贝因美刚弃婴童用品又涉妇幼保健 投资逻辑令人费解

         去年11月刚决定甩掉非主营业务“包袱”的贝因美，今日宣布拟收购空壳公司杭州贝因美妇幼保健有限公司100%股权，并对其增资1900万元。

　　公告显示，贝因美于20日与控股股东贝因美集团和张民签订了《股权转让协议》，以102.39万元的价格收购贝因美集团持有的妇幼保健公司70%股权，同时以43.88万元的价格收购张民持有的30%股权，收购完成后，妇幼保健公司将成为公司的全资子公司。与此同时，公司称，为支持妇幼保健公司的持续健康发展，降低财务费用，提升公司未来整体效益，在本次股权收购完成后，公司拟使用自有资金1900万元对其进行增资。

　　贝因美表示，本次股权收购完成后，妇幼保健公司将致力于母婴营养品及相关业务的研发和经营，有利于丰富公司产品品类，拓展相关业务，符合公司品牌定位与发展战略。但据公告中介绍，妇幼保健公司经营范围包括妇幼保健用品、化学试剂、水处理设备等，且该公司近三年均未有生产经营活动。财务数据显示，该妇幼保健公司在2010年、2011年和2012年净利润分别亏损5181.21元、12463.85元和6585.56元。经评估，妇幼保健公司在评估基准日2012年12月31日的账面净资产146.28万元，由于没有主营业务，也没有明确的未来经营规划，该公司评估值增值额为0。

　　值得一提的是，就在去年11月份，贝因美刚决定出售旗下婴童用品等业务及相关资产。根据公司当时公告，为专注婴童食品业务，公司拟出售包括杭州贝因美婴童生活馆有限公司100%股权、杭州比因美特孕婴童用品有限公司100%股权、杭州丽儿宝日用品有限公司100%股权及杭州宏元保险代理有限公司100%股权。从财务数据来看，这些非主业早已成为公司的“包袱”。2010年转让标的资产合计营业收入1.76亿元，占公司2010年营业总收入的4.36%；合计净利润亏损1587.44万元，合计净资产亏损1943.82万元。2011年，转让标的资产合计营收2.44亿元，合计净利润亏损1566.14万元，合计净资产亏损3039.96万元。

　　公司当时曾表示，转让婴童用品等业务后，公司将收回其投资，有利于集中资源用于婴童食品主业的发展，提升公司盈利能力。

　　如果公司此前甩“包袱”专注主营尚在情理之中，那么本次又涉足妇幼保健业务则让人颇有些费思量。公告中反映，妇幼保健公司目前并无成熟的产品和经营模式，未来究竟经营何种产品，除了公告中的简要说明，公司也并未披露更具体细节，让投资者的感觉是，这次投资虽然金额不大，但似乎仍有些仓促。