必属山桩感言：
不想当将军的兵不是好兵，但有谁知道真正的将军一定是从惨绝人寰的硝烟中诞生，从积尸如山的死人堆里站起来的。
人们总是乐见成功，仰慕英雄，渴望自我实现；却总是藐视失败，厌恶恐惧，拒绝苦难挫折。殊不知每一位成功者都必定经历了别人没有经历的、克服了别人无法克服的近乎决绝的艰难。
无论成功或失败，只不过是一种结果，它所带来的兴奋或悲伤也只不过是一瞬，重要的是你能经受住那种痛苦和漫长的过程。
一次成功并不代表永远都会成功，同样地一次失败也并不意味着永远的失败。跌倒一千次并不可怕，重要的是你能一千零一次地站起来。
把《世界顶级股神的失败》置顶本博，并不是因为我不害怕失败，更不是对顶级股神的失败的嘲笑，正相反，因为我也恐惧失败，所以要让《世界顶级股神的失败》永远的警示我。我更钦佩敬畏那些遭受过失败的顶级股神们，他们为了实现自我做出了巨大的牺牲乃至付出生命的代价，所以对他们抱以深深的敬意。（于2015年6月7日）
下面是顶级股神们的失败教训，让我们每天都重温和思考，永远不要忘记他们给我们留下的这宝贵财富。
汉克·卡费罗是美国证券史上最有名的资深分析师，曾创下连续22个月盈利不亏损的纪录、贝托·斯坦曾创下华尔街卜单赚取十亿美金的纪录，而迈克·豪斯则七年雄居华尔街富豪榜榜首。但他们的结局却很糟糕，汉克·卡费罗死时身上只有五美元，贝托·斯坦被几百名愤怒的客户控告诈骗而入狱十年，出来时一文不名，而迈克·豪斯更惨，他在四十五岁就破产自杀了。
有人问：“为什么会这样呢?”
原因很简单，他们九十九次成功积累的金钱，经受不住一次失败造成的损失，所以才造成了这样的结局。因此，有人说，在股市里不是看你钱赚了多少，成功了多少次，而是看你在股市中能不能长久活下去。股市是个高风险市场，任何人都不能居功自傲，自以为是，自封为“股神”。小心驶得万年船，在股市中只有谦虚谨慎不断学习、不断求索的人才会在股市中长期生存下去。
一位在世界上享有盛誉的投资大师曾经说过：“为何在股市中一些曾经取得过辉煌战绩的人会晚节不保呢?这是因为他们被胜利冲昏了头脑，认为自己无所不能。”
“他们试图去控制股市。他们自以为自己找到了一条一劳永逸的预测股市涨跌的方法。”这位大师继续说：“当他们把股市中局部的成功经验上升到百战百胜的炒股理论、绝招的时候，失败就注定了。”
可以说，巴菲特以往的投资业绩也有过失败，但如最近出现这样大的损失则是少有的事情。否则，巴菲特如何会让国际投资界称赞为“股神”；否则，在40多年的时间里，巴菲特的巴郡公司的股票岂能上涨21800倍？
估计没有一个股票投资者会预想到，“股神”巴菲特近日可谓是老猫烧鬚。先是2006年起巴菲特的巴郡公司所持有的英国零售商Tesco的股票，今年股价跌幅达49%，巴郡公司因此而亏损7.5亿美元。无独有偶，最近两日国际商业机器（IBM）及可口可乐两巨大企业股价急挫，又令巴菲特的巴郡公司的股票账面亏损约25亿美元。可以说，巴菲特以往的投资业绩也有过失败，但如最近出现这样大的损失则是少有的事情。否则，巴菲特如何会让国际投资界称赞为“股神”；否则，在40多年的时间里，巴菲特的巴郡公司的股票岂能上涨21800倍？
可以说，这些年来巴菲特所有持的巴郡公司之所以能够取得如此的业绩，就在于他的价值投资，就在于他长期有IBM、可口可乐、富国（WellsFargo）及美国运通（American Express）。这四大股票也是巴菲特的“四大爱股”。
但是成也萧何，败也萧何。这次巴菲特老猫烧鬚也在于他过于专注“四大受股”。因为，价值规模属于巴菲特第三大投资的IBM和第二大投资的可口可乐，分別在周一及周二公布业绩，两者成绩表均远逊于预期，导致两只股票的价格双双暴跌，自然令巴菲特上的股票价值急速蒸发。
那么，巴菲特投资的股票为何今年突然间会一起出现暴跌？是巴菲特的投资理念有变化吗？还是巴菲特的投资理念一成不变？如果是后者，为何几十年都能成功的东西，到目前已经不适应了？由此，我们如何来认识投资市场及这对投资者又会哪些启示呢？
其实，无论是IBM，还是可口可乐及麦当劳，这些都是国际上最为知名的跨国品牌企业。其品牌之影响，无论是上至八十岁的老人，还是下至八岁儿童，很少不知道这些企业，真的是名符其实的大名鼎鼎。在国际市场上，在科技服务、饮料及快餐业内，都无可找到与这些企业的竞争对手。而且三大企业，IBM、可口可乐、麦当劳加起来占道琼斯指数的比重为12％。足见三大企业无论是在行业内，还是股市上都具有举足轻重的企业。
可以说，在美国股市，无论是IBM，还是可口可乐及麦当劳，哪一只股股票都是道琼斯股票中蓝筹股市的贵族。但是，今年第三季度业绩公布后，IBM和可口可乐股价分别下跌7％和6％。还有麦当劳这只股票两年来走势也如债券般稳定持续90-100美元间横行，不过，最近麦当劳好象岌岌可危要跌穿这个价位。也就是说，最近三只巨头都面临着风险。但是，这三大巨头的股票价格为何今年不保坚挺，而出现暴跌呢？
其实，冰封三尺非一日之寒，这三大巨头企业为何直到今天才问题显现出来，并反映在股票的价格上，关键的问题还是投资者过去几年对不利于这三大企业的趋势与问题视而不见。因为，在智能手机、移动网络等技术发展如此迅速，民众的环保意识、健康饮食意识如此重视的大背景下，如果IBM的技术不能够迎头赶上，如果可口可乐及麦当劳的产品不能革新，那么这些企业最终一定会为消费者所唾弃。比如，明知垃圾食物、梳打水跟健康饮食与整个现代社会消费潮流背道而驰，投资者仍然拒绝向这类产品供应企业说不。近期，麦当劳的销售每況愈下，也都成了既定的事实，但是投资者之所以还是乐意持有该公司的股票，就在于麦当劳股息高达到3厘，回购股份绝不手软。
可口可乐的情况与麦当劳是大同小异，不管该公司的产品一直想创新赶上现代健康饮食之潮流，但是产品的仍然是与绝大多数消费者偏好的选择背道而驰。同样，投资者之所以愿意持有可口可乐的股票，对该公司的发展趋势视而不见，问题还在于可口可乐公司的派息慷慨回购积极。而IBM的情况也与麦当劳及可口可乐的情况差不多。自2000年以来，IBM在股息和回购合共花了1400亿美元，从而使得用于研发及带动公司未来增长的投资严重不足，使得公司营业额出现持续9个月的下跌。在这种情况下，它如何可与苹果、GOOGLE等高科技企业竞争。这自然最后一定会导致这三大企业的股票大跌。但是，巴菲特对此却没有看到，只是以他传统的投资观念来持有这些企业的股票，并大亏损。
从巴菲特最近的巨大亏损（达33亿美元）来看，其实对投资者启发是很多的。一是，任何人的投资都是面对未来，而未来面对着一系列的不确定性。因此，以往的投资经验只能说明投资者过去，不能说明投资者未来。投资未来要成功，最为重要的就是要看到把握到未来之大势。而这个“势”在哪里，不是在你所学习的书本知识中，也不是你所经历过的经验中，而是在你的经验中寻找智慧，用你的慧眼来观察经济生活、现实生活。因此，任何投资者都不可对自己过分的自负。巴菲特都会失败，何况我们？二是一个好的投资者永远能够密切关注经济生活、现实生活正在发生什么，它可能会走向哪里？如每天市场所发生的各种数据（如股价、油价、汇价等），绝大多数人的行为方式（如低头党、姆指经济等）。这些都是你观察投资大势的基础。三是现实生活发展永远快于我们的想象，要做好投资，就得不断地向生活之树吸取养分与学习，而不是停留过去。
中国股神失败的教训
林园是我崇拜的一位中国股神，他的选股、持股很有一套，但在这次熊市中，他也没有幸免！为什么会这样，我觉得是人性的贪婪所致，贪婪最后导致人缺乏基本的判断。
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