如何分析一家公司？

注：本文为本公众号主原创文章，欢迎在评论区参与互动讨论，欢迎补充，欢迎意见和建议。

当你想了解一家陌生的公司，分析其所处发展阶段，当前业绩情况，以及未来成长性时，可参照以下几个维度进行简要分析：

内省

（一）业务模式

1、需求分析：是从市场真实需求出发？还是炒概念的伪需求？需求是否长期存在？

2、主营业务的成长性：主营业务是否可持续？

3、分散风险的支线业务：是否有支线业务，以分担主业可能面临的风险？

4、客群：B端业务还是C端业务？客群是否稳定？是否多元且有助分散风险？

5、现金牛业务是什么？哪个业务是利润增长的大头？利润增长将可持续吗？

6、产品/服务的品控能力？对于新兴品类而言，对用户消费习惯的培养是否到位？

（二）核心竞争力

1、核心优势：凭什么优于对手？（如技术优势、供应链优势、客源优势、先发优势等）优势是否易被攻破？

🌰：对于锂电池行业，专利数量是衡量企业竞争力的重要标准。

2、创新性：是否有创新点和革新性？是否行业先驱？

（三）运营策略

1、费用支出占比：研发、营销等费用支出情况？各类支出是否存在比例失衡且不符合行业惯例？

🌰：在医药行业，研发支出一般是大头，如果研发费用太低，则需留意。

2、费用支出效率：投产比如何？钱花对地方了吗？

3、轻资产OR 重资产：如为重资产，资产折旧率如何？是否已形成规模效应？如为轻资产，品牌效应如何？

4、现金流：速动比率几何？经营活动产生的现金流是否足以维持公司运作？账期？存货周转率？是否有投资减值情况？融资情况？并购情况？

5、运营效率：供应链是否高效？库存管理情况？存货减值情况？

6、负债情况：资产负债率如何？是否有举债扩张的情况？

（四）发展方针

1、企业对未来的规划：是否居安思危？是否有提前布局潜力行业的意识？

例如：一些互联网巨头常常用收购吞并行业里一些新冒头的潜力公司的方式，来降低未来可能的竞争风险。

2、是否对自身实力有清晰认知？是否盲目跨界？

3、进取程度：是否激进？抑或固步自封？

（五）创始人及主要股东

1、资本运作：是否有通过资本腾挪进行利益输送的情况？是赚快钱还是坚持长期主义？

2、话语权：各大股东博弈情况？谁掌握较大话语权？

3、信用背书

外观

（六）行业情况

1、竞争格局：行业集中度如何？是否形成垄断？公司的市占率？恶性竞争存在吗？

2、行业发展：是朝阳行业吗？还是市场已经饱和？

3、准入门槛：技术壁垒高否？是否做zf的生意？

4、周期性：行业是否有明显的周期性？季节性？抗风险措施是否到位？

5、产业链位置：公司所属产业链位置？上游？中游？下游？产业链一体化程度？是否有议价权？采购成本控制情况？

6、行业风暴眼：行业卡脖子技术？待解决难点？核心竞争要素？

🌰：对于零售行业而言，供应链效率是业务成败的关键。

7、属于第几产业？在国民经济中的地位如何？

（七）外部环境

1、政策法规：是否有政策支持？合规性？

🌰：新能源行业有政策补贴；滴滴公司面临数据安全问题。

2、营商环境：进入市场的难易程度？

🌰：如一些出海企业进入国际市场时，会受到本土主义的影响，本地商人的阻碍等；部分地区公司注册手续复杂等。

3、社会经济：繁荣还是萧条？居民消费热情如何？

4、不稳定因素：战争？疫情？引起连锁反应？

5、股市反馈：公司估值数据？股价变动趋势？ROE？分红情况？市盈率？

（八）口碑建设

1、民间风评：品牌形象？企业形象？

2、ESG建设：是否坚持环保？对待员工的态度？

3、业内评价：是否对供应商强势压价？拖期支付欠款？

4、行业认证：是否通过行业认证标准？

🌰：ISO9001质量认证、COC清关证书等。

5、品牌维护：是否过度营销？是否有口碑反噬风险？是否有捧杀的情况？