小心！股市正发生一件45年来都没发生过的事

现在，股市已经变得让人烦躁不安，正发生一件45年来都没发生过的事。

瑞安·德特里克(Ryan Detrick)是LPLFinancial公司的高级市场战略分析师，本周四(7月28日)他发文指出，标普500指数已经连续11天处于一个1%的交易范围。根据过去的交易记录来看，这种现象是45年来首次出现。

标普500指数已经连续11天处于1%的交易范围

追溯过去45年来的情况可以发现，上一次这种现象发生是在尼克松政府执政期间，当时股市正处于一个癫狂的封闭窗口期。

这是在至少连续11天的市场交易中才能观察到的现象。如果你仔细观察任何一张股市变化的图表，你就会发现一些可怕而有趣的事情。

Nautilus投资研究公司的乔纳森·嘉伯(Jonathan Garber)表示，最近几周内投资者所看到的股市平稳态势，其实反映了目前股市是“几十年来最迟钝的市场”。

Nautilus公司指出，过去十天的时间里，市场基准一直在0.9%的范围内波动，这是二十二年来最严峻的情况，而随着本周四的交易结束，这一波动范围已经拉大至11%。

与此同时，芝加哥期权交易所波动性指数(VIX)，即“恐怖指数”(该指数通常被用于衡量市场的波动情况)，目前已大幅下跌并接近2007年1月时的低点，并处于长期平均水平之下。

“恐怖指数”低于平均线以下

市场表现如此冷静，似乎在酝酿着一场风暴，至少在亚当·库斯看来是这样的。

“牛市陷阱”即将重演？

亚当·库斯在MarketWatch上发表文章表示，“以前发生过，这可能再次发生——受骗上当的投资者们成堆投入达到创纪录的股市，最后发现自己是‘牛市陷阱’的受害者。”

你可能是第一次听说“牛市陷阱”这个词，它是指一个虚假的、震撼人心的股市信号。

“2007年，科技泡沫破裂后市场得到不断恢复，标普500指数在年中得到修正。尽管市场开始显现出疲惫的迹象，但是它仍成功上涨，创下历史新高，这令投资者们和专业人士激动不已，他们都以为，牛市归来，没有什么好担心的了。但是他们都错了。”

下图显示了2007年1月至10月标普500指数的情况，市场拼命地实现了“历史上持续时间第二长的牛市”：

下图显示了2016年1月至7月标普500指数的情况：

如上图所示，2007年7月标普指数涨至历史新高，与中期移动平均线出现了三度的标准偏差，而所有主要的指标都处于极度超买领域。在短期的牛市新高后，发生了什么大家都知道——暴跌53%使此前多年的收益尽失，投资者们又不得不晚十几年才能实现退休目标。

现在的情况和2007年一样，市场再次创新高，投资者们都激动雀跃地予以回应。然而问题是，正如2007年我们看到的那样，指数进入极度偏差的极端，而市场则显现极度超买状态。

这是否意味着市场即将再次暴跌？不一定，但是投资经理们必须做好面对这种可能的准备。

亚当还提到了一些其他的焦虑点：“牛市结束的最主要原因是股价达到了投资者认为它们不再有持有价值的水平，每一次价格回升都伴随着交易量的减少。”

交易量往往在牛市即将结束的时候减少，今年2月市场处于低位，当时纽交所的交易量大约为49亿，尽管现在市场离低位还有很长一段距离，但是交易量已经跌至30亿以下。

6月，在纽交所上市的股价跌超20%的公司占比已经从5月的25%升至33%，市场暴跌先从小盘股开始，之后蔓延到中盘，投资者们纷纷将资金投入安全的公共事业、金属、原材料、蓝筹股等领域中。

和2008年一样，投资者们将再次质疑自己把一生储蓄投资在华尔街这个大赌场是否明智了。