手把手教你精通现金管理（3）——券商自动理财、北交所打新

前两篇文章分别介绍了逆回购、场内申赎型货基、场内交易型货基以及套利策略，接下来，介绍券商自动理财产品（货币基金类）。

第五章

券商自动理财产品（货币基金类）

券商自动理财产品（货币基金类）就是当股票帐户开通该项功能后，账户里所有的可用资金在收盘后自动申购约定的某个货币型基金，如国金证券的“金腾通”、华泰证券的“天天发”等。当客户需要使用资金时，账户资金自动赎回。其具有风险低、门槛低、自动参与、使用灵活、收益稳定的特点。

打开华泰证券的“涨乐财富通”APP，在“交易”栏找到“天天发”，按提示操作即可开通。券商APP中的其他理财产品与银行理财产品类似，感兴趣的可以自己琢磨。

券商自动理财产品（货币基金类）的计息方式和T+0交易型货基一样——“算尾不算头”：T日申购 ，T+1享受收益；赎回当日享受收益（周五赎回享受周五，六，日三天收益）。

1. 安全性：四颗星，风险可忽略不计。由于券商还设置了有限补偿模式，因此几乎不会出现亏损。

2. 流动性：四颗星。

3. 门槛低：申购起点0.01元。

4. 收益：目前年化收益约1.2% 左右。

优点：

1. 开通该项功能后，账户里的可用资金每天自动打理，不用人工操作；

2. 使用资金的时候自动赎回，例如新股中签可自动赎回缴款；

3.申购门槛低，所有的“渣渣钱”都能利用起来。

接下来的这一段，想深入了解券商自动理财产品（货币基金类）的可以读一下，不想了解的可以直接跳过看“北交所打新”部分。

以“华泰-天天发”为例，介绍券商自动理财产品（货币基金类）。

根据“天天发”2022年半年报显示：

“天天发”扣费后的净收益率为0.635%，折算下来就是年化收益1.27%，远高于活期，但该产品存在收费比例过高的问题。

通过报表，我们可以看到，2022年6月底，该货基总规模为702亿元，半年收益为8.13亿元，成本3.97亿元，净收益4.16亿元。成本3.97亿元中，有三项支出占比较高：

1. 按基金总规模0.9%提取的管理费2.94亿元；

2. 按基金总规模0.05%提取的托管费0.16亿元；

3. 按基金总规模0.225—0.25%提取的销售服务费0.75亿元；

换句话说：“天天发”的费前年化总收益率是2.32%，其中华泰通过管理费、托管费和销售服务费等就拿走了接近一半的收益，而客户只拿到了剩下一半的收益。所以，请告诉我，客户的游艇在哪里？

之前国金证券的金腾通A类（000540），每年的管理费、托管费和销售服务费分别按照基金规模的0.2%、0.05%和0收取，合计0.25%，还是很低的，但这个产品早已停售，只有部分老客户持有，新客户不能购买。

目前国金证券推出的自动理财产品为金腾通C类（001621），与A类相比，每年多了0.75%的销售服务费，券商合计收取基金总额1%的费用。相较华泰证券每年1.2%的收取比例，还算厚道了那么一点点。（下图二维码为金腾通C类官方网站）

第六章

其他场内现金管理工具

第一节 北交所打新

北交所打新目前很火爆。

北交所于2021年11月正式开市，它的前身是新三板精选层。目前已开通北交所资格的投资者超过480万户，实际参与打新的约10万户。

北交所开通条件为：1.开户满两年；2.资产满50万。其中第一个条件是硬性的，第二个条件……咳咳~~

北交所打新采取的是资金申购模式，且不需要配置股票市值。除了网上申购方式之外，也可以通过开通网下申购资格打新或购买北交所打新私募产品等方式参与。目前个人网下打新资格为：5年经验 + 近三年买入并持有过1只股票连续达到180天 + 最近一个月末总市值不低于1000万元。

2022年，以保守的申购方式参与北交所网上打新，占用资金天数约为52个自然日，总收益约为2%。2022年北交所打新的全部详细数据参见《北交所打新攻略》（点击题目可跳转至文章）

2023年一个半月以来，北交所打新迎来收益爆发期。截至2月18日，共发行新股13只，按照欧福蛋业+新赣江+一致魔芋+峆一药业+润普食品的保守打新策略，预计打新总收益约1.5%。如果将资金分为两批，发行的13只新股全部无脑申购，今年打新总收益约为2—3%。

北交所打新的优点：

1.不需要配置股票市值；

2.有获得高额收益的可能。

缺点：

1.打新门槛高，要获得稳定的打新收益，目前打新资金最好在30万元以上；

2.有破发造成本金损失的可能。

总结一下：正是因为有大额资金和破发可能两个门槛，北交所打新才可能长期保持可能的高收益。一旦没有门槛，就会迅速变成可转债打新这样的低收益品种。

名词解释：

“1+1”中签或“2+1”中签：加号前的“1”或“2”表示根据申购总额/发行数量，计算出获配100股所需资金量；加号后“1”表示按照资金优先的规则，对所有不足一手的余股（碎股）排序，计算出中100股余股所需资金量。余股所需的资金量即有可能低于前者也有可能高于前者。

计算“1+1”中签或“2+1”中签，其目的是为了找到打新的最佳配置金额，以提高资金使用效率。例如某新股，据测算，每30万元可中100股，且40万元以上资金可获得100股余股，则账户打新最高效的配置模式为“2+1”，即60万元申购获配200股新股+100股余股，合计300股新股。

下图二维码为北交所官方网站新股发行数据：

第二节 REITs基金打新

REITs：即基础设施证券投资基金。在我看来，REITs的价值远不如北交所打新，所以这里就不详细介绍了。

A.开通权限

认购该基金需要在券商APP上开通REITs权限具体流程如下：

账户——业务办理——基础设施基金权限开通

B.认购流程

交易——场内基金——场内认购——证券代码+金额

注意：申购金额门槛是1000元且最小认购单位是1元例如：5201314元

下图二维码为集思录网站REITs发行和打新收益数据（仅限会员使用）： 

第七章

五种场内现金管理工具比较

这里提示两个重点：

一是现金需要在T+1日的开盘集合竞价时使用时，T日的现金管理工具只能选择逆回购、申赎型货基或券商理财产品，而不能选择交易型货基。

二是各个现金管理工具收益（利息）到账时间要搞清楚。

逆回购：收益在资金解冻日随本金一同到账；

交易型货基（银华日利除外）：收益每达到100元，账户上增加1份货基，不足100元部分股票账户上不显示，而是先在后台挂账，等到卖出（赎回）所有基金后，不足100元部分在T+2日到账。

银华日利：收益全部在价格上体现。

申赎型货基：收益在T+2日到账。

券商自动理财：见各券商合同，分别为T+1日至每季度结算一次不等。

根据各个现金管理工具计息方式不同，我们可以将不同产品建立组合，从而在一周7天获取9天的收益。

这个组合有一个难点，就是周五的时候添富快线可申购份额很紧张，申购往往会出现废单，无法成交。解决的办法有两个：

一是从8:30就开始申购，如果9:15没有成交，每笔申购就以数千元为单位，反复申购直至成交为止；

第二个办法是周五买入场内交易型货基如华宝添益（511990），也可以获得周末三天收益。

未完，待续……

本系列最后一篇文章将简要介绍场外现金管理。完结修订后的现金管理全本将上传到百度网盘，到时候可以凭本系列第一篇文章中的某个关键字提取、下载。关键字等我想好了再告诉大家。

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