新诺威

​@青山588

不忘初心，方得始终。当初买新诺威的投资逻辑很简单：看好的是石药集团的研发、销售渠道和品牌。

我认为特医食品这一块的研发难度和仿制药差不多，成功的概率还是蛮高的，当然，门槛放低了，竞争也大，不过看石药集团的销售能力，这点我倒一点不担心。石药集团的创新药研发能力有多强我不敢说，但要说研发特医食品类产品，我觉得还是绰绰有余的，只要产品出来，加上强大的销售能力，都不是太大的问题，现在多数股东担心的是产品的进展缓慢，公司的回复也是在正常推进，相对企业家来说，我认为这样的进度也算合情合理，无可厚非。多数股东还是站在资本市场的角度考虑问题，想着一天20cm，股价气贯如虹，但对于企业来说，这是不现实的，一年能保持净利润有20%的增速，成绩相当不错了，拉长时间线来看，我个人观点新诺威应该能保持这个速度的增长，去年主要受疫情和汇率波动影响，没有实现，但经营现金流净额相对来说还是不错的，比净利润多个四五千万，主要应该是折旧造成的。疫情、汇率影响也不是常态，终将会过去。所以我认为年化20%的增长还是可以期待的。

如果按分类来说，新诺威可以归到母公司分拆子公司上市这一大类。这一大类的代表公司有金山软件03888→金山办公688111；联想控股03396→拉卡拉300773；微创医疗00853→心脉医疗688016；中国宝安000009→贝特瑞835185（精选层公开发行）；四川长虹600839→长虹能源836239（精选层公开发行，现辈分已拉平，应该称哥俩好了），当然还不能忘了石药集团01093→新诺威300765。仔细分析发现,这一大类公司有一特点，就是子公司都混的还不错，母公司那就不一定了，有的瘦的只剩下皮包骨头了。可怜天下父母心呐，这就相当于儿子长大成婚，另立门户，母亲不管富不富有，都得准备一块优质的资产分给儿子，当做厚礼，这也是人之常情。

曾记得会上有人问新诺威研发投入太少，呵呵，大家别忘了，新诺威看不明白的时候，先研究一下石药，这就相当于抱住了大象的一条腿，非说大象长得像柱子，还问这大象为什么没有眼睛和耳朵呢？为什么呢？

最后再对新诺威的持仓逻辑自我强化一下：初心不变，继续看好石药集团的品牌和渠道为保健类产品所用。

//@价投小粉丝:应该算是传统产业：

1，咖啡因是大宗原料，出口型，基本盘，稳定，增长难；

2，保健品系列，果维康有一定区域品牌，疫情后维生素类大家认可度有所提高，但是和国外大牌比还有差距，西方集体围堵中国，老百姓会更多的认可和接受国产品牌，不胡来应该还是可以略有增长；

3，特医是标准的蓝海，现在法规和用户教育基本到位了，也是老百姓消费升级和认知水平提高，生病该吃什么吃什么，讲科学，而不是鸡汤打天下，预计两三年内特医市场将爆发。

特医没那么高科技，除了液体类的工艺上有些难度外，其他对于药企来说不是事，配方也都差不多，不过验厂的管理还是很严格。

看好，买了点底仓，但是短期没有暴涨，3年后可能市场给的估值是大几百亿，但是现在估值也就目前的水平。