即便指数到达4000点，大多数投资者仍不会改变亏损的命运

文/金立成

（注：本文1600字左右，阅读大概需要3分钟，这是“立成说投资”第412篇原创文章）

在这个信息大爆炸的时代，每天涌现出的资讯层出不穷，垃圾信息与有价值并存，杂糅在一起，这就十分考验投资者的甄别能力和判断能力了。作为一名投资者，一定要保持理性而客观的分析态度，才能在一片信息的汪洋大海中筛选出对投资决策有价值的线索。

就在昨天，A股指数大幅度上扬，投资者热血沸腾的身影仿佛又回来了。在市场一片亢奋之际，更有某券商分析师喊出了指数4000点的预测目标，这一观点恰恰应景，一时登上了热搜。就在这个时候，有些线下客户也纷纷咨询笔者关于未来的市场走势，好不热闹。

对于券商发表有关投资的言论，笔者从来不感冒，更不会在意，往往敬而远之。这是因为我国大多数券商分析师代表的投资立场往往无法和大多数作为买方的普通投资者一致，他们代表的是券商或券商利益共同体的利益，常常违背普通投资者的利益。

之前市场暴跌的时候，指数跌到2800多点，几乎所有的券商哑口无言，无人唱多，发表悲观的言论比比皆是，散户们纷纷在底部割肉离场。现在指数刚从2800多点反弹至3200多点，就开始无脑唱多，鼓励高位接盘追涨，这不就是典型的“追涨杀跌”吗？还有一点理性可言吗？难道只是为了蛊惑大众或哗众取宠？

下跌的时候看跌，上涨的时候看涨，这和市场上大多数“韭菜”思维是多么的类似。在去年8月份，曾有某券商分析师在宁德时代股价暴涨的时候就开始预测2060年宁德时代的营业收入了。这样的分析报告简直是毫无价值可言，滑天下之大稽，要知道世界500强的平均寿命也就40年左右而已，宁德时代能否活到2060年还是一个未知数。

投资者每天都会接收到各式各样的信息，有些信息本身就是噪音，其实这对缺乏判断力的投资者而言并非好事。投资者要明白这样一个道理：在很多时候，你所看到的信息往往都是别人希望你看到的，这并不是世界的真相。

对于今年资本市场的宏观走势，笔者仍然坚持在年初时提出的观点：指数保持宽幅震荡，典型的“猴市”行情，市场只存在结构性投资机会。越是这样的市场走势，就越考验投资者甄选优质资产的能力。

即便A股上证指数在将来的某一天到达了4000点，创下几年来的新高，大多数投资者又能如何呢？全面大牛市行情几乎很难见到了，市场只会不断走向分化，只赚指数不赚钱，甚至赔钱，这样的投资者大有人在。

投资者一定要明白“注册制”政策并不是纸上谈兵，而是在不断贯彻落地实施。今年以来，不少ST股票纷纷退市，优胜劣汰的自然法则开始起作用，过去那类喜欢“炒垃圾股”的投资者今年大都损失惨重，这就是“路径依赖”带来的投资悲剧。

无论市场如何演绎，也无论市场是不是某些券商鼓吹的牛市，在残酷的资本市场里，大多数普通投资者的命运注定都是亏损的，这是悲惨的现实。巴菲特的老师格雷厄姆曾有句名言：“牛市是普通投资者亏损的原因”。很多普通投资者即便是在牛市里赚到钱了，随着时间的推移，以10年为一个周期来看，还能够在这个市场活着，并能做到持续盈利的投资者，就寥寥无几了。

笔者与某些券商营业部的老总们非常熟悉，在做线下咨询的时候，经常和这些老总们会谈到普通投资者在他们营业部开户的盈利情况。可以这么说，能够做到持续盈利的投资者起码是千里挑一、甚至是万里挑一。回头看看历史，2015年的大股灾，2018年的市场大暴跌，2022年的单边市场下跌，这几次市场的大洗牌，就消灭了不少中产客户，更别提什么盈利了。

截止到2022年，笔者已经在这个残酷的市场中游弋了16个年头了。16年的风风雨雨，见证了不少投资者的喜怒哀乐，企业的兴衰以及市场的波澜起伏，可谓久经沙场，但仍初心不改。

无论是在熊市还是牛市，抑或是宽幅震荡的“猴市”，或市场中充斥了多少杂音和噪音，投资者都要保持一颗淡定的投资心态，不要改变自己多年以来形成的“可持续盈利”的投资价值观，更要坚守心中的投资信仰，善于做“周期”的朋友，不断与时俱进，才能穿越牛熊。