这不是一篇仅仅关于政府专项债的文章，里面还讲述关于我国GDP增速目标的底层逻辑。
即使哪一天文章里所讲的业务与你的日常工作无关，老盐也建议小伙伴花个几分钟看一看，说不定就有你想要的内容。
关于地方政府专项债的基础内容和发行实操，之前专门写过一篇上万字的长文《地方政府专项债发行实操指导》。
只要把那篇文章细细读下来，相信在日常工作中立马上手不是问题。
在过去日常的交流中，很多市县领导会问我一个问题：
下一批专项债什么时候发行？
而我总是回答：根据过往的经验，一年会发行3-4批，但每次发行的时间不确定。
这是现实的情况，也是必然的结果。
为什么这么说呢？
今天花一点时间，把这个问题展开、说透，
让各位小伙伴从专项债发行的时间去了解专项债本质上是一个什么样的工具，能够发挥什么样的作用，
在理解的基础上，日后我们可以自己去进行大致地判断，下一批大概什么时候发行，每年专项债发行进度的快和慢。
这里随机选取了北京市、广东省、海南省三个省份，我们来看看它们的情况。
单位：亿元
北京市，
2020年，发行了3个批次，分别是2月、5月、8月；
2021年，发行了3个批次，分别是6月、8月、10月；
2022年上半年，发行了3个批次，分别是2月、4月、5月，预计6月可能还有一批。
单位：亿元
广东省，
2020年，发行了4个批次，分别是1月、5月、8月、12月；
2021年，发行了5个批次，分别是4月、6月、8月、10月、11月；
2022年上半年，发行了3个批次，分别是1月、3月、5月，预计6月可能还有一批。
单位：亿元
海南省，
2020年，发行了3个批次，分别是2月、5月、9月；
2021年，发行了4个批次，分别是8月、9月、10月、11月；
2022年上半年，发行了2个批次，分别是2月、4月，预计6月可能还有一批。
每年分批发行，这是专项债最基础的规律。
专项债的发行本质上是为政府投资项目提供资金来源，
而政府投资项目，从立项到可研到初步设计概算都是随着时间逐步成熟的，
分批发行，就是为了给每个阶段成熟的项目，有机会申请到额度。
大致一年差不多发行3-4个批次，广东省专项债的发行额度特别大，多1个批次也不足为怪。
发行批次，了解即可。
我们重点关注每个批次的发行时间。
一眼看过去，每一批次发行的时间似乎找不到什么规律。
但是，也不是一点规律都没有。
这就要求我们要从深层次的角度去理解，专项债到底是什么？
这里我做了一张图，2020年后国家GDP增速的一个图。
如果把从改革开放以来的GDP增速做一个图，蕴含的内容会更多，
有机会在和小伙伴们介绍新基建的时候拓展拓展。
我们今天只解决专项债发行的问题，所以把时间聚焦从2019年开始。
我们知道，
GDP增速是判断国家经济增长情况的重要指标之一。
想要维持必要的经济增长，就要确保GDP每年有一定的增速。
那每年的GDP增速至少是多少呢？
这里稍微运用一些经济学的知识，也不是很难，大家跟着老盐慢慢理。
为了维持必要的经济增长，同时必须要保持一定的通货膨胀，
如果通货膨胀太低就可能容易导致市场上流通的货币不够，严重些还会引发通货紧缩的问题。
国际上一般认为3-5%的通货膨胀是非常健康的，也是非常有必要的。
既然要有一定的通货膨胀，
那么，保持一定的经济增长，就要要求GDP增速必须超过通货膨胀，
所以，我们国家经济增长的基准线绝对不是0，而是至少3%，最好是5%。
只有高于5%，我们才能说国家维持了不错的发展水平，我们的社会整体价值是增长的。
大家也就可以明白，为什么在这么难的情况下，2022年我们国家仍把GDP增长目标定在了5.5%左右。
要保持这样的增速其实很不容易，我们国家的人口实在太多了，周边又都是些不省心的邻居。
那要怎么实现这样的目标呢？
在经济学领域，拉动经济增长的传统三驾马车：消费、出口和投资。
在经济形势不太理想的环境下，消费和出口能使上的劲其实非常少，能够维持去年的增速就不错了，能够指望的只能是投资。
而投资领域，又有三大板块：制造业、房地产、基建。
制造业受疫情的冲击，自身有足够的现金流渡过难关就很好了；
房地产就更不多说，“房住不炒”仍然是长期坚持的基本策略；
因此，拉动GDP的动力和焦点就在基建。
关于基建，第一想到的就是政府投资，政府去做基础设施建设。
做建设，必然就需要资金，政府的资金哪里来，除了自身的财力之外，最大的融资来源就是政府专项债。
所以，
需要基建尽快发挥政府投资的效应，就得建设资金来得快；
建设资金来得快，就要政府专项债发行得快。
这就是政府专项债真正要发挥的作用，拉动投资，拉动经济增长。
我们大致梳理了政府专项债在经济增长中的作用，
我们回过头再来看，
就很容易理解，为什么有些年份专项债发行得很快，有些年份却不紧不慢。
2020年GDP受疫情影响较大，我们从2021年和2022年这两个年份来分析。
2021年，GDP增速的数据非常得好看，
从一季度到四季度（累计值），分别是18.3%、12.7%、9.8%，全年实现8.1%；
2021年，政府专项债发行的情况呢？
单位：亿元
单位：亿元
单位：亿元
北京市、广东省、海南省，2021年上半年，专项债发行进度好像一点都不着急，
只有广东省在4月份发行一批次，其余基本都集中在下半年。
2022年情况不一样了。
第一季度GDP增速4.8%，与5.5%的全年预期相距甚远，
所以，专项债额度早早下发，大家都集中在上半年发行。
5月31日，国务院更是出台了33条稳经济一揽子政策实施细则，其中一条就是，
加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕，力争在 8 月底前基本使用完毕。
专项债不仅要发行得快，钱还得用得快。
国家希望尽快把钱花出去，最好在8月底前就花到基建上，形成固定资产实物量，拉动投资，拉动GDP，实现5.5%的增速目标。
说到底，政府专项债就是政府发挥其政府投资作用的一个重要工具，因此发行进度快慢必然和国家大目标关系紧密。
当然，每个省市发行的具体月份，除了和国家大背景相关，也和各省市项目储备的进度、发行工作准备的程度都有关系。
因此会有在大方向一致，具体时间各异的情况。
看到这儿，希望小伙伴们能够更好地理解政府专项债其本质是什么，在国家大背景下充当了什么样的角色。
平日里你做的工作不仅仅只是为了帮助政府在发行债券，同样在为拉动国家GDP贡献了自己的一份力量。
好了，今天就说到这儿。
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