一句话警示： 在投资中应对复杂问题最好的办法是，躲开它，不参与其中。 A股市场价值温度
1. 温度：
26.0℃，（上周28.0℃）常温区域，有暗黑的优质企业。
2. 仓位维持：
精准选股，可以维持9：1的股票现金比例；
3. 未来长期关注：
基础材料、基础消费、基础医药。
一周学习与思考
1.【【注册制与价值投资】请问老佐注册制出来了，散户如何看待价值投资？
如何看待价值投资和注册制本质上没有什么关系，就好比你去商场讨价还价，跟市场卖菜的与市场管理者签订什么制式租约没关系一样，甚至价值投资都与这整个的流通市场关系不大，我们只是借助流通市场获得最优质、最具长期价值的股票股权，然后跟随其长期成长而已。
注册制出来，我们要注意的是更应该精益求精的选股，选择未来成长性好性的行业龙头，一旦选股有问题的话，因为市场容量的扩大，很多的股票容易出现长期缺乏资金支持就如港股，出现难以进行及时的价值恢复的情况，不再会像最早期的大A股那样行情来了马上所谓的“雨露均沾”，鸡犬升天，因为整个的市场资金总量的限制，导致很多的即便是有所低估而且业绩也不算很差的企业，进入长期的价值陷阱的可能性比较大。
2. 【起步姿态】在复利累积的道路上，起始资金的多寡并不重要，重要是你以什么样的姿态起步？你真正把投资当成一生的一场大的战役来看待，那么你要选取正确的、大概率能够获胜的战术策略，这就要求你具备一个正确的价值观和长线的眼光，总之为什么有些人上手非常快的，因为有些人一遇到新事物，他首先想的是学习，找到先进的榜样，不断的去求索，不断的去提升进步，不断的从自身上找到差距。而有些的人遇到新事物，他总想以赌博的心态赌一把大小，不加思索的先干起来寻求刺激，不会延迟满足，胜了归功于自己，败了属于整个的市场或他人原因，以这种状态起步的话，那么很难走远很难进步。
3.【成长是最大的安全】大家都知道企业也是一个生命体，生命体的安全与否在于生命力顽强和生命体特征健康与否，也在于生命的成长能力。所以呢我们衡量安全边际呢，重要的基础，就是，企业的持续生长能力。
比如一块林地，还有一堆木头，他们价值都为100万，木头堆50万给你，林地110万给你，但要求是放在那搁5年可以拿走，谁更安全一些？当然是有生命的林地比放五年的木头堆更安全，更可计算安全边际，因为生命的可持续性，而非生命体他可能随着日晒光照雨林而腐朽，慢慢失去了它的原有的价值，这意思就是说如果作为一个企业来说，未来具有很强的生命力，能够延续他的商业模式，都延续他的不断的成长的姿态，那么他当初的所认定的安全边际就有很大的保障，反之如果没有成长性，没有这个生命的太强活跃度，你当时所计算的安全边际，刻舟求剑到未来就可能就不够安全了。
格雷厄姆时代充满了传统企业的修复和恢复，具备财务上安全边际的非常的多；到了后来巴菲特芒格时代，不断的新兴企业的追赶以及竞争的节奏加快，如果企业没有强大的生命力，就很有可能会进入价值陷阱，甚至步入长期衰落。
4.【拥有一定大体量的优质股权数量之后，你所关心的就是分红了】你体会一下，市场上的优质股票，如果你拥有1,000万股的话，他的价格即便是30块钱还是80块钱，还是100块钱，你只认定你的持股是最优秀的企业就OK了，你没有了市值概念或者减少了市值的概念，当你拥有一定的大体量的优质股权数量之后，你所关心的，就剩企业的质地和分红了。根据你这1,000万股的分红，简单的一股分红几毛钱，一年就有几百万现金回流。这是个什么样的体量的分红收益呢？再想想，贵州茅台20 22年的分红可以买下2004年左右的全部市值 。
确实，贫穷限制了你的想象，哪怕是合理的有确定性的逻辑推理和成长，也会被你当成不可触及的、梦幻般的虚幻故事，其实，这就是复利的魅力，这就是价值投资的本源。
5.【“一般人”在股市里没出息的】我前一个小文章内容里有持有1,000万股，是一个怎样的体会？这个评论里有人说这个1,000万股非常恐怖，我最初在1996年进入股市的时候，当时别说1,000万股了，就是100万块钱都是一个恐怖的数字，对于刚入股市的我来说，1,000万元更是不敢想的事情，但是呢，你到了股市来了，你不敢想的事情你也得想，不然的话你永远成长不起来，你的资金永远是小资金。因为在股市里，一般人，70%是不会赚钱的，剩下20%可能是个微利的水平，只有是最终的10%能够持续赚钱，可能这10%里的10%，也就是万里挑一才能够有机会长期赚取“恐怖”的不一般的丰厚利润，所以只要进入股市，你不要认为自己是一般人，因为一般人是没出息的。
老佐常说的一句：心向内，眼望远，一路都是好景色。
【一个公式ABC】
A：选股站队精选；B：暗黑不断追加股数；C：不断念以上两条。
市场价值温度比照
冰点 : 0°C
低温 ：0℃-20℃
常温 ：20°C--40°C
初热 ：40°C--60°C
过热 ：60°C--80°C
高热 ：80°C--100°C
沸腾 ：100°C
（2019修订版）
说明
1. 温度不能预测未来，只表明当前的价值深度状态。
2. 具体股票选择还要仔细研究个股的基本面，但在适度分散的前提下，温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。
3. 深度价值理念集成：
投资的本质是在助力生命的成长。
不要离开好赛道，不要离开核心优质股。
所以投资三件事：1.站队最优；2.增加股数；3.常念以上。
看三端定性分析：行业端、企业端、产品端；
投资五大场景：人、家、手机、车、社交；
价值投资的本质就是:
选择有生命力好行业 +
选择其中有护城河的好企业 +
耐心等待价值体现
=长年可持续的满意的复利收益。
八字原则：价值为本，保守为魂；
十六字方针：深度价值，持股守息；三步取利，等待过激。
（本文内容仅代表作者个人观点，本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。）
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