大家晚上好,我是刀哥。
(1)总结下自己买入腾讯的逻辑
因为最近港股的腾讯、美团的下跌,回撤了不少,所以最近多了一些新的思考。特别是,腾讯下跌的时候,我一直在积极的提前制定策略,准备好资金,460、430的时候分别都按照策略在加仓,但因为是下跌中买入,难免会有一些感触,特别是很多人跟我说,腾讯这种大阴线不宜抄底,未来可能还会有更低,有些同学认为未来腾讯或许有300元的机会,不太理解我这么做的逻辑。
今天我就想跟各位聊聊,为什么我愿意左侧买入,并且不惧怕这种抄底。
首先,我们需要问问我们自己,过去的几年是怎么做投资的,投资的预期、思路都是什么,是否有自己的认知的方法论,自己是否有一个良好的心态,未来又想怎么做。
很少有人会想这些问题,大多数人可能都是走到哪一步算哪一步。我身边有一些炒股的同事,很多人都是听信别人消息炒股,而且信了以后,基本上就是买了以后就深套,套了以后就死命加仓,对于仓位管理、股票基本面、公司未来成长、公司团队都一无所知,甚至连公司行业地位都不太清楚,就一直在买。
所以回到我买腾讯的这个问题。预期是:我是2020年底买的腾讯,希望未来5-10年,腾讯能够有年化10%-20%以上的收益。仓位管理:希望腾讯有机会最多占比我15%的总资产仓位。股票基本面:有几方面的期待,微信的生态建设继续加强,社交地位巩固,to B的盈利释放,新领域的开辟,比方说腾讯文档、腾讯会议等,还有就是腾讯云计算,以及腾讯的投资板块。公司团队:能够继续保持稳定,马化腾应该还能再干个10-20年。这些就是买腾讯简单的逻辑。从去年底,一直截止到本周三,按照自己的策略,差不多买满了仓位,未来即使下跌,也不会加仓了,综合成本在500出头一些,目前是套着。
当然,买腾讯,这里面还有一个核心的思考是,我对腾讯的基本面的认知。简单的说,腾讯有机会在未来的3-5年每年赚2000-3000亿人民币,那么市值有可能会达到10万亿。所以,5万亿市值买,未来几年预期腾讯有10万亿市值。
那么腾讯有没有可能跌到3-4万亿的市值?有可能,我可能是抄底早了。但这并不会影响5-10的一个收益,因为我的判断它还是会到10万亿。可是如果腾讯没有跌到3万亿呢?那么这部分没有买入的资金就错过了。这是我简单的想法,但我的想法基于一个特别朴素的道理:这是不是一个好企业,以及这个企业的内在价值到底值多少。
如果腾讯值得5万亿的市值,在这个位置就可以买,即使未来跌了也不会影响你这笔投资,因为迟早会赚回来。但如果腾讯不值5万亿市值,那么现在是小亏损,未来可能会发生更大的亏损。
对企业的判断,以及企业的内在价值是多少,还有企业未来的成长空间是什么样,这才是我们投资的准则。但我们大多数人都是把重心放在K线、趋势、外部情绪等很多方面,这个其实是不对的。
以上就是我浅显的认知,也是我最近买入腾讯的逻辑依据。至于腾讯未来会怎样,希望我们大家一起见证。
同理,我是希望各位买股票的时候,也会有这样的思考。比方说思考当下的东方财富值多少钱,未来成长在哪里?能有什么样的预期。
(2)说说茅台的情况
同理可以聊聊贵州茅台,因为茅台发布了中报,所以我今天也简单说下。贵州茅台:上半年总营收507.2亿元,净利润246.54亿元,同比增长9.08%。报告期内,公司完成基酒产量5.03万吨,其中茅台酒基酒产量3.78万吨、系列酒基酒产量1.25万吨。
看单独的二季度,茅台的营收是11.41%的增长,净利润是12.53%的增长。
最近有不少公募基金都从消费、食品饮料撤退,因此,这个板块最近着实比较恐慌,这也引发了很多媒体的无脑报道,比方说,现在很多媒体就用《张坤退出茅台十大股东》为标题,吸引眼球。
客观的情况是,张坤只是调仓了几万股,从432万股调整到现在的426万股:
但很多媒体更多的还是用这种来吸引眼球。
而且国内的很多基金也都是比较会追涨杀跌的,包括最近很多明星基金经理,很多大V都在大批的撤离消费股,准备追涨新能源、芯片等科技股。所以,我们可以看到的是,科技、新能源一直新高,消费则跌跌不休。
这是市场的客观情况,因此消费最近一直承压,而且理性的说,未来的1-2个季度,消费可能都不太好,因此公募基金手上有的是筹码,还有一些没有撤退的,过阵子可能也会撤退了。
所以,理性的说,现在不是买入消费的最好的时机,因为市场还没跌利索,因为有些机构还没有叛逃,或者只是部分叛逃了。
但消费,已经从历史证明,这是一个长牛的行业,因此,正是国内的这些公募基金的骚操作,所以我们或许可以在未来看到更好的价格的茅台。但问题来了,还是我上文说的,我们会等到一个什么价格的茅台?各位同学对茅台的内在的价值认可是多少,对茅台的预期是多少。
我个人虽然不持有茅台(持有一些泸州,最近也套了),但未来有机会我会把泸州等换成茅台,或者从其他股票上调仓换成茅台。
所以,这里我也简单说下我对茅台的想法。首先,我对茅台的认知是,这个公司利润还没有得到大幅的释放,80年代的时候一个月工资只能买一瓶茅台,现在一个月工资(上海平均工资是1万左右)按照出厂价算可以买10瓶,按照市场上3000元一瓶可以买3瓶,所以这些年工资的涨幅是大过茅台,换言之,未来茅台仍旧可以提价。
因此,茅台一定是一个长牛的公司,未来有机会各位都要配置下。
接下来无非就是建仓策略,以及自己的预期问题。比方说希望买300股茅台,那么就做好自己的预期,自己认为最合理的估值是多少。我个人的看法,2021年,茅台可能会在520亿净利润,按照现在的市值2.11万亿,现在是40.57的市盈率,而我个人的看法是,茅台合理的估值就是40倍市盈率,因此跌破40倍市盈率,茅台就是低估的。所以假设如果买个300股,现在价格就是合理的,如果如果你认为极致的市盈率可能会到30,那么你可以先买100股,未来每跌10%再买100股,再跌10%再买100股,这就够了。但这个策略可能会有问题,茅台有可能不会再跌10%、20%,剩下的200股可能买不到,所以这就是你怎么做仓位管理了,以及你自己的投资预期、体系、认知的问题了。
不过很多人说买不起茅台,因为一手要十几万,太贵了,这个时候刀哥跟各位推荐几个替代方案,把上面那个图拿下来各位再看看:
持股的基金前两位是:
招商中证白酒指数A 161725
易方达蓝筹精选混合 005827
后面各位可以看看,都可以选择。而且以我对张坤的了解,张坤会一直拿着白酒,应该是不会卖掉的,所以也不用担心他会卖。所以,钱不够,就可以买点他们的基金,策略上也是类似。
财经作者:柳叶刀财经
来源:雪球
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