艾米米: 十倍股:业绩和估值,一个都不能少 摘自《安静投资》第三章大数据揭秘股价玄机(武汉大学出版社,张宇,张雁南著) 我们知道,股价可以简单地表示为 P=PE*E...
摘自《安静投资》第三章大数据揭秘股价玄机(武汉大学出版社,张宇,张雁南著)
我们知道,股价可以简单地表示为 P=PE*EPS。一段时期内股价的涨幅可以简单表达为:
P1/P0=(PE1*EPS1)/(PE0*EPS0)=(PE1/PE0)*(EPS1/EPS0)
图3:EPS与股价上涨的关系
如果仍用45度线将上述散点图分成上下(或者左右也好)两部分,可以统计出如下结果:表2:1159只股票的统计分析结果
样本范围:
(Gpe、Geps)<30
(Gpe、Geps)<5
总观测数:
1159只
871只
其中:
Geps>Gpe:
655只
492只
56.51%
56.49%
Gpe>Geps:
504只
379只
43.49%
43.51%
从表2来看,eps增长对股价的贡献略高于pe增长的贡献(56.5:43.5)。换句话说,geps增长超过Gpe增长的时候更多。把满足Gpe及Geps均小于30的1159只股票为样本1,满足Gpe及Geps均小于5的871只股票为样本2,分别对样本1和2的股价涨幅统计,结果显示当eps增长大于pe增长时,股价涨幅均值都高于eps增长小于pe增长时的情形。统计检验也证明,在Geps>Gpe与Gpe>Geps两种情形下,无论是样本1还是样本2,股价涨幅均值都是有显著差异的。这说明通过选择eps高增长的股票是有利可图的。但要注意,Geps>Gpe的股票,平均收益虽高,但标准差也较大,这意味着要承担较大的市场波动性风险。
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