资金富裕者，让渡资本使用权而获取一定收益；
资金需要者，借用资本而付出一定成本。
这是人类有文字记载以来亘古不变的通行规则。古今中外，可以长期免费甚至负成本借用到大量投资资本，并能够建立起一个自我良性循环商业模式的商人，可谓凤毛麟角。
在西方，美国的巴菲特建立的以保险为核心驱动的商业航母是这种模式的经典代表。相较之下，同样是可以免费使用不断增长的巨额资本，刘銮雄的租金模式与巴菲特的保险模式比较起来，竟然还有几个特点更加具有优势：
1、租金模式可以产生比银行利息更高的稳定租金，不仅能够覆盖财务费用，而且还能产生可观盈余，与此同时，不断贡献租金的同一资产，能够在银行抵押贷出巨额资本；
2、从抵押资产上能够“压榨”出的租金越多，银行越是愿意贷出更多的资本；
3、随着时间的流逝，出租物业的评估价值会大幅提升，相应地，从银行等金融机构能够贷出的资金同比例增长；
4、伴随出租物业评估价值的提升，在一定资产回报率的要求下，租金相应地随着物业评估价值的提升而逐年自然地提高。
不可否认，与租金模式相比，保险模式可以产生规模大得多的浮存金，而且在一般情况下，浮存金增长速度比抵押资产可贷资金增长要快得多，如果保险公司本身运营得当的话，这些不断膨胀的浮存金就是免费甚至可以盈利的融资资本，但是精明如巴菲特，其旗下保险公司在保险行业竞争激烈的年头也难免会少量亏损一些钱，这时候浮存金的使用实质就付出了一定的资金成本。从这点来看，租金模式具有明显优势。
长期历史数据证明，刘銮雄的租金模式，并不存在物业出租竞争过度而减低租金之虞，相反，优质的出租物业常常因其地理位置的唯一性，而具备周期性地提高单位面积租金收入的能力。因此，租金模式很少为所融通的资本支付哪怕是最轻微的成本。
不过，考虑到租金模式的前提是必须先投入巨额资本购入庞大的物业组合，而保险模式只需投入相对少得多的人力成本即有可能获取可观的浮存金。因此，从资本投入的角度看，保险模式要胜出租金模式太多太多。但是，租金模式的资本消耗缺点，可以通过投资技巧和时间佐料的综合发酵来消弭。
梳理刘銮雄的发家史可以看出，华人置业的庞大物业组合是经过多年的滚动发展而一点点积累起来的，在任何一个年份中，刘銮雄都首先保证华人置业的融资额度所产生的利息成本，能够被华人置业当时所拥有的投资物业租金收入所覆盖。
在严守这条纪律的情况下，一直以来，刘銮雄的融资成本实质上皆为零或者负数，他并没有一开始就投入自有巨额资本搭建一个物业组合。而是经过几十年的滚动发展，化初始资本为得力的资本杠杆，构建了一个能够自我膨胀的资产增值闭环：物业租金逐年提高，投资物业组合逐步发展壮大，银行授信额度也越来越高，通过盈利积累和金融杠杆可以收购的物业规模越来越大，租金收入越来越高……。经过几十年的打拼，到今天，刘銮雄利用这种独特的模式，已经建立起一座根基坚固、有机生长的商业堡垒。
实质上，刘銮雄为华人置业构筑起的以香港零售商铺为主的资产结构，将华人置业这么一家房地产企业，变身为一家实质意义上的基础设施供应商--为香港支柱产业零售业提供不可或缺的经营载体。
香港具有浓厚的“扫街”文化，这种文化使得市民们对黄金地段零售商铺所提供的各类消费服务的需求，有如对水、电、气等基本品的需求，从而使华人置业成为另类意义上的香港基础设施供应商。黄金地段零售商铺作为消费服务业基础设施，不仅抗周期，现金流稳定，与其它普通基础设施相比，还具有一个巨大优势：价格不受政府管制，租金收入通常可以周期性上调。
纵观古今，对比中西。基础设施提供商，向来是培育商贾大家的沃土。《史记.货殖列传》中富可敌国的蜀地卓氏、程郑、宛县孔氏等大商人，皆以冶铁为业，在当时那个民以食为天的农业社会，冶铁就属于基础设施行业。
在美国，曾经成为历史上最富有个人的洛克菲勒，通常被认为靠石油发家，但是，决定他命运和地位的实质是基础设施--石油管道。今天，西方的投资大家巴菲特，将数以百亿计的美元投向了铁路。在东方，当今的华商翘楚中，从李嘉诚的港口、能源、通讯，以及近几年收购的英国供水、电力等资产，李兆基的中华煤气，到马云的阿里巴巴、支付宝和菜鸟物流，皆是民生、商业领域的基础设施供应商。控制这类资产的企业，即基础设施供应商，具有一个极大的特点或优势，他们几乎全部具有难以撼动的排他性垄断权。
基础设施供应商，最强大的力量来自于其持续不断创造现金的稳定性、坚固性，这种稳固持续现金流的价值不仅仅体现在正常时期的利润创造上，使其大放异彩的是，在经济危机时，它们能够凭借珍贵的在手现金，赋予这类资产的拥有者一种巨大优势：低价捕获平日罕见诱人的投资猎物。
刘銮雄专注于投资香港黄金地段的零售商铺，在作为购物天堂的香港，零售商铺属于另类的基础设施。相比较政府管制的基础设施，这类基础设施更加“可怕”的一点是可以自由定价。可以看到，刘銮雄所掌控的垄断资源的市场定价，并不受政府管制，而是通常根据市况及其为客户创造的价值制定价格，这个价格通常会定期性上浮。
由此可见，香港黄金地段的零售商铺，作为购物天堂的一种基础设施，既有垄断权，又有自由定价权。这类资产具备的一个特点是，与时间相伴，它会让主人“钱多成灾”。
联系客服
