唐史主任司马迁:何谓“题材“和“题材股”（小编你别给我乱改封面和标题行不行？）我们上学时，学生可以分成男生和女生，这个分法几乎不能改变。就好像大A分成上交所...

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（小编你别给我乱改封面和标题行不行？）

我们上学时，学生可以分成男生和女生，这个分法几乎不能改变。就好像大A分成上交所上市，深交所上市。这种是无法变更的属性，出身决定的。

然后我们又被分为好学生和差学生，就好像上市公司的股票可以把头尾部分为绩优股和亏损股。我们上学的时候，都有看过那么几个差学生慢慢成绩跟上来，成了优等生。A股也不乏亏损股盈利爆表。这种有时效性的属性，不是锚定的，会在时间长河里变迁。

所以，采用一种时效性属性将所有个股切分成价投票、成长票、题材票等等，是一种僵化的机械分发。有很多老师，对学生的印象停留在毕业的时候。十年二十年聚会后，会发现：咦，当时最好的学生已经泯然众人了，瘦个子的却长高长大成了领导。最调皮那个居然发了大财，等等等等。

这种表现在股市上我们可以看到，一个高股息的价投票，可能由于行业政策调整或者是基本面变化而不具备长期投资价值。一个成长股由于遇到行业天花板后停滞不前，结果被新业态企业挤占市场份额。一个题材股随着产业的落地，而变成了行业明星等等等等。

今天重点讲讲什么是题材，什么是题材股。

基于上面的铺垫，大家可能更容易理解：没有题材股，而是个股在某个特定阶段具备了某个题材，且题材催化到一定程度，可以使个股脱离原有基本面束缚股价上行，也便成了市场所描述的题材股。

我举个例子：比如说杰瑞股份，在海洋油气开发领域是屈指可数的。但是由于近年来国际油价低迷，股价也一路下行，从牛市下来已经腰斩再腰斩。从行业趋势看，中短期没有任何投机机会。但随着南海主权的不断强化，以及可燃冰资源开发的技术日趋完善，国家在17-18年会进入可燃冰实际开发应用阶段。那么这个日程表越往后走，杰瑞因可燃冰开采收益的预期就越大。炒股炒未来，未来的预期发展也便催动了股价上行，所以杰瑞也变成了“可燃冰概念股”。同样，如果中俄合作开发北极油气，那杰瑞也可能成为北极开发概念股。

多数投资模型是基于基本面变化的，所谓基本面变化产生投资机会。而主题类投资则不强调基本面，在基本面不变差的背景上，预期变化便是投机机会。
以上，我想我讲清楚什么是题材股了：世上本没有题材股，预期强了也便成了题材股。

讲完题材股，我要讲什么是题材。一般的题材我就不聊了，逼格高一点的我已经总结在“强政策、黑科技、新消费”三个领域（甩个链接，可以看我7.1做的合集，有雪球200多篇，微博200多篇，3年共计500篇长文。围观群众可以去这里一遍吃瓜一边看http://weibo.com/ttarticle/p/show?id=23094039…）。

强政策、黑科技最容易催化出市场的一致性情绪，这个稍微举个例子大家就能明白：比如一路一带下的主板港口基建、比如大众创业万众创新的各种创业板互联网+、比如供给侧改革下的各种黑色、比如十三五及百年三步走科技中长期规划下的各种专项。

前面说了“预期强了也便成了题材股”，这还是针对个股的，如果是很多个股都在一致性预期下上涨，那么就会形成集群效应和共生生态，呈现板块上涨的模式（板块整体上涨有四种模式，这里不多说了）。共生生态下的题材赚钱效应会比单个个股强烈许多，举个例子，八戒看到一个蜘蛛精会流口水，看到河里的七个蜘蛛精湿身以待，哎哟，老猪我死这里算了。所以，大题材会板块式的反复炒，个股题材发酵的生命更强，震荡的区间也更大。

除了这些大家能直观感受到的以外，题材也会不断地变更和变迁。

比如说，在工业4.0成为题材之前，市场认知这个领域的模式是工信部的两融（工业化+信息化）。4.0这个概念引入后，我头一天在雪球码文，第二天整个板块就飞了。当时我对4.0的理解是重工业基础条件有限，但基于强大互联网经济基础，轻工业品的个性化定制可以先发力。所以并没有在第一天大仓位上沈阳机床，而是隔了一天才进去。在这个阶段，4.0的概念使两融变成炒机床。但随着时间线的推进，市场对这个概念认知深度的深入，变成了炒工业智能和炒有实际意义的并购。比如今年虽
然老的工业4.0概念股都没动静。但是美的却因为收购了库卡而股价脱离基本面上行了50%。而市场的概念变迁会停止在收购上吗？显然不会！市场会进一步意识到工业互联网在工业4.0推进中的重要性，所以今年传感器也来了一大波。而未来基于通信改建和工业互联网安全的领域，还可能继续爆发出行情。虽然他们的名字都不相同，但还是在寻找“基于产业升级而产生的预期提高导致的个股溢价”。这就好像有2.14情人节，还有什么白色情人节、还有七夕等等节日，名字各不相同，但主题都还是约炮。

这种沿着社会进步生产力提高方向的前瞻性预期，是市场的本能，一种天然的能量。是一个新事物从无到有，从小到大的自我证实证伪过程，亦即“概念-题材-成长-价值”的过程。 是任何行政干预都最终无效的（郭主席当年也这么折腾过一轮，依旧无效）。

股市进门第一句“入市有风险、投资需谨慎”，现在大人们正在破墨，试图改成“股市无投机，分红有保证”，我怎么听着像是P2P的广告语。哈哈哈哈。

闲着也是闲着，趁着仓位不高整理整理脑子。我讲清楚啥是题材和题材股，拿这块砖想换“长投”和“吃溢价”在价投领域的本质区别。@唐朝 @释老毛 @renjunjie 
我小板凳坐起等你们还我一块砖，错别字我不改了，都看得懂。

PS：跟踪我的别抄这个哈，抄好几年了，不烦吗？