近日，达晨创投应邀出席诺亚财富一年一度的钻石年会，达晨创投执行合伙人、总裁肖冰作为演讲嘉宾出席了11月21日的巅峰对话和私募股权投资专场，并发表了主题演讲。
回归创投本质，支持实体经济
肖冰指出，创投国十条的颁布和一系列改革措施，政府前所未有的支持，创投的行业地位大大提升。2016年是创投募资机构化元年，政府引导基金井喷、保险、母基金等机构实质性的落地，在募资方面GP之间的分化越来越明显，强者恒强、二八原理显著，有品牌、有业绩的GP迎来了投资人全面机构化的时代。
投资方面，在经历了从泡沫到寒冬的考验后，资金更加谨慎，避险心理更明显。数据显示，2016年的投资更多拥向后端，“风口型”投资在减少，资金对于讲概念、追热点而缺乏盈利落点的项目非常谨慎。
在当前形势下，更加需要投资的理性化和专业化，不赶“风口”、“概念”、“故事”，不为募资而投资，不为估值提升而投资，追求实实在在的现金回报，切实支持实体经济的发展。
投资是一场反人性的修炼之旅，投资人要耐得住寂寞
肖冰建议LP保持三个心态：第一，长期投资的心态；第二，机构投资的心态；第三，专业的心态。
优秀企业是稀缺资源，长期持有才能创造惊人的回报，但由于基金性质、LP对流动性的诉求等，能做到长期心态的往往是极少数。
近期，著名天使投资人蔡文胜也举了腾讯的例子，“全中国所有的VC加起来赚到的钱都不如一家公司赚的多，就是南非一个叫MIH的公司。”2000年时，MIH以2200万美元的价格从IDG和盈科数码手中买了腾讯45％的股份，到今天MIH仍持有腾讯34％的股份，按照腾讯两万亿港币的市值，价值超过7000亿港币。他去问IDG为什么要在当时卖掉腾讯的股份，IDG回答说： 1996年成立的基金，到2001年已经有六年了，要给LP一个交代，当时回报最好的就是腾讯，所以只好卖掉腾讯。“你需要钱的时候往往把最赚钱的卖掉，把那些暂时亏的反而留着，这是人性。”其实，你投资了很多项目，真正能让你赚大钱的就是两三个公司。所以投资有时候一定是要反人性的。
寻找“风险收益不对称”的机会
在不确定的市场中，散户看到的是波动，而机构看到的可能就会是机会。非专业人士看到的不确定性，在专业人士眼中可能就是确定性。肖冰也开创性的提出“投资就是寻找风险收益不对称的性价比”。基于专业的眼光、基于对趋势的前瞻性判断，优秀的投资人能发现风险相对小而收益潜力巨大的项目，基金的回报往往也源于这些极其稀缺的“风险收益不对称”的投资机会。
中国经济转型升级的方向是确定无疑的，从美国资本市场上市值排名前十的都是高科技公司就能看出趋势的力量，高科技公司对财富的虹吸效应会越来越大，财富的集中度也会越来越高。肖冰建议，作为有一定财富积累的企业家和高净值人群，只有跟上新经济的步伐，加大股权投资，才能免于落伍。与专业的机构携手共进，共同迎接股权投资的黄金时代。
联系客服
