巧用“成本趋零”投资法

    在目前国内股市中，一部分人认为牛市已经到来，另一部分人则说是熊市依旧。而笔者认为，不论是牛市还是熊市，一旦投资者持有的是接近翻番的大涨股票，同时又是投研能力偏弱的股民。那么，不妨卖掉半仓，采用“成本趋零”投资法。

    如果个人投资者的目的只是为了尽早地实现财务自由，而并不存在业绩考核压力。那么，在持有这些接近翻番的大涨股票时，就完全可以选择卖掉半仓。这样一来，股票软件上就会显示出趋近于零的持仓成本。并且日后股价再怎么“坐电梯”，也不会跌到趋近于零。所以说，再也不用担心股票拿不住了，每年坐等分红即可。

    以笔者身边一位持有民生银行（600016）的朋友为例，在2012年，每逢有史玉柱抄底补仓民生银行的新闻发布后，他就会采用相同的投资策略。而2012年一整年过去后，这位朋友的持仓成本已经低至6元左右。相比现在的股价来说，可以说是相当的物美价廉。而经过本轮反弹之后，民生银行的股价最高时曾经达到11.91元，几乎实现翻番行情。

    而这个时候，虽然史玉柱宣称并不减持民生银行A股。但笔者的朋友却反其道行之，果断的采用“成本趋零”投资法，在2013年2月8日收盘时以10.5元卖出半仓民生银行（当日收盘价跌破了10日均线的有效支撑）。如此一来，股票软件上就会显示出1.5元左右的持仓成本。相对于现在10元左右的民生银行股价来说，绝对算是颇为成功的“成本趋零”投资法。

    笔者认为，中小投资者不是股神巴菲特，完全没有必要信仰买入股票之后“死了都不卖”的精神。而既然采用“成本趋零”投资法，那么何时兑现便成为关键。从目前来看，主要有两种情况。一是公司从绩优股变成绩差股，并且未来的前景黯淡。这时就应该在业绩变脸的季报发布之后，第一时间卖掉股票，从而实现获利了结。二是牛市兑现，到那时所有股票都是高估值，股价已经远远超越基本面，透支未来几年甚至十几年的公司业绩，所以同样可以考虑兑现。

    第一种情况，以笔者投资的贵州茅台（600519）为例。2012年年初时，持仓成本为180元。并在日后股价跌破60日均线之后卖掉半仓，当时的卖价则为240元。如此一来，股票软件上的持仓成本便可拉低至120元。虽然持仓成本并未完全趋近于零，但也能够做到远远低于近期股价。如此一来，在贵州茅台经历了“塑化剂”和“反垄断”的风波侵袭之后，笔者仍然泰然自若。而最关心的则是即将发布的2012年年报和2013年一季报。如果业绩出现大幅下滑，再考虑清仓出逃也为时不晚。

    在这里需要特别说明的是，既然已经采用成本趋零投资法，那么就完全没有必要患得患失。毕竟持仓成本已经远远低于股价，所以千万不能仅以所谓的负面新闻作为投资参考，而是应该以公司的基本面出发，并着重研究公司季报和业绩快报。在这里同样以贵州茅台为例，早在2011年年末时，贵州茅台其实就遭遇了“三公消费”方面的负面新闻。但是从整体来看，2012年的业绩，前三季度的业绩却仍然出现大幅增长。因此，股票操作还是要拿“数据”说话，而并不是拿“新闻”说话。

    第二种情况，则以笔者投资的某只医药股为例。经过2012年的操作，再加上“成本趋零”投资法的帮助，持仓成本仅为8元钱。相比近期30多元的股价，已经具备极大的安全边际。虽然在此期间，这只股票也遭遇到负面新闻，并被媒体披露“应收账款零计提”的会计手法，但是每季度的业绩增长却仍然是实实在在的。因此，只要这只医药股未来不出现业绩“变脸”，笔者就打算持有到牛市之后再考虑兑现。