下午以南京证券为首的证券股突围向上给压抑的盘面带来一丝喘息的机会，打开盘面，所有证券股均红盘。$南京证券(SH601990)$ $红塔证券(SH601236)$
不只是今天，证券板块一直以来都有齐涨齐跌的历史，除去个股市值弹性不同导致的涨跌幅度不同外，基本板块内没有明显的分化行情。
这样的板块特性在当今结构化的A股已并不多见，所以想要做好证券板块，对板块的理解远比看盘技术来的重要。所以我们先来探讨上面这个问题：证券个股为什么总是齐涨齐跌？
第一个关键词来自行业壁垒——牌照。
从根本政策出发，证券板块是过去30年最接近A股政策红利的板块，显著的牌照门槛让早期率先进入的证券公司捧上了铁饭碗。对于公司估值而言，企业经营再不济市值总有牌照兜底。
另外，我们从证券股的名称也能看出，除个别巨无霸券商外，大部分券商地域各自占山为王，按照地域划分利益。所以几乎每家券商都有自己的基本盘客户，哪怕守着仅有的一亩三分地，也不至于挨饿。
没有了优胜劣汰，也就不存在去伪存真、估值回归一说，至少基本面在阶段行情的定价方面就不是那么的重要。正是如此，板块内部就很难产生行情的结构分化。至于未来行业格局会不会有大的变局，答案是大势所趋必然会，但过程很缓慢，背后盘根错节的利益相关不是简单的一两个政策可以解决的。
第二个关键词是同质化的周期股。
什么是成长，什么是周期，其实从产品服务的量价角度就能做出划分。公司主营产品的需求量和产品价格长期处于同步上升的是成长，量价一升一降背道而驰，或无法长时间保持同步上升的是周期。
从这个角度来讲，证券公司本质就是看天吃饭的周期股。行情的热度直接影响证券公司所有的业务收入水平，加上A股市场缺乏做空机制，行情一冷券商收入直线下降，这是证券行业的周期属性。
所谓同质化，很容易理解，国内券商不同于国外投行差异化竞争，业务雷同，基本就包括经纪业务、自营、资管、投行、两融。同质化的业务意味着大家转好转坏的逻辑基本一样，就是对行情的预期。所以一旦有牛市预期，券商一启动就是行业整体行情，至于谁会成为阶段的龙头，跟很多因素都有关系，一开始是比较难确定的。
理解了证券板块的特性之后，明天我们来继续探讨如何把握证券行情以及个股。
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