买股票就是买公司，这种股权思维是价值投资的核心所在，但在实际应用中，却是很难做到的。最难的一点，不是理解不了股权思维的概念，而是无法在企业的经营波动中，真正理解它的发展和未来。
如果在最困难的时候，譬如2000年，投资者持有的是苹果，沉寂几年之后会迎来一个暴赚几百倍的超级牛股。但在当年，如果投资者持有的是摩托罗拉呢？20多年过去，仍然是大亏。
要知道2000年的时候，摩托罗拉正如日中天，远不是苹果当时所能媲美的，但两者现在的市值已经相差几十倍了。
在A股也是如此（为避免无聊的口舌之争，这里就不举具体的例子了），现在有些白马股的股价已经跌到了5年前，甚至有些企业的股价跌到了15年前，如果过去5年或者15年中，投资者一直持有这些股票，算不算股权思维呢？
按照股权思维的定义，这是算的，但这是一种成功吗？
和“买股票就是买公司”同样著名的，还有巴菲特的打孔理论。他说：“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，这样你就可以在上面打20个孔——代表你一生中能做的所有的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。”
很多人都在纠结这20个孔，把20看成了一个限度。实际上巴菲特真正的用意并不是“20个”，而在于“这些规则下，你会认真思考你所做的事情，你会被迫去做你真正想做的事情。所以你会做得更好。”
他教给我们的是慎重的思考，严谨的求证，而不是从一而终。
事实上，没有几个人有能力一辈子只看几只股票，能在企业最好的时候看得懂就不错了。穿越牛熊对绝大多数人来说，都是极其艰难的。
你愿意陪着企业熬下去，但你真的知道这是一家什么样的企业吗？你可以把它过去的经营数据如数家珍，但对于企业现在的变化能够理解多少，对于企业未来的经营能够预见多少？你知道大股东在想什么吗？你知道行业监管正在做什么吗？很多企业倒闭，真的只是经营不善吗？
巴菲特的这些观点当然没有问题，有问题的是投资者，在背诵各种语录的同时，先要问一下自己：“我有能力配得上这个理论吗？”
股权思维是价值投资的根本逻辑，但投资者必须得先懂什么是股权。拥有资产的同时就拥有了负债，拥有股权的时候，你就必须要承担相应的风险。
股权思维当然是对的，前提是你得真正懂得这家企业的未来，而不是它的过去。企业的价值从来都是存在于未来，而不是过去多少年赚过多少钱。作为投资者，我们要算的账，不是过去的数据，而是企业未来的经营和未来可能会产生的数据。
判断是否持有一只股票的时候，先忘掉它过去所有的辉煌，忘掉这只股票曾经带给你的欢乐，把它当成一个全新标的。收起自己的感情，认认真真研究一下继续持有的理由，研究一下它未来能够赚多少钱，凭什么赚这么多钱，这也是持有是否等于买入的一种思维变体吧。
我在做投资的时候，一直都有基本面止损点，这和股权思维并不矛盾。在基本面止损点没到之前，企业是我看得懂的，到了基本面止损点之后，企业就超出我的理解能力了，这时候放弃股权，也是股权思维的一部分。
用理论做模子，来给投资者加烙印，这是没有意义的。个人投资者是这个市场上的最小存在单位，连消失都不会激起一点浪花。老老实实活着吧，守住你看得懂的价值，这才是价值投资。
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