ETF拯救世界: 本人本质上是个谨慎的投资者，但绝不是一个悲观的投资者。十年大熊这样的说法，恐怕就是...

本人本质上是个谨慎的投资者，但绝不是一个悲观的投资者。十年大熊这样的说法，恐怕就是悲观的，本人不认同。

布雷顿森林体系崩溃后，各国政府部门天然的有制造通胀的冲动。从货币的角度看，十年股市不涨恐怕只有某国经济发生重大问题的时候才会出现。

横向比较，世界上绝大多数正常发展的国家，股市都会一路向上。大家都在盯美国，其实美国股市的涨幅并不是排在前列。而有些国家的股市十年没有涨，大多数情况是这个国家的货币出现了通缩，或经济出现了严重的问题。更主要的，一定是这个国家的股市在十年不涨之前出现了非理性的暴涨。极高估值+货币出问题，才会导致十年不涨。而即使某国出现十年不涨，这十年中也是有波动的。只要策略正确，不怕赚不到钱。

纵向看，A股20年是波澜壮阔的大牛市。深综指从1996年的100点涨到了去年最高3000点，20年涨了整整30倍。最长下跌时间是01年到05年，也不过4年。不过大家要注意，01之所以跌到05，就是因为01太高估（与2015年估值相同）。有趣的是，02年也出现了无风险利率大幅下降的情况，现在十年期国债破2.7，上次比现在低，正是02年。之后利率上升，股市彻底歇菜。

最后一点，很多朋友把宏观经济是否高增长当成了股市是否上涨的前提条件。这个我恐怕无法同意。首先，宏观经济极其复杂，想要判断长期宏观走势难于上青天。所以，不要试图分析长期宏观经济走势。其次，宏观经济与股市的关系绝非很多人理解的简单线性。用宏观经济指导股市投资恐怕越错越远。

GDP每年增长3%，说不定会有20年长牛。GDP每年增长10%，可能会五年不涨。

当然，如果真的出现十年熊市怎么办？上面说过，即使十年熊市，也会有大幅波动。只要策略得当，绝不会在股市一无所获。

ETF计划绝不仅仅是个“定投”的游戏。它包含了很多应对各种情况的策略，慢慢的大家就会明白。