大家晚上好，我是刀哥。
（1）总结下自己买入腾讯的逻辑
因为最近港股的腾讯、美团的下跌，回撤了不少，所以最近多了一些新的思考。特别是，腾讯下跌的时候，我一直在积极的提前制定策略，准备好资金，460、430的时候分别都按照策略在加仓，但因为是下跌中买入，难免会有一些感触，特别是很多人跟我说，腾讯这种大阴线不宜抄底，未来可能还会有更低，有些同学认为未来腾讯或许有300元的机会，不太理解我这么做的逻辑。
今天我就想跟各位聊聊，为什么我愿意左侧买入，并且不惧怕这种抄底。
首先，我们需要问问我们自己，过去的几年是怎么做投资的，投资的预期、思路都是什么，是否有自己的认知的方法论，自己是否有一个良好的心态，未来又想怎么做。
很少有人会想这些问题，大多数人可能都是走到哪一步算哪一步。我身边有一些炒股的同事，很多人都是听信别人消息炒股，而且信了以后，基本上就是买了以后就深套，套了以后就死命加仓，对于仓位管理、股票基本面、公司未来成长、公司团队都一无所知，甚至连公司行业地位都不太清楚，就一直在买。
所以回到我买腾讯的这个问题。预期是：我是2020年底买的腾讯，希望未来5-10年，腾讯能够有年化10%-20%以上的收益。仓位管理：希望腾讯有机会最多占比我15%的总资产仓位。股票基本面：有几方面的期待，微信的生态建设继续加强，社交地位巩固，to B的盈利释放，新领域的开辟，比方说腾讯文档、腾讯会议等，还有就是腾讯云计算，以及腾讯的投资板块。公司团队：能够继续保持稳定，马化腾应该还能再干个10-20年。这些就是买腾讯简单的逻辑。从去年底，一直截止到本周三，按照自己的策略，差不多买满了仓位，未来即使下跌，也不会加仓了，综合成本在500出头一些，目前是套着。
当然，买腾讯，这里面还有一个核心的思考是，我对腾讯的基本面的认知。简单的说，腾讯有机会在未来的3-5年每年赚2000-3000亿人民币，那么市值有可能会达到10万亿。所以，5万亿市值买，未来几年预期腾讯有10万亿市值。
那么腾讯有没有可能跌到3-4万亿的市值？有可能，我可能是抄底早了。但这并不会影响5-10的一个收益，因为我的判断它还是会到10万亿。可是如果腾讯没有跌到3万亿呢？那么这部分没有买入的资金就错过了。这是我简单的想法，但我的想法基于一个特别朴素的道理：这是不是一个好企业，以及这个企业的内在价值到底值多少。
如果腾讯值得5万亿的市值，在这个位置就可以买，即使未来跌了也不会影响你这笔投资，因为迟早会赚回来。但如果腾讯不值5万亿市值，那么现在是小亏损，未来可能会发生更大的亏损。
对企业的判断，以及企业的内在价值是多少，还有企业未来的成长空间是什么样，这才是我们投资的准则。但我们大多数人都是把重心放在K线、趋势、外部情绪等很多方面，这个其实是不对的。
以上就是我浅显的认知，也是我最近买入腾讯的逻辑依据。至于腾讯未来会怎样，希望我们大家一起见证。
同理，我是希望各位买股票的时候，也会有这样的思考。比方说思考当下的东方财富值多少钱，未来成长在哪里？能有什么样的预期。
（2）说说茅台的情况
同理可以聊聊贵州茅台，因为茅台发布了中报，所以我今天也简单说下。贵州茅台：上半年总营收507.2亿元，净利润246.54亿元，同比增长9.08%。报告期内，公司完成基酒产量5.03万吨，其中茅台酒基酒产量3.78万吨、系列酒基酒产量1.25万吨。
看单独的二季度，茅台的营收是11.41%的增长，净利润是12.53%的增长。
最近有不少公募基金都从消费、食品饮料撤退，因此，这个板块最近着实比较恐慌，这也引发了很多媒体的无脑报道，比方说，现在很多媒体就用《张坤退出茅台十大股东》为标题，吸引眼球。
客观的情况是，张坤只是调仓了几万股，从432万股调整到现在的426万股：
但很多媒体更多的还是用这种来吸引眼球。
而且国内的很多基金也都是比较会追涨杀跌的，包括最近很多明星基金经理，很多大V都在大批的撤离消费股，准备追涨新能源、芯片等科技股。所以，我们可以看到的是，科技、新能源一直新高，消费则跌跌不休。
这是市场的客观情况，因此消费最近一直承压，而且理性的说，未来的1-2个季度，消费可能都不太好，因此公募基金手上有的是筹码，还有一些没有撤退的，过阵子可能也会撤退了。
所以，理性的说，现在不是买入消费的最好的时机，因为市场还没跌利索，因为有些机构还没有叛逃，或者只是部分叛逃了。
但消费，已经从历史证明，这是一个长牛的行业，因此，正是国内的这些公募基金的骚操作，所以我们或许可以在未来看到更好的价格的茅台。但问题来了，还是我上文说的，我们会等到一个什么价格的茅台？各位同学对茅台的内在的价值认可是多少，对茅台的预期是多少。
我个人虽然不持有茅台（持有一些泸州，最近也套了），但未来有机会我会把泸州等换成茅台，或者从其他股票上调仓换成茅台。
所以，这里我也简单说下我对茅台的想法。首先，我对茅台的认知是，这个公司利润还没有得到大幅的释放，80年代的时候一个月工资只能买一瓶茅台，现在一个月工资（上海平均工资是1万左右）按照出厂价算可以买10瓶，按照市场上3000元一瓶可以买3瓶，所以这些年工资的涨幅是大过茅台，换言之，未来茅台仍旧可以提价。
因此，茅台一定是一个长牛的公司，未来有机会各位都要配置下。
接下来无非就是建仓策略，以及自己的预期问题。比方说希望买300股茅台，那么就做好自己的预期，自己认为最合理的估值是多少。我个人的看法，2021年，茅台可能会在520亿净利润，按照现在的市值2.11万亿，现在是40.57的市盈率，而我个人的看法是，茅台合理的估值就是40倍市盈率，因此跌破40倍市盈率，茅台就是低估的。所以假设如果买个300股，现在价格就是合理的，如果如果你认为极致的市盈率可能会到30，那么你可以先买100股，未来每跌10%再买100股，再跌10%再买100股，这就够了。但这个策略可能会有问题，茅台有可能不会再跌10%、20%，剩下的200股可能买不到，所以这就是你怎么做仓位管理了，以及你自己的投资预期、体系、认知的问题了。
不过很多人说买不起茅台，因为一手要十几万，太贵了，这个时候刀哥跟各位推荐几个替代方案，把上面那个图拿下来各位再看看：
持股的基金前两位是：
招商中证白酒指数A 161725
易方达蓝筹精选混合 005827
后面各位可以看看，都可以选择。而且以我对张坤的了解，张坤会一直拿着白酒，应该是不会卖掉的，所以也不用担心他会卖。所以，钱不够，就可以买点他们的基金，策略上也是类似。
财经作者：柳叶刀财经
来源：雪球
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