上升趋势也称基本上升趋势，如图3-2所示为市场运行的三种趋势示意图。如果随时间的顺移，图中每个高点依次上升，每个低点也依次上升，那么这种价格的运行趋势就是上升趋势，上升趋势是一个价格向上运行的过程，我们也可以用“波峰”、“波谷”来做比喻，即在上升趋势中，后来出现的波峰和波谷都相应地高于先前出现的波峰和波谷，上升趋势通常也称为牛市。之所以会出现波峰与波谷一浪高于一浪的情况，是因为在股价进行回调的时候，还没等跌到前一次的低位，买家就迫不及待地涌入；而当价格临近前一次的高位时，买家又毫不犹豫地破除阻力创造新高。如此来回几次，便形成了一系列依次上升的波峰和波谷。
对于中长线投资者来说，他们的目标是尽可能在一个牛市中持股不动，一旦他们确定基本趋势是上升的并且已经启动便会买入、然后一直持有直到上升趋势已经终止、一个熊市已经开始的时候。中长线投资者如果认为上升趋势并没有结束，他们便可以很从容地忽略各种次级的回调及小幅波动，可以说中长线投资者是在一个相对较长的时间跨度内来把握投资策略。
一般来说，我们可以把上升趋势分成三个阶段。
第一阶段称为建仓阶段或积累阶段，在这一阶段，有远见的投资者知道尽管现在市场萧条，但形势即将扭转，因而在这时买入那些不坚定投资者所抛出的筹码，由于此时股价多处于价值低估状态，因而做空动能已经不足，虽然这时的股市依旧低迷、宏观经济依然不容乐观，但毕竟最坏的时候已经过去了，“股市是经济的晴雨表”，而且股市的走势总是运行于经济复苏之前，在经济未见底之前，股市已提前见底；而当经济见底的时候，股市已企稳上扬了。
第二阶段是一轮较为坚实的上涨，随着行业景气程度不断提高，同时公司的赢利开始受到关注，股市交易也出现活跃的迹象，这种活跃的迹象既体现在稳步上涨上，也体现在交易量放大上。也正是在这一阶段，技巧娴熟的交易者往往会得到最大收益。
第三阶段来临时，所有的市场信息都令人乐观，随着公众蜂拥而上，市场高峰出现，价格惊人地上扬且新股不断大量上市。这时，市场的参与者众多，很多不熟悉这个风险市场的场外人士纷纷加入进来，他们的感觉是只要买进就会赚钱，市场的走势已经不是基本面和技术面能解释清楚的。以往的投机者虽然有一部分人在抛出套现，但是仍有不少前期投机者在参与短线交易，以求获取市场波动中带来的利润，但是这些市场的参与者都忽略了一个事实，涨势已经持续得够长了，即使是自然规律也该到“物极必反”的地步了，现在其实是到了该问卖掉哪种股票的时候了。
小提示
在这一阶段的最后一个时期，交易量惊人地增长，而“卖空”也频繁地出现；垃圾股也卷入交易（即低价格且不具投资价值的股票），但越来越多的业绩优秀的股票此时拒绝跟风上涨，市场正在酝酿大跌。
3.1.2 横盘震荡趋势
横盘震荡趋势也称为水平趋势或横向整理趋势，即随着时间的顺移，图表中价格没有创出新高，也没有创出新低，基本维持在一水平的箱体区间内来回运动。这种趋势出现时，多是因为多空双方实力较为接近，双方处于焦灼状态，如果这种现象持续的时间比较长，就属于典型的“牛皮市特征”。当这种趋势出现时，若股价此时处于低估状态，可以考虑中长线操作；若股价并没有出现明显的低估，则应以短线波段为主。
3.1.3 下跌趋势
下跌趋势也称为基本下跌趋势。如果随着时间的顺移，图表中每个低点依次下降，每个高点也依次下降，那么这种价格的运行趋势就是下跌趋势，下跌趋势是一个价格向下运动的过程，用“波峰”与“波谷”来比喻，即在下跌趋势中，后来出现的波峰与波谷分别低于先前出现的波峰与波谷，下跌趋势也称为熊市。之所以会出现波峰与波谷一浪低于一浪的情况，是因为当每次反弹的时候，还没等涨到前一次的高位，卖家就迫不及待地涌出；而当价格临近前一次的低位时，卖家又毫不犹豫地破除支撑创造新低，如此来回几次，便形成了一系列依次下降的波峰和波谷。
一般来说，下跌趋势也可以划分为三个阶段。
第一阶段是出货阶段：这一阶段开始于一轮牛市的末期，这个时候由于市场总体及个股的累计涨幅巨大，股价已经很难吸引场外的买家入场，而对于一些有远见、经验丰富的投资者则是纷纷套利出局，由于卖方力量的逐步增强，股价走势呈现出明显的滞涨，股价重心开始有下移的倾向。
第二阶段可以称为恐慌阶段：随着前期股价的缓跌没有吸引更多的买家入场，卖家开始坐不住了，担心利润的消失，因而急于抛出筹码，价格跌势徒然加速，当交易量达到最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。在这一阶段之后，可能存在一个相当长的次级回调或一个整理运动，然后开始第三阶段。
第三阶段是一个交织着卖方信心不足与买方陆续入场的阶段：在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时因信心不足而抛出所持股票，但由于此股股价已经很低，很可能已经处于相对的低估状态，虽然市场并没有明显的转向信号，但这时的股价对于中长线投资者来说无疑是有吸引力的，随着买方的陆续进场，股价虽然还会顺势下跌一段，但是跌幅跌速均要远远小于上一阶段，而且这时离真正的底部已经很近了。
如图3-2所示为市场运行的三种趋势示意图，通过这张图我们可以清晰直观地看清三种趋势的总体运行特点。
3.2 看懂基本面分析与技术面分析
投资者在着手买入股票前，可以从两方面来做考查：一是基本面，二是技术面。两者互有优劣，一般来说，中长线投资者偏爱基本面分析，而短线投资者偏爱技术面分析。下面我们就对这两种分析方法逐一进行介绍。
3.2.1 基本面分析
从股价运行的长期趋势来看，股价总是围绕着公司的实际价值来波动。有时候，由于消息、题材或是主力资金的炒作，会造成股价偏离公司实际价值的情况，但这只是暂时现象，不管股价怎样千变万化，最后还是脱离不了业绩。欧美数百年的股市历史已经证明，只有业绩才是股价最有力的支撑。长期投资者只要把握了股价与业绩的这种相互关系，就可以在股价高估时抛出，而在股价低估时买入，只要保持足够的耐心，就会在股票投资中稳操胜券。
基本面分析包括宏观经济运行态势、行业发展前景和上市公司基本情况三方面的内容，其中以上市公司基本面情况最为重要。宏观经济运行态势体现出了总体经济运行情况，行业发展前景体现了未来经济发展的动向，这两方面为上市公司进一步的发展确定了背景。上市公司的基本面是指该上市公司的业绩、经营情况等，包括公司股本、每股收益、流通股本、公司赢利能力、发展前景等公司综合基本数据。
1．宏观经济情况
股市作为经济的晴雨表是不以个人意志（包括庄家在内）为转移的，宏观经济的预期走势与股市的预期走势是具有一致性逻辑关系的。从宏观经济来分析股市总体走向一般可以从以下两点入手：一是从经济周期入手，二是从当前经济指标入手。经济周期决定股市周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动；而当前宏观经济指标则反映出了当前处于经济周期的哪一阶段、目前经济情况是否正在发生变化等信息。
经济周期是指经济运行中出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。一个经济周期可以划分为两个阶段：上升（扩张）阶段与下降（收缩或衰退）阶段，也可以更详细地划分为衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段。经济周期对股市周期的决定作用是内在的、长久的和根本的，但由于股市投资具有一定的预期性，买入股票和卖出股票均包含着投资者对未来经济走势的预测。
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一般来说，经济周期与股市的涨跌周期并不同步，两者会出现一个时间差，我们可以将其称为“时间差效应”。
例如：国内股市从2008年的最低点1664点一路反弹到了2009年8月4日的3478点，涨幅达一倍之多，但这时的宏观经济情况却没有出现这样大幅度的好转，而仅仅是出现经济复苏、回暖的迹象，这体现在个股身上就是：很多行业（如钢铁、印刷、纺织、航空等）仍处于亏损状态，很多企业仍净利润大幅下降，业绩在没有出现明显好转之前，股价却已经先行一步了。这就是经济周期与股市涨跌周期的时间差效应。
由于经济周期这一概念较为抽象，为了能用数字量化的方式直观呈现出经济运行情况，一系列的宏观经济指标就应运而生了。经济指标是一些从数字量化方面反映社会经济现象的名称及其数值。一般较为常用的有：国内生产总值（GDP）、物价指数（也称商品价格指数）、利率、财政收入与支出等指标。下面我们简要介绍一下它们的概念和作用。
？ GDP是指经济社会（即一个国家或地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。GDP指标在宏观经济分析中占有重要地位，若国内生产总值能够持续稳定增长，则代表经济发展势头良好，这有助于提高企业的实际赢利水平，中长线投资者可以通过购买股票分享经济发展的成果，大多数公司业绩的不断增长保证了股市的总体走牛。而如果国内生产总值出现增速放缓，则代表经济发展速度减缓，若GDP连续两年出现下降则代表经济陷入衰退，企业很可能出现亏损状态，这些因素会促使股市走熊。
？ 物价指数是反映各个时期商品价格水准变动情况的指数。一般来说，物价指数之所以与股市走向息息相关，是因为这一指标可以反映通货膨胀与通货紧缩这两个因素。一般来说，适当的通货膨胀（在1%～3%之间）有利于经济发展，也有利于股市走向；过度的通货膨胀（超过5%）反映出社会发展失衡、居民收入下降、经济环境有恶化倾向，这对股市走向不利；而通货紧缩时，由于市场需求减少，造成企业经营困难，同样对股票市场有副作用。
？ 利率是单位货币在单位时间内的利息水平。一般来说，利率的高低与股市呈反向关系，当利率上升时，由于存入银行获得的利息较多，这样就会影响投资者进入股市的热情；而利率较低时，由于银行的利息不及上市公司的分红回报，投资者就更愿意将钱投进股市。
？ 财政收入是指国家通过一定形式和渠道集中起来的货币资金，是实现国家职能的财力保证。财政收支的平衡关系对社会供求总平衡造成影响，进而影响经济发展。当财政收入大于支出时（称为财政盈余），股市多会呈现下跌走势；当财政收入小于支出时（称为财政赤字），股市多会随着经济的增长出现强势，但是过大的财政赤字由于严重超出了政府具有的还债能力，则会造成财政负担和经济恶化。
2．行业发展前景
所谓行业，是指其产品具有主要的共同特征的一大批企业或企业群体。对处于同一行业内的企业都会发生影响的环境因素的集合就是行业环境。
行业分析是介于宏观经济分析与上市公司分析之间的中间层次的分析，由于国家在不同的历史发展阶段，出于总体战略上的考虑，会积极鼓励发展某些行业并推出相关优惠政策，属于这些行业的企业会受益匪浅。例如，现阶段我国鼓励发展新能源产业、高新技术产业，而处于这些行业中的上市公司则可以享受国家扶持。
可以说，只要属于这些行业的上市公司具备较强实力并具有某些优势，则其发展前景是极为广阔的。我们可以将这些行业称为“朝阳行业”，与此相对应的就是那些国家制约其发展的“夕阳行业”，如高污染的造纸行业、高耗能的煤发电行业等。处于这些行业中的上市公司即使自身实力较强，但由于所处行业的限制，其未来的业绩增长空间也极其有限。
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另外，在进行行业分析的时候，我们还应注意，在分析不同的行业时，应有不同的侧重点。例如，在分析房地产行业时，除了关注产业政策外，还应关注影响房地产行业的两大因素，即土地和资金，上市公司储备的土地越多，则其可持续发展的潜力越大，在竞争中更容易生存下去，而资金是保证房地产公司可以持续正常运行的有效保障，缺乏这两点，即使上市公司目前业绩仍然良好，也要引起我们的警惕。
