作者：齐俊杰看财经
昨天夜里，全球投资圈的人都在关注着美联储的动作，虽然7月加息已成定局，但是大家还是想听听美联储的表态。果然没啥悬念，7月继续加息25个基点，美国利率已经 提升到了5.25%到5.5%这个区间。这已经是3年来，第11次加息，利率已经升到了22年来的最高水平。但加息之后，美股反映不大，但美元结束了短期的反弹势头。出现了一定的回落。人民币兑美元，进一步升值。大宗商品方面，黄金和原油变化不大。
相对于板上钉钉的加息来说，大家熬夜主要是想听听鲍威尔是咋说的，这次他没提通胀压力依旧在高位的表述，而是认为经济保持了温和增长，但消费较年初放缓，地产景气上行，但低于去年，利率上行和经济放缓，是企业固定资产投资的压力的来源。对劳动力市场定调依然非常紧张，认为通胀仍高于2%的目标。那么这个事怎么理解，从表态上来看，最大的变化就是通胀压力在高位的表述，那么也就是说，美联储已经认为通胀已经明显降下来了。但是同时，继续重申去年6月提出的 “坚决承诺将让通胀率回落至2%这一目标。”而现在的美国通胀率，已经到了3%，其实离这个目标已经十分接近。
那么怎么看美联储的这段声明，其实按我们之前的预期，本以为鲍威尔要继续放鹰的，因为越是当他手里的牌不多的时候，越是要说一些狠话，这样才能影响市场的预期。但是这次还是挺意外的，鲍威尔再次跳出了大家的预期，并没有展现出那么的鹰派甚至还有点鸽派的声音。特别是去掉了对通胀压力高位的表态，说明他自己和美联储对于现在的通胀下行趋势很满意。那么问题的关键是，9月还要不要继续加息呢？从目前美国的反馈数据来看，继续加息的概率已经下降了。9月到12月，不加息的概率是77%，63%和59%。也就是说按照现在这个时点的数据和意见反馈来看，美国停止加息已经成为大概率事件。退一万步讲，即便数据再有反复，也顶多还有一次加息。这个也已经在市场的预期当中。
如果美国加息进程结束，对整个资本市场将构成明显的利好消息，其实今年上半年，美股就已经在超预期的反映这个利好消息。而我们因为国内的因素，导致反映比较弱。但昨天晚上，美股上的纳斯达克金龙指数继续大涨了2.8%。反映格外积极。当然也有大众7亿美元投资小鹏汽车的事件带动，让小鹏汽车的中概股一下涨了26%上去。整个中概股的信心就都回来了。
目前我们给当下市场的定性就是，天时地利等人和，天时已经出现，外有美联储加息即将终结，大周期拐点已经出现，内有国内库存和价格都已经见底，流动性充裕，最快3季度末，最迟明年初就会重新回到全球共振的景气周期。而地利在这周也全面反转，国内政策窗口彻底打开。从上到下正在对新一轮经济复苏，做政策的梳理，未来好消息会越来越多。坏消息几乎听不到了。但现在最大的空头，还来自于投资者持续的2年多的熊市思维，在减少损失，或者回本之后就想先把球拿走，我要回家。这就会让市场短期依旧形成不小的压力。所以你未来会看到经济数据转好以及政策转暖，对投资者信心不足之间的矛盾。但这个矛盾其实并不均衡，经济数据转好和政策转暖是持续的，有无限子弹的。不达目的誓不罢休的。而投资者信心不足，只是短暂的，一定时间内会从信心不足，逐渐恢复，再到信心爆棚的过程。这就是我们当年在大投机家那本书里讲过的， 每一轮熊市底部，都会经历的弱手向强手的转换。具体时间没办法预测，但是他会一点一点发生。直到预期彻底修正为止。所以这段时间，可以乐观和积极一些。还是那句话，未来你会听到越来越多的好消息。尽管现在你还不信。但当你相信的时候就将为时已晚。在压抑了这么久之后，市场一旦开始上涨，很可能就没有上车机会。二级火箭的逻辑是业绩与价格齐飞。往往是一轮行情的主升浪。错过这个，就意味着错过了永久的收益。
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