银行股再迎“破净潮” 11只个股市净率低于1倍

昨日午后中小银行股强势护盘，助力沪指探底回升翻红。截至收盘，张家港行封涨停板，江阴银行、吴江银行、宁波银行等银行股涨逾3%。尽管如此，依然难改银行股“破净”重灾区的命运，截至昨日，依然有10只银行股股价低于每股净资产。分析认为，银行板块基本面不断向好，板块估值目标是消灭“破净”银行股。

　　11股“破净”接近“破净潮”数量

　　昨日午后，次新银行股快速拉升。截至收盘，张家港行强势涨停，江阴银行涨4.37%，吴江银行涨3.98%，宁波银行涨3.18%，无锡银行、常熟银行、杭州银行、招商银行等股涨超1%。

　　即使如此，仍有11只银行股“破净”，光大银行、交通银行、华夏银行、中信银行、中国银行的市净率分别为0.70倍、0.71倍、0.73倍、0.77倍和0.78倍。民生银行、农业银行等银行股的市净率也低于1倍。

　　银行股可以说是“破净专业户”，多只银行股更是长期处于“破净”的状态之中。上一次银行股的“破净潮”是2015年8月26日，当时市场正处于大调整阶段，沪指当日最低点位为2850点，“破净”银行股达到13只。

　　部分银行股“破净”反映市场对银行未来业绩和资产质量的担忧。信达证券分析师谷永涛认为：“我国银行的不良率虽然近年来有所上升，但整体依然处于低位。市场中不乏投资者认为银行的实际不良率要超过公布的不良率，这导致了银行报表公布的不良率与个股表现回归的效果不佳。”

　　次新股迎解禁潮

　　11月16日，上海银行在上市周年纪念日迎来了首个跌停。当天，上海银行迎来29.26亿股限售股解禁，占公司总股本的比例为34.49%，是解禁前公司流通股的3.75倍，为首发限售股上市流通。次日跌幅为2.14%，两个交易日该股蒸发了约160亿元市值。截至昨日，上海银行股价仍处于每股净资产之下，市净率为0.96倍。

　　这种情况与今年无锡银行首次原始股解禁后的表现，几乎如出一辙。目前，沪深两市上市银行有9家为去年8月份以来上市的次新银行股。至明年1月份，9家次新上市银行部分限售股将全部到期解禁。

　　但有券商表示，限售股股东手中巨量老股解禁流通套现，股价压力也随之而来，沉重的抛压确实将对股价构成压力。但也不用过度解读股东的减持行为，其实更应该关注公司本身的质地和成长性。

　　招商证券分析师马鲲鹏表示，在宏观环境较为舒适、监管边际负面因素消除的情况下，银行板块基本面将继续不断向好。预计今年银行板块估值中枢提升至1.2倍，今年PB对应当前板块上行空间20%左右。

　　天风证券则认为，今年和明年是银行股估值提升的两年，业绩上行支撑估值提升。“经济企稳复苏与低估值共振，银行股年末行情已经开始。”其认为，四大行负债成本低且存款增长好，显著受益于利率上升，估值仍低，业绩确定性高，继续主推。中小行则主推平安银行(零售转型)，估值的核心在于零售风控，风控到位则业绩有望迅猛增长，估值仍有很大提升空间。

　　上市银行市净率情况一览