很多年前,IBM把PC(个人电脑)业务卖给了联想。随后,并购成为联想做大PC业务最重要的路径依赖。据市场研究公司Gartner统计,今年前三季度,联想PC出货量超过惠普,成为全球最大的PC生产商。
尽管如此,PC已经是夕阳产业,利润渐薄。在国内,只有联想集团和神舟电脑过得不错。联想靠规模和品牌优势,神舟主要定位三、四线市场价格优势,日子暂时无忧。
红海市场决定,联想只有一个。在国内,方正科技把PC业务与宏碁进行合作。而原来以PC为主业的长城电脑和七喜控股被迫转型和多元化,做云计算和其他相关业务。
PC业务的利润率低到什么程度?近五年来,长城电脑的综合毛利率一直在8%以下,七喜控股的毛利率也不到9%。今年上半年,长城电脑综合毛利率7.71%,而PC业务只有6.03%。这种毛利率水平并不比钢铁行业强多少。
在PC价格往下走,市场日趋饱和的情况下,联想和神舟代表国内PC生产商的方向。联想是大品牌+多元化。所以,你看到联想的产品还能在激烈的市场中拥有品牌溢价。所以,你看到联想多元化布局,进军地产、金融这些公认的暴利行业。
神舟电脑走的低成本中低端路径。神舟电脑毛利率几乎是长城电脑和七喜控股的两倍。2009年至2011年,神舟电脑的毛利率分别为15.22%、15.81%、15.55%。这也是当时神舟电脑备受质疑的地方。但你得承认,神舟电脑的成本控制能力在国内是最出色的。
对PC这种“针头削铁”的行业而言,成本管理和控制尤为重要。从成本管理,公司内部的管理会计报表更有参考价值。PC生产商很多成本是固定成本,从研发、采购到生产,这些与生产相关的固定成本大多会摊销至每一个产品上,结转成存货的成本。如果每个环节都能进行精细的成本控制,毛利率应有所提升。
而长城电脑恰恰是在两条路径中迷失。传统PC、显示器、液晶电视业务往下沉,早已跌出一线PC生产商,沦为二线品牌。而新业务还没理清思路。
1994年和2004年,长城电脑因两次与IBM公司合作成立合资公司而备受关注,但两次均以长城电脑退出收尾。
此后,在行业继续下滑中,你看到一个丧失战略想法和勇气的公司。2011年,长城电脑扣除非经常性损益后净利润为亏损4936万,这是12年来,长城电脑经营利润最差的一年,但凭借资产处置和政府补贴才保持盈利。
2012年前三季,长城电脑扣非利润是亏损5894万,但凭借变卖资产和政府补贴,仍然盈利1136万。问题在于:长城电脑还有多少资产可以变卖?取之于税收的政府补贴是否填得上无底洞。
而长城集团最近公告,将采用多种方式冲减子公司债务人赛康公司破产带来的损失,很多人把它解读为利好。长城方面花钱采购赛康500万美元货物,且按原来协议继续向赛康供货,只为换来赛康破产保护优先权的承诺。我认为,这很可能是饮鸩止渴,其实是为冲回应收账款坏账准备、短期做盈报表的障眼法罢了。
联系客服