投资项目与可行性研究报告之深入分析（上）

今年4月，国家发改委针对投资项目发布了《政府投资项目可行性研究报告编写通用大纲（2023年版）》和《企业投资项目可行性研究报告编写参考大纲（2023年版）》。

趁此机会，我们把投资项目以及涉及的可行性研究报告做一个深入的分析。

之前，在《聊一聊项目融资之外的项目本身》中，我们对项目做过一个的梳理。

我国的投资项目分为企业投资项目和政府投资项目，

企业投资项目实行核准制和备案制；

政府投资项目实行审批制。

且政府投资项目的审批流程有一套标准化的流程，主要为：

项目建议书——项目建议书批复——可行性研究报告——可行性研究报告批复——初步设计及概算——初步设计及概算的批复。

在那篇文章里，也针对每一个环节做了具体的展开。

对我国的项目管理制度不是很熟悉的小伙伴，建议先点开文章回顾回顾。

对于我国的投资项目管理，2004年是具有重要意义的一年。

在2004年之前，

我国的投资项目，不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门进行审批。

2004年，国务院发布了《关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号），正式确立了政府投资和企业投资分类管理的改革框架。

自此以后，投资项目根据投资主体、投资来源、项目性质区分为：

政府投资项目和企业投资项目。

而且企业投资项目不再实行审批制，根据不同情况实行核准制和备案制。

因此，现行的投资项目，分为政府投资项目、企业核准项目和企业备案项目三类。

2016年，国务院发布《关于深化投融资体制改革的意见》，部署深化投资领域“放管服”改革。主要有这几个原则和方向性的内容需要重点关注，

学习一项业务，不能觉得囊括了所有即是好，

比如，我们除了要知道投资项目分为哪几类，

更要了解国家对于几类项目的态度和想法，这样对于我们实际开展工作才更有参考价值。

第一，坚持企业投资核准范围最小化。

什么意思呢？

对于企业投资的项目，国家希望更多地由企业自主决策投资，政府干预少一点，需要核准的范围尽量少一点。

因此，项目如果涉及国家安全和生态安全、全国重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益等，政府才需要核准，除此之外的项目都走企业备案制。

需要核准的具体领域，政府会出台《政府核准的投资项目目录》进行明确，感兴趣的小伙伴可自行查找。

第二，推进投资核准由串联改为并联。

原来走审批、核准，要遵循安排顺序，这个部门审完再给到下一个部门；现在实行并联核准，把申报核准材料提交以后，几个部门同时审核，加快审核效率。

同时，

对于企业备案项目，不设置任何前置条件。

企业核准项目，只保留选址意见、用地（用海）预审以及重特大项目的环评审批作为前置条件；也就是说申报材料里要有选址意见书、用地（用海）预审以及重特大项目的环评审批文件。

第三，政府投资资金只投向市场不能有效配置资源的公共领域项目，以非经营性项目为主，原则上不支持经营性项目。

好，政府投资项目主要支持非经营性项目，那支持经营性项目吗？

支持，只是原则上不支持，即少支持。

这里需要结合四种政府投资方式来好好讲讲。

我们在下文展开。

接着，

2016年，国务院针对企业投资项目发布《企业投资项目核准和备案管理条例》；

2019年，国务院针对政府投资项目发布《政府投资条例》；

自此，我们国家的投资管理算是全部纳入了法治化轨道，形成了较完整的管理体系。

在《政府投资条例》中，对政府投资方式做了非常全面详细的讲解，

我们结合上文展开聊一聊。

政府投资方式有四种：直接投资、资本金注入、投资补助和贷款贴息。

我们看这句话：

政府投资资金按项目安排，以直接投资方式为主；对确需支持的经营性项目，主要采取资本金注入方式，也可以适当采取投资补助、贷款贴息等方式。

所以，

政府投资资金支持非经营性项目，走的是直接投资方式；

政府投资资金支持经营性项目，走的是资本金注入、投资补助和贷款贴息的方式。

先把这里记住。

然后，

非经营性项目的项目单位是政府相关部门；经营性项目的项目单位是企业。很好理解吧，因为政府相关部门主要干的是非经营性项目。

做个表格，帮助大家做一个结构式记忆。

那，直接投资、资本金注入、投资补助和贷款贴息分别是什么含义？

先看直接投资和资本金注入。

直接投资，是指政府安排政府投资资金投入非经营性项目，并由政府有关机构或其指定、委托的机关、团体、事业单位等作为项目法人单位组织建设实施的方式。

政府安排资金（即财政资金）投资一个项目，这个项目为政府部门作为项目业主的非经营性项目，这个“投资”行为叫直接投资。

资本金注入，是指政府安排政府投资资金作为经营性项目的资本金，指定政府出资人代表行使所有者权益，项目建成后政府投资形成相应国有产权的方式。

财政资金投资一个项目，这个项目为企业作为项目业主的经营性项目，且资金作为项目的资本金，这个“投资”行为叫资本金注入。

采用直接投资方式和资金本注入的方式的项目，都为政府投资项目；

政府投资项目，有两大特点：

• 在审批流程上走的是项目审批制；
• 政府投资资金形成的产权属于国有产权。

直接投资的项目，所有资金都来自于政府投资资金（即财政资金），资产所有权为国有；

资本金注入的项目，只有资本金（全部或部分）来源于政府投资资金，资金相应部分对应的产权为国有。

再看投资补助和贷款贴息。

投资补助和贷款贴息，与资本金注入一样，都是针对以企业作为项目业主的经营性项目。

但二者，与资本金注入的投资行为，有着本质上的区别。

投资补助，是指政府安排政府投资资金，对市场不能有效配置资源、确需支持的经营性项目，适当予以补助的方式。

这个定义，好像看不出它到底有什么特别的含义。

投资补助，实际上是无偿给予企业项目一定比例的资金支持。一般情况下，对项目的投资补助作为资本公积管理。

重点在“无偿”二字，

即不拥有产权，不享受项目收益。

贷款贴息，是指政府安排政府投资资金，对使用贷款的投资项目贷款利息予以补贴的方式。

这个好理解，我企业的项目去做融资，财政资金只是针对利息部分给予补贴。

因此，采用投资补助和贷款贴息方式对应的项目，是企业投资项目。

企业投资项目相对于政府投资项目的特点：

• 在项目流程上走核准制或审批制；
• 项目形成的产权归企业所有。

有一句话特别好的诠释了这四种方式：

政府投资资金按项目安排，以直接投资方式为主。对确需支持的经营性项目，主要采取资本金注入方式投入，也可适当采取投资补助、贷款贴息等方式进行引导。

经过对政府投资方式的讲解，大家能点出特别需要注意的两个词吗？

“投入”和“引导”。

资本金注入对应的政府投资项目，相应部分形成国有产权，因此资金可以称为“投入”，有“投入”就有“产出”'

而采取投资补助、贷款贴息等方式，称为“引导”；站在政府的角度，是无偿帮忙。

一个项目有了政府给与资金，这无形中是给项目做了一层背书，进而可以引导金融机构关注项目，支持项目。

对于政府投资项目，就讲到这里。

我总结了一些话：

• 政府的项目均为政府投资项目；
• 企业的项目既可以为政府投资项目，也可以为企业投资项目；
• 直接投资和资本金注入方式对应的项目为政府投资项目；
• 投资补助和贷款贴息方式对应的项目为企业投资项目；
• 政府投资项目就可以为非经营项目，也可能是经营性项目；
• 企业投资项目仅能是经营性项目。

如果你没被绕晕，说明你基本掌握了。

上面像绕口令一样的内容，实际上就是这张表。

像这样基础性的内容，看一遍记不住没关系，有时间就拿出来看看，

多看几遍就会熟能生巧。

下一篇再继续聊聊与项目相关的可行性研究报告。