近年来通道业务模式不断'创新'，银信合作、银基合作、银证合作、银证信合作、银信基合作...各类“高端”金融创新模式层出不穷。
但当监管政策趋严，通道业务何去何从?在实际运用中通道业务到底是怎样一番景象呢?
通道业务来源
通道业务，顾名思义就是一个管道，方便资金进出。通过产品的形式来体现资金的用途。通道方发行产品进行融资，通道方收取通道费，融资方得到资金，但通常会有杠杆操作，实际投资方享受杠杆的收益和风险。
通道业务起源是因为资金方因各种原因不得直接投资项目方（比如2010年左右银行对地产行业收紧信贷，信托公司委托贷款产品成为资金流向地产商的“通道”），而借助通道进行间接投资，模式如下图：
通道业务与A股
A股大量资金来源是银行。当然，拿到巨额资金的大多数投资者不会像我们小散一样去炒股，而是有更高级玩法，比如举牌上市公司。
打得火热的万科争夺战，宝能只是被媒体放到了放大镜下而已。这次证监会决定逐步取消通道业务，就是这帮家伙玩得太大。
高杠杆必然蕴含着巨大的风险，为什么银行、券商、投资者还敢肆无忌惮的这么玩呢？因为，券商赚取通道费，就和配资公司的手续费一样；银行拓宽自己的投资渠道，将资产转移到表外，获得不受监管的更大收益；投资者以数倍的杠杆撬动股价做庄家……总之，这三方赚钱赚得很happy，而且没有任何风险。
但是，我们都知道高收益就对应着高风险，谁来承担风险呢？
目前资本市场上，通道业务服务提供者已从信托公司拓展到券商资管部门、基金公司子公司等，这便使得出现银信合作、银证合作、银基合作、银证信合作、银信基合作等，使通道类业务模式不断创新，在实际运用中的形式也具有多元化。
只要以产品的形式出现就有可能涉及通道业务，比如企业跟企业借贷、资金的融通等都可以涉及通道业务。比如，银行想借钱给融资方，但又不想走要求较多的贷款渠道，这时候就会通过通道方发一个产品的形式来间接给到融资方。
通道业务的作用
（1）腾出规模，使得银行能够继续发放贷款或者保证资本充足率满足监管当局的要求，也可以规避贷款风险。
（2）进入信贷资金限制进入的行业，如房地产开发，如部分政府融资平台等。
（3）获取可观的中间业务收入（就是手续费）。
通道业务的功能划分
（1）全通道
全通道中所谓的通道方完全按照资金的指令进行操作，其运作的全部风险由资金方承担，此种业务在通道业务发展初较为常见。
（2）半通道
半通道主要是为规避监管政策衍生出来的，如监管通过窗口指导的方式禁止一对多（集合）资产管理计划开展通道业务，那么一对多资产管理计划通过资金方出具投资建议（并非投资指令）的方式，留给管理人特定条件下的否决权。
通道业务模式解析
（1）资管通道业务基本模式解析
通道业务表现于资管得益于其监管规则不统一、未实现跨监管的监管监控监测，其模式具体如图：
出现资管通道业务的原因是，资金方由于法律法规或监管政策等原因不得直接投资于项目方。通道载体包括证券、基金及其子公司、期货、保险、私募等。
（2）顾问参与的通道业务
顾问型通道业务的主要内容是，投资顾问就资管合同的投资事项向管理人出具投资建议，管理人负责执行投资顾问发出的投资建议。在未接收到投资顾问发送的投资建议时，管理人不进行任何投资操作。
（3）嵌套型通道
目前嵌套型通道业务野蛮生长，证监会体系下嵌套型通道业务得益于合格投资者的规定，其规定了在基金业协会依法备案并取得备案证明即视为合格投资者，就不再进行穿透以及合并计算人数。嵌套型通道业务的产生有其历史原因，其主要原因是无统一的监管监控监测，未实行“穿透”核查。
（4）跨监管通道
跨监管套利通道业务主要目的是实现监管套利，在未来三会合一的不可能存在此种情形。
通道业务风险点
在2015年初，一家规模较大的基金子公司总经理表示，当时业务最多的时候，一位专门管盖章的妹妹，一天要盖1000个章。而近期一位基金子公司人士表示，现在公司一个团队一周也只干两三单业务，人闲无事。
冰与火的差异，显示出基金子公司在业务上的巨大变局——通道业务走不通了。当然不止基金子公司。
监管举措：
第一、近期发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》里明确，将银行理财资格分为综合类和基本类，其中基本类不能投资权益类资产和非标。
第二、《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》里规定信托为非标唯一通道，不能对接资管计划。
第三、监管层官员内部风险培训会上，谈及规范资产管理业务运作时表示，要逐步压缩通道业务规模。
第四、5月子公司的征求意见稿，就明确子公司从事通道业务还需要计提风险资本准备金，注册资本金较少的基金子公司，面临着增资压力和严控通道业务的“两难选择”。
通道业务会完全消亡么？仍会小幅存在是不少人士预期。虽然通道业务本身是不产生增值，对实体经济不产生帮助，但完全消亡没那么简单，只要银行有需求就会有合作，重点在于怎么控制好风险。
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