有些话，只说给懂的人听才有意义

【20180609】2018年倒数第39篇投资笔记。

不知不觉，今年已经走过了快一半，我自己的笔记也是每周坚持记录下来，已经21篇了，这是我最真实的对于投资体系的思考。如果每篇按照平均2000字计算，21篇大概是4万多字，全年60篇就是12万字，大概就是一本200页的书。

绝对不要忽视积累的力量。很多新入市的伙伴经常问我，该从哪里下手，我就建议从阅读和做笔记开始。每天读一份研报，一年下来你将是一个行业的专家；每天读20分钟书籍，一年下来，大概能读10本经典；每天做几百字的笔记，一年下来，你将为自己著书一本。这些积累，拉长时间都会是一个非常了不起的数字，而自己的水平和境界，也将在这样的积累中升华。

然而，实际生活中的我们，常常抱怨一本书放在书桌一年看不完，常常抱怨投资中一个行业很难看懂，其实只是我们为自己找借口而已，没有投入时间没有积累，好的结局自然距离我们很远。我常常讲，你的时间在哪，你的财富就在哪。

想长期在投资市场存活，首先要认清市场，其次认清自己，二者缺一不可。这两者加在一起，叫做认知。拉长时间周期，投资就是认知变现的过程。

不可否认，大部分人来股市，最终的结果会和初衷相悖。我们进入股市的时候，都是怀揣着梦想，但是往往都逃不过“一赚二平七赔”的结局。大部分赚钱只能在牛市，熊市开始回归，甚至有些人牛市也无法赚钱。那少部分能赚钱获得成功的，都是善于学习总结，认清了市场的本质，认清了自己，形成了自己的投资体系的。只有有了自己的投资体系和原则，才能避免东一枪西一枪的撞大运。

然而，人很多认识不到的一个问题，即便是你有了体系，也很难让你时时刻刻赚钱，让你每一笔交易都获胜，因为这个世界有没有一种全天候的策略，能适应任何情况。换句话说，每种体系都有不应期，也都有成本。做茅台的体系，曾经某些时间段也是备受煎熬甚至忍受腰斩，做打板的体系更是遇到不应期的时候一日就是20%的大面。每种体系都要面对考验，不过是考验不同而已。“茅台体系”这种长持还有另外一种风险，就是我们不得不承认，茅台毕竟是少数，还有可能遇到长期持有遇到黑天鹅这种情况，如果你持有的不是茅台，而是乐视网神雾环保，可能就是另外一番景象了，不要说选茅台的体系怎么会选中乐视网神雾环保这种股，现在事后看对错很清晰，难就难在你在当初的时间点的判断，要知道，乐视网神雾环保当年可是明星股被一众明星投资者追捧。

说到底，投资中的一切结果都可以用“概率”来解释，但是这个“概率”是可以通过我们训练去提高的。一个好的投资体系的作用就在这里，能提高获胜的概率，可复制，拉长时间周期，做对的盈利能覆盖做错的亏损，就是一个成功的投资体系。

一个成熟的投资，一定要有全景思维，不能拘泥于一个成功或者失败的案例去评价投资体系的成败。因为本身投资体系的作用不是全胜，而是提升概率、可复制。如果片面的去看，拆分一部分去评价，其实意义都不大。举个例子，巴菲特成功吧，但是仍旧也有投资乐购超市腰斩的案例，也有数次投资失败的案例，就连芒格先生也讲到：“如果把我们成功的投资去掉，我们简直就是个笑话”。茅台的案例也能说明一些问题，投资茅台今天证明是十分成功的，但如果拆分看2012年到2014年那个时间段，这个体系简直不能太垃圾，股价腰斩，两年阴跌不断，是不是太失败了？那个阶段，要知很多创业板的个股，都是翻倍再翻倍的。但是今天再看呢？我想吧，长期投资者，能持有茅台到今天的人，大部分是躲不过去那段阴暗的时光的，为何？这就是投资体系，躲过那段时期阴跌的人，很难持有茅台到今天。

我也一样，每年都有失败的案例，甚至每年都有错误，如果分割开单独分析每个错误，事后看都十分低级。但是我并不认为这些错误是致命的不可饶恕的，因为这是投资体系带来的，如果整体去看，这个投资体系已经让我过去7年正收益，也让我抓到很多翻倍股，你能说这是不成功的体系？很多失败的案例，都是这个投资体系的一部分而已，都是投资体系的成本。

承认投资体系中的不足，并且接受它，是一个成功投资者的必经之路。不要试图在这条路上追求完美，因为根本就没有完美可言，正确的姿态，是接受不完美，保持良好的心态，然后在环境变化中不断适应和修正，让做对的盈利覆盖做错的亏损。

这两年开始变得懒得去进行无意义的争辩，认知不同层次的人，是无法通过语言说服对方的，无论是投资中，还是生活中工作中。20世纪初的美国财政部长威廉·麦克阿杜有着多年的从政经验，他曾经说过：“你不可能用辩论击败无知的人”。很多时候我们都希望通过自己的观点去碾压对方，用自己的价值观去纠正他人，可是不同层次的人，导致他们对同一件事情注定会有不同的认知方式。对方不会因为你说了什么而最终变成你希望他们成为的那类人，所以当彼此遇到问题时，更多的时候也只是各说各话，矛盾和意见不合的情况总是难以避免。对于层次不同的人，我们不必刻意相融，也不必试图去改变对方，只需待在各自的圈层内，结交一些气味相投，有着相同价值观的人。这样的人生，完全足矣。

毕竟有些话，只该说给懂的人听，才有意义。