引言：医疗作为民生大计，在政策的推动与医疗机构数字化转型等趋势下，行业龙头与格局已初步形成。如今，随着国家数据安全部署的进一步深化，各地区卫生健康行业将积极响应号召，医疗行业信创或将拉开序幕。本文将解析“医疗信创”相关投资机会（文末附相关上市公司梳理，点关注，风口干货不迷路！）
医疗信息化（医疗IT）：即医疗服务的数字化、网络化、信息化，通过计算机科学和现代网络通信技术及数据库技术，为各医院之间以及医院所属各部门之间提供病人病历和管理信息的收集、存储、处理、提取和数据交换，并满足所有授权用户的功能需求。
医疗信息化产业图谱
资料来源：艾瑞咨询
医疗信息化已经成为医疗系统的绝对纽带。基于对有效治疗和高效治疗的需求，传统医疗硬件的发展，包括医药、医疗服务、医保商保等，都已离不开医疗信息化力量的支持。在医疗IT化的大背景之下，底层的医疗手段都已经逐渐演化成为互联网医院、电子病历、数字分级诊疗、DIP/DRGs、公共卫生信息化平台等新概念应用手段。
现代医疗体系中医疗IT已成为核心枢纽
资料来源：国泰君安证券研究
信创引领医疗信息化前端系统的迭代，医疗信息化厂商迎接大机遇。医疗行业在信息化建设方面不断扩充，各类医护应用系统、临床系统、医疗设备数据采集分析系统充斥在医生办公室、护士站、手术室及各类临检科室。2015年之前，医院所购买的HIS、LIS、PACS等核心系统，大多是基于Win7/XP 开发，尤其是项目型系统软件，需要长期的驻场开发与运维，贸然升级操作系统，现有业务系统和软件将很可能出现兼容性问题无法使用。随着医疗信创的持续深化，医疗信息化景气度不断升高，基于windows所开发的系统有望迎来国产化更迭，这对于国内医疗信息化厂商来说无疑是一大机遇。
政策助力，多领域需求有望加速释放。目前智慧医院领域已经形成以电子病历评级、智慧服务评级、智慧管理评级为核心的“三位一体”政策体系。并且政策对二级和三级医院形成具体的建设指导，加速刺激医院IT 需求释放。新医保信息平台已经完成国家医保局和省级平台建设，市级医保系统全面建设在即，并且 2021年底国家医保局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，DRG/DIP 作为新医保支付方式将全面推广，医保IT领域有望释放新增量。互联网医疗领域政策不断，比如2022年9月初正式颁布《药品网络销售监督管理办法》等，行业不断规范发展，优质互联网医疗企业有望迎来发展新阶段。
近年来医疗信息化政策频出，驱动需求
资料来源：各政府官网，国泰君安证券研究；注：医院相关政策、公卫相关政策、医保相关政策
DRGs、DIP试点推行超预期，医院信息化强劲需求更明朗。我国陆续出台了多条政策加速推进DRGs、DIP发展，并将DRGs与DRP技术的应用纳入最新的三级医院评审标准中。随着试点工作的持续推进，预计2022年开展按照DRGs付费的医院数量将占到60.8%，DIP覆盖试点城市大量增加，据医保局摸底截至目前全国已有超200个DRGs、DIP试点。
国家医保DRGs和DIP试点工作进程
资料来源：国家卫健委，国泰君安证券研究
医疗信息化千万级订单规模明显提升，全国各省市大型院区的建设为行业带来丰富的千万级订单。信息化建设的投入在总投入额中的占比可观。已有规划的项目如北京的安贞医院通州院区建设、福建的福州滨海新城综合医院建设等，均分别为行业带来超过3000万元的信息化建设预算。而在所有新基建订单中，千万级订单占比显著增加，信息化建设的重要性日益显著。
大型新建院区将带来三千万以上信息化订单
数据来源：各省市政府网站，国泰君安证券研究
医疗信息化行业三大细分赛道投资机会梳理
医疗信息化主要包含三大赛道，医院赛道、公共卫生赛道、医保赛道。三大细分赛道均保持不同程度的发展，情况各有不同。
医疗信息化行业三大细分赛道概况
资料来源：国泰君安证券研究
赛道一：医院赛道
赛道主要玩家：龙头均有布局
赛道简介：医院赛道中的产品有四种细分类别，分别是医院管理信息系统、医院临床信息系统、互联网医院与医学人工智能。这些产品的主要竞争赛道有HIS赛道、核心管理系统赛道、电子病历赛道等。
医疗信息化医院赛道情况
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