【九州证券研报】企源科技:助力企业转型的使能者

专注“管理+IT”咨询十余年

公司是国内领先的“管理+IT”咨询服务机构,2010年成为国内首家获得风险投资的管理咨询企业。通过打造“管理信息化咨询平台+云服务平台+投资孵化平台”三大平台联动的商业模式,帮助客户实现转型升级与价值落地。

合作众包,资源整合

公司基于互联网的平台型咨询服务机构初具规模,2015年实现136个事业合伙人团队加盟,通过“平台赋能+事业合伙人机制”的众包机制,借助轻资产低成本模式对国内小而散的众多咨询团队进行批量整合。

时代需求,政策助推

以数字化转型为代表的新时代浪潮已经到来,企业将面临技术更迭带来的机遇和挑战;转型需求将会促进管理咨询市场的稳健扩张、云计算需求的持续放量;政策的引导和支持带来多重保障。

盈利预测与估值

公司的业务扩张稳健,预计2016年事业合伙人团队将增至250个,放大现有平台的整合效应。不考虑并购因素影响,结合同类公司和新三板估值情况,预计公司2016年至2018年营业收入分别为4.49亿元、5.30亿元和6.26亿元,归属净利润分别为3402万元、4026万元和4711万元,对应EPS分别为0.51元、0.60元和0.71元。首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

业务交付质控风险;大客户集中风险;业务推广不及预期风险。