由于地方政府财政状况的紧张局面及对公共债务不断增加的担忧，中国今年地方基础设施项目的上马速度可能会放慢。但是，2020年中国批准的前五大项目仍将投资近8500亿元。
2020年，中国固定资产投资总额增至51.9万亿元，同比增长2.9%，但与此同时，中国的总体债务水平也从2019年占GDP的246.5%升至270.1%。
“稳定投资是稳定经济增长的关键，地方政府债务的增长对基础设施投资至关重要。”国家金融与发展实验室表示。该机构发布了有关中国债务水平的数据。
“2020年全年基础设施投资增速比名义GDP增速高3.41个百分点，但与债务扩张规模相比，其刺激作用有限。债务增加和经济增长放缓共同提高了杠杆水平。”
近年来，中国的基础设施投资增速有所放缓，根据国家金融与发展实验室的估计，2019年中国的基础设施投资增速为3.3%，而2018年和2017年分别为3.8%和19%。
地方政府财政面临的压力日益加大，是基础设施投资增长可能进一步放缓的原因之一。分析师预计，中央将降低地方政府专项债券的发行上限。
2015年，中央推出了专项债券，用于鼓励基础设施和公益项目的投资，有效地为地方政府提供了预算外的融资来源。通常，这类债券以项目完工后带来的现金流偿还。
去年，地方政府共发行了3.6万亿元的专项债券，而上限为3.75万亿元。惠誉国际评级预计，剩余未使用的限额将结转至2021年。
“与2019年和2020年采取的做法不同，2021年的专项债券限额尚未宣布。我们认为，这可能表明，中国调整了政策立场，减少对专项债券支持基础设施投资的依赖，以缓解政府基金账户的财务压力。”
去年，中国继续通过增加在基础设施项目上的支出来加快经济增长。排名前15位的项目预计投资额达到1.21万亿元，其中深圳和福州两项地铁计划投资分别为864.9亿元和168.3亿元。
然而，中泰证券固定收益团队周一发布的一份研究报告显示，由于财政状况出现紧张，并非所有省份都有能力在今年推进计划中的基础设施项目，因此整体固定资产投资额可能会下降。
“我们认为，固定资产投资的增长速度可以在一定程度上反映一个地区的债务压力及其未来经济增长前景。对于固定资产投资增速大幅下降的地区，人们在选择投资债务时应该谨慎。”中泰证券表示。
2020年，湖北的固定资产投资下降18.8%，是中国降幅最大的省份。
中泰证券的报告显示，去年青海、天津、内蒙古、福建和广西等省的固定资产投资也出现下降。
尽管如此，还是有一些地方政府签署了新的基础设施项目。以下是国家发改委批准的预期投资排名前五的项目，预计总投资为8493亿元人民币。
1、大湾区交通网
该项目初始造价为4741亿元人民币，包括连接香港、澳门、广州、深圳、珠海、佛山、中山、东莞、惠州、江门和肇庆的高速铁路和城市交通网络。
到2025年，该交通网络将覆盖4700公里范围，连接各大重点城市。
建设大湾区交通网络的目标是确保主要城市至广东省内陆级城市2小时车程、至相邻省会城市3小时车程。
2、济南城市交通网
从2020年到2025年，山东省将投入1154亿元来建设省会济南轨道工程的第二阶段。
该轨道网络将覆盖604.8公里，连接山东11个城市以及济南的火车站和机场。
3、宁波市城市交通网
宁波是浙江省的港口城市，已获批在2021年至2026年间开发其地铁网络的第三期，总长413.3公里。
预计投资金额875.9亿元。
4、京雄高铁
规划中的高铁网络旨在连接河北的雄安新区与首都北京以及山东省。
这条铁路全长552.5公里，有14个站点，预计投资871.1亿元。
雄安距离北京约两小时车程，在2017年4月被选定为“未来之城”后，雄安正处于成为新都市的初期阶段。
许多中央部门将被迁至雄安，以缓解北京的拥堵状况。
5、成达万高铁
这条新高铁将连接四川省省会成都和达州、万州，以促进地区的连接。
该网络将覆盖486.4公里，预计耗资851亿元。
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