2022年初，国家电网召开年度工作会议，计划2022年电网投资为5012亿元，同比增速8.84%。但值得注意的是，“十四五”期间电网投资总量或达2.33万亿，而2021年的计划投资4730亿元基本可以完成，倘若2022年5012亿元可以足量完成的前提下，后续三年总量投入也将出现一定减少，且其中投资结构的变化更值得关注，一是以特高压直流为主的跨区跨省输电；二是以加强配电网建设，应对日益增长的分布式电源发展、电动汽车接入相关配套需求。
回顾历年来国家电网计划投资和实际投资完成额概况我们发现，自2016年以来，国家电网的实际投资量呈下跌趋势，总体降幅达10.1%。自20年开始出现回升的趋势，得益于后疫情时代国家基建托底经济的政策，而2021年为十四五开局之年，国家电网加强投资力度，延续增长趋势，计划投资额上升至4730亿元，同比增速2.83%，保持低速增长，但自2021年春节后铜铝材等材料大涨，所带来的单耗压力不容忽视，国网端铜消费也低于2020年。就目前形势来看，我们预计2022年全年电解铜现货均价为63500元/吨，整体重心有所回落，但仍处于历史相对高位，带来的单耗仍不乐观。从主要投资方向拆分来看，特高压端口——特高压投资规模的快速发展第一阶段是2014-2017年，投资额度达1966亿，随后稳定增长，十四五期间特高压发展继续加速，国网投资规模扩大至3800亿，年均760亿元。特高压项目构成主要包括两部分，分别是线路建设和变电站建设，其线路建设为钢芯铝绞线，基本不涉及铜消费，用铜的的部分主要是变电站里的变压器、换流阀、GIS等电气设备，本身用铜量并不高，且工期大约在2-3年，短期对铜消费提振有限。另一主要投资重心输配电侧，南网已率先将配电网建设列入工作重点，“十四五”期间配网规划投资达3200亿元，约占总投资的50%，未来传统高压电缆需求可能面临减少，替代的是配电侧的35kV、63kv、110kv的高压配电系统；6kV~10kV（20kV）的中压配电系统等部分需求，其中用铜的设备主要有变压器、环网柜、开闭所、防火电缆等，同样还是原材料价格居于相对高位，所带来的单耗并不乐观，这一部分的铜消费量或难达到“十三五”期间的铜电缆在输电侧总量的高度。
