投资最基本的三条军规：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，时刻牢记前两条。 ——股神巴菲特
最近的A股行情波动频繁，搞得身边的小伙伴们都心慌慌的，不少朋友问有什么不用担心股市持续下跌的投资方法？
那就投保本基金吧！最近，国内首只保本基金——南方避险（202202）5月17日起开放申购，那就继续投吧。
保本基金是如何实现保本的？关键靠的是股票和固定收益资产的合理配置！
举个很简单的例子：
假如你有100万，你用其中的90万买入一个单利5%的3年期债券，然后用剩下的10万去炒股。那么债券部分3年后连本带息可以收入多少呢？
90万×5%×3=103.5万
这意味着哪怕用来炒股的10万赔个精光，你依然可以在3年后保住100万元的本金，并略有盈利。而在实际投资中，极少出现股票投资全部输光的可能，所以保本基金中用于配置股票的资产比重甚至可以略高。这样的策略，在投资上就被称为固定比例投资组合保险策略(CPPI策略)。
当然，保本基金在实际运作中，还会引入担保公司来加强安全性。因此，即使基金运作出现意外没有保本，担保公司也会补足差额实现保本。
所以，持有保本基金最坏的可能一般就是到了保本期(一般是三年)，拿回所有本金。然而，无论股市怎么变，保本基金一般不会有损失本金的风险。所以，本质上保本基金只输时间不输钱——对于投资风险承受能力较小的投资者，保住本金显然是投资的第一要务。
此外，保本基金的股票和债券仓位会动态调整，在已有部分盈余时加仓股票，而在盈余减少时则会减仓股票。如果遇上好的市场，保本基金一样可以获得很好的收益。
理清了什么是保本基金，“调整之后增持保本基金”的思路也就简单了。
即在买入一只保本基金后，一旦遇上A股出现15%左右的下滑，就可以考虑再买入一只保本基金增持。
比如去年10月末的时候，买入了南方顺达保本，相比当时沪深300指数已经跌去了14%，而南方顺达也还有0.7%左右的正收益。除了庆幸躲过了下跌的苦楚，此时更低的点位也该是增持一只保本基金进行投资的时候了。
南方基金是业内最早开发保本基金的公司，自2003年成立国内首只保本基金南方避险（202202）以来，在近十三年的时间里先后成立了就只保本基金产品，成为行业内拥有保本产品数量最多的基金公司之一。
再看下图，是所有基金公司旗下保本基金的规模排名，可以看到南方基金旗下的保本基金规模高达227.82亿元，排名同行业第一。
基金管理公司保本基金规模
文章一开始也说到，股神巴菲特说过，投资最基本的三条军规：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，时刻牢记前两条。因此，大多投资者更倾向于将保本基金视为稳健收益类产品。
究其原因有以下几点：
一方面，保本基金必须持有完整的保本周期（一般为3年）才能保本，所以买入时就是当作一个三年期不可提前赎回定存来看待的，这与随时可以撤离的股票和开放式基金有所区别。
另一方面，保本基金的长期预期年化收益也就是10%，这应该算是比较高的稳健收益范畴。
下图是小南收集的南方避险（202202）的回报表，将每次南方避险开放申购时买入并持有三年一个周期的表现都列出来了，可以看到保本基金遇上大牛市，年化收益也是相当可观——即使遭遇的是去年2015年那样半途而废的牛市，也能实现10%左右的年化收益。
2013年5月底，也就是南方避险第十一期开始的时候，沪深300指数的点位是2600点左右，快4年过去了，沪深300指数也不过勉强到了3082点的位置，考虑到企业盈利增长，其实相差真不多——那是动态市盈率10.5倍，而眼下也不过11.6倍。
截至2016年4月30日，该基金成立以来已取得407.25%的收益，大幅度跑赢同期沪深300指数154.89%的收益，复合年化收益率高达13.45%。
南方避险增值业绩走势图
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