唐史主任司马迁:何谓“题材“和“题材股”(小编你别给我乱改封面和标题行不行?)我们上学时,学生可以分成男生和女生,这个分法几乎不能改变。就好像大A分成上交所...
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我们上学时,学生可以分成男生和女生,这个分法几乎不能改变。就好像大A分成上交所上市,深交所上市。这种是无法变更的属性,出身决定的。
然后我们又被分为好学生和差学生,就好像上市公司的股票可以把头尾部分为绩优股和亏损股。我们上学的时候,都有看过那么几个差学生慢慢成绩跟上来,成了优等生。A股也不乏亏损股盈利爆表。这种有时效性的属性,不是锚定的,会在时间长河里变迁。
所以,采用一种时效性属性将所有个股切分成价投票、成长票、题材票等等,是一种僵化的机械分发。有很多老师,对学生的印象停留在毕业的时候。十年二十年聚会后,会发现:咦,当时最好的学生已经泯然众人了,瘦个子的却长高长大成了领导。最调皮那个居然发了大财,等等等等。
这种表现在股市上我们可以看到,一个高股息的价投票,可能由于行业政策调整或者是基本面变化而不具备长期投资价值。一个成长股由于遇到行业天花板后停滞不前,结果被新业态企业挤占市场份额。一个题材股随着产业的落地,而变成了行业明星等等等等。
今天重点讲讲什么是题材,什么是题材股。
基于上面的铺垫,大家可能更容易理解:没有题材股,而是个股在某个特定阶段具备了某个题材,且题材催化到一定程度,可以使个股脱离原有基本面束缚股价上行,也便成了市场所描述的题材股。
我举个例子:比如说杰瑞股份,在海洋油气开发领域是屈指可数的。但是由于近年来国际油价低迷,股价也一路下行,从牛市下来已经腰斩再腰斩。从行业趋势看,中短期没有任何投机机会。但随着南海主权的不断强化,以及可燃冰资源开发的技术日趋完善,国家在17-18年会进入可燃冰实际开发应用阶段。那么这个日程表越往后走,杰瑞因可燃冰开采收益的预期就越大。炒股炒未来,未来的预期发展也便催动了股价上行,所以杰瑞也变成了“可燃冰概念股”。同样,如果中俄合作开发北极油气,那杰瑞也可能成为北极开发概念股。
多数投资模型是基于基本面变化的,所谓基本面变化产生投资机会。而主题类投资则不强调基本面,在基本面不变差的背景上,预期变化便是投机机会。
以上,我想我讲清楚什么是题材股了:世上本没有题材股,预期强了也便成了题材股。
讲完题材股,我要讲什么是题材。一般的题材我就不聊了,逼格高一点的我已经总结在“强政策、黑科技、新消费”三个领域(甩个链接,可以看我7.1做的合集,有雪球200多篇,微博200多篇,3年共计500篇长文。围观群众可以去这里一遍吃瓜一边看
http://weibo.com/ttarticle/p/show?id=23094039…)。
强政策、黑科技最容易催化出市场的一致性情绪,这个稍微举个例子大家就能明白:比如一路一带下的主板港口基建、比如大众创业万众创新的各种创业板互联网+、比如供给侧改革下的各种黑色、比如十三五及百年三步走科技中长期规划下的各种专项。
前面说了“预期强了也便成了题材股”,这还是针对个股的,如果是很多个股都在一致性预期下上涨,那么就会形成集群效应和共生生态,呈现板块上涨的模式(板块整体上涨有四种模式,这里不多说了)。共生生态下的题材赚钱效应会比单个个股强烈许多,举个例子,八戒看到一个蜘蛛精会流口水,看到河里的七个蜘蛛精湿身以待,哎哟,老猪我死这里算了。所以,大题材会板块式的反复炒,个股题材发酵的生命更强,震荡的区间也更大。
除了这些大家能直观感受到的以外,题材也会不断地变更和变迁。
比如说,在工业4.0成为题材之前,市场认知这个领域的模式是工信部的两融(工业化+信息化)。4.0这个概念引入后,我头一天在雪球码文,第二天整个板块就飞了。当时我对4.0的理解是重工业基础条件有限,但基于强大互联网经济基础,轻工业品的个性化定制可以先发力。所以并没有在第一天大仓位上沈阳机床,而是隔了一天才进去。在这个阶段,4.0的概念使两融变成炒机床。但随着时间线的推进,市场对这个概念认知深度的深入,变成了炒工业智能和炒有实际意义的并购。比如今年虽
然老的工业4.0概念股都没动静。但是美的却因为收购了库卡而股价脱离基本面上行了50%。而市场的概念变迁会停止在收购上吗?显然不会!市场会进一步意识到工业互联网在工业4.0推进中的重要性,所以今年传感器也来了一大波。而未来基于通信改建和工业互联网安全的领域,还可能继续爆发出行情。虽然他们的名字都不相同,但还是在寻找“基于产业升级而产生的预期提高导致的个股溢价”。这就好像有2.14情人节,还有什么白色情人节、还有七夕等等节日,名字各不相同,但主题都还是约炮。
这种沿着社会进步生产力提高方向的前瞻性预期,是市场的本能,一种天然的能量。是一个新事物从无到有,从小到大的自我证实证伪过程,亦即“概念-题材-成长-价值”的过程。 是任何行政干预都最终无效的(郭主席当年也这么折腾过一轮,依旧无效)。
股市进门第一句“入市有风险、投资需谨慎”,现在大人们正在破墨,试图改成“股市无投机,分红有保证”,我怎么听着像是P2P的广告语。哈哈哈哈。
闲着也是闲着,趁着仓位不高整理整理脑子。我讲清楚啥是题材和题材股,拿这块砖想换“长投”和“吃溢价”在价投领域的本质区别。
@唐朝 @释老毛 @renjunjie 我小板凳坐起等你们还我一块砖,错别字我不改了,都看得懂。
PS:跟踪我的别抄这个哈,抄好几年了,不烦吗?
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