、电影 城、迪斯尼 等,已经建成的房子和土地储备都大幅升值,如罗顿发展、陆家嘴、浦东金桥等。
3、比同行业内的其他企业毛利率高
同一行业内毛利率高的企业,要么是拥有核心技术,要么是拥有优秀的CEO和管理层。特别是拥有卓越企业领袖的公司,理应享受高估值。比如,最近爆炒的四川双马,是炒作新大股东林栋梁,其代表案例之一,把91无线 卖给百度,价格是让业界惊呼的19亿美金。
拥有卓越领袖的公司,进行外延收购的可能性也更大,也是爆炒点之一。比如史玉柱的巨人游戏借壳 世纪游轮,疯狂的一字涨停,现在果然兑现了市场之前的预期,进行了300亿的外延收购。
二、营业收入
营业收入可以大致判断能支撑的公司市值、行业地位,收入增速大致可以判断公司的发展所处阶段。收入倍增的时候是股价涨的最快的时候。
1、20亿这个门槛是最难过的
对于大部分公司来说,20亿这个门槛是最难过的,达到之后,就得到质的飞越了。收入规模上去了,成本和管理费用就可以做到比较好的控制,利润就会比较快的增长。
2、50亿以上可以看成大公司了
50亿同样是一个门槛,达到50亿后,可以看成是一家大公司了,公司主营、业务、产品基本上定型了,管理层也算是稳定和成熟了,标志着行业内领先了。如果对于细分行业来说,50亿就是巨无霸了。后面只要不出现大问题,比如行业背景产业趋势,就可以抵御绝大部分风险了。
3、比较大的机会在10亿到20亿这个区间
对于很多公司来说,比较大的机会在10亿到20亿的这个门槛,体量适中,容易打开突破口,在某一个业务实现快速突破;如果太小,只有5亿那就不好说了,不稳定,容易忽上忽下,至于5亿以下的基本都是投机的,没有可能投资。
三、PS值
PS值是股票估值中的一种方式,叫做市效率估值法=总市值/销售额。
1、判断不合理
PS值超过10对于大市值股票来说肯定是不合理的。合理的是多少,可能不好说,但是不合理相对好判断。比如乐视网去年最疯狂的时候,市值达到1600亿,对应主营收入才130亿,这就大大超出合理范围了。再如稀土,2009年是26亿,2010年收入是52亿,2011年是115亿,如果以历史顶部2012年的30元复权价对应的市值看大概市值是1100亿,PS也是10。比稀土当年还要疯狂的政策驱动涨价故事很少,所以PS等于10是一个比较靠谱的判断值。
PS值超过15对于小市值 股票来说是不合理的。比如上半年的大牛股天赐材料,去年业务收入是9亿,今年预估收入翻一倍18亿,最高价炒作到80,对应市值复权后是260亿,对应PS值差不多15,可以作为小市值的标杆数据了。
2、发现补涨 逻辑
同一行业或类似行业,有牛股涨了一大波,可以用PS值,发现低估目标。比如,最近的两只大牛股,煌上煌现在PS值12,而类似行业的来伊份PS值4.92。也可以理解成补涨的逻辑。
四、利用软件实现可视化 扫视
可以通过程序,在通达信左上角上,把常用的财务指标显示出来,可以实现一眼扫视完毕,特别是在盘中分秒必争宝贵的时间里面,非常有意义。效果如下:
源码如下:
主营毛利润率:=STRCAT(STRCAT(‘主营毛利润率:‘,CON2STR((FINANCE(20)-FINANCE(21))/FINANCE(20)*100,2)),‘%‘);
营业收入:=STRCAT(‘营业收入:‘,STRCAT(CON2STR(FINANCE(20)/FINANCE(37)*4/100000000,2),‘亿元‘));
PS值:=STRCAT(‘PS值:‘,CON2STR(C*FINANCE(1)/(FINANCE(20)/FINANCE(37)*4),2));
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.077,0.06,0,主营毛利润率),COLORYELLOW;
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.077,0.08,0,收入同比增长),COLORYELLOW;
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.077,0.10,0,营业收入),COLORYELLOW;
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,0.077,0.12,0,PS值),COLORYELLOW;
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