医疗服务板块投资价值排名

以下分析以2022年半年报为依据，剔除亏损股。

（一）市盈率排名：

名称	价格	市盈率	排名
睿智医药	9.56	2.5	1
迪安诊断	29.02	4.82	2
金域医学	63.38	9.01	3
凯莱英	138.7	14.75	4
润达医疗	10.34	18.78	5
药明康德	71.69	22.89	6
澳洋健康	3.41	28.37	7
泰格医药	91.18	33.37	8
诺思格	69.1	33.81	9
阳光诺和	79.6	36.44	10
达嘉维康	14.06	37.99	11
诚达药业	51.8	38.48	12
百诚医药	62.8	39.95	13
昭衍新药	56.51	40.67	14
健麾信息	33.35	41.72	15
何氏眼科	27.3	51.59	16
康龙化成	54.05	54.98	17
美迪西	223.5	59.73	18
诺泰生物	19.69	60.25	19
粤万年青	20.5	64.41	20
迈普医学	41.7	64.85	21
盈康生命	9.72	66	22
通策医疗	128	69.42	23
爱尔眼科	28.67	78.19	24
诺禾致源	22.16	78.21	25
博济医药	7.2	89.13	26
普瑞眼科	62.12	90.65	27
百花医药	6.42	116.97	28
新里程	3.69	119.54	29
华康医疗	40.38	127.74	30
和元生物	20.13	247.88	31
华塑控股	3.49	289.64	32
南华生物	11.56	831.08	33

（二）市净率排名：

名称	价格	市净率	排名
睿智医药	9.56	1.63	1
达嘉维康	14.06	1.7	2
润达医疗	10.34	1.71	3
何氏眼科	27.3	1.98	4
诚达药业	51.8	2.31	5
诺泰生物	19.69	2.31	6
迪安诊断	29.02	2.34	7
诺思格	69.1	2.7	8
华康医疗	40.38	2.76	9
百诚医药	62.8	2.9	10
普瑞眼科	62.12	2.91	11
博济医药	7.2	3.16	12
盈康生命	9.72	3.42	13
百花医药	6.42	3.48	14
凯莱英	138.7	3.52	15
金域医学	63.38	3.67	16
昭衍新药	56.51	4.08	17
泰格医药	91.18	4.26	18
粤万年青	20.5	4.37	19
和元生物	20.13	4.63	20
迈普医学	41.7	4.7	21
健麾信息	33.35	4.81	22
诺禾致源	22.16	4.82	23
药明康德	71.69	5.04	24
康龙化成	54.05	6.47	25
新里程	3.69	7.51	26
阳光诺和	79.6	7.69	27
通策医疗	128	12.99	28
美迪西	223.5	13.73	29
爱尔眼科	28.67	16.44	30
澳洋健康	3.41	23.92	31
华塑控股	3.49	25.9	32
南华生物	11.56	191.51	33

（三）股息率排名：

名称	价格	股息率	排名
何氏眼科	27.3	2.20%	1
金域医学	63.38	2.02%	2
百诚医药	62.8	0.96%	3
诚达药业	51.8	0.87%	4
康龙化成	54.05	0.83%	5
粤万年青	20.5	0.78%	6
诺泰生物	19.69	0.76%	7
药明康德	71.69	0.72%	8
昭衍新药	56.51	0.64%	9
美迪西	223.5	0.61%	10
凯莱英	138.7	0.58%	11
泰格医药	91.18	0.55%	12
迪安诊断	29.02	0.47%	13
爱尔眼科	28.67	0.42%	14
阳光诺和	79.6	0.33%	15
博济医药	7.2	0.28%	16
诺禾致源	22.16	0.27%	17
健麾信息	33.35	0.27%	18
华康医疗	40.38	0.25%	19
达嘉维康	14.06	0.24%	20
迈普医学	41.7	0.24%	21
睿智医药	9.56	0.00%	22
润达医疗	10.34	0.00%	23
诺思格	69.1	0.00%	24
普瑞眼科	62.12	0.00%	25
盈康生命	9.72	0.00%	26
百花医药	6.42	0.00%	27
和元生物	20.13	0.00%	28
新里程	3.69	0.00%	29
通策医疗	128	0.00%	30
澳洋健康	3.41	0.00%	31
华塑控股	3.49	0.00%	32
南华生物	11.56	0.00%	33

（四）营业收入增长率排名：

名称	价格	营业收入增长率	排名
华塑控股	3.49	2160.00%	1
凯莱英	138.7	186.40%	2
迪安诊断	29.02	85.68%	3
泰格医药	91.18	74.78%	4
百诚医药	62.8	73.91%	5
药明康德	71.69	68.52%	6
南华生物	11.56	62.87%	7
美迪西	223.5	53.16%	8
金域医学	63.38	52.37%	9
昭衍新药	56.51	45.33%	10
博济医药	7.2	44.96%	11
阳光诺和	79.6	44.71%	12
康龙化成	54.05	41.06%	13
迈普医学	41.7	38.24%	14
百花医药	6.42	36.70%	15
和元生物	20.13	36.24%	16
华康医疗	40.38	31.30%	17
润达医疗	10.34	12.21%	18
诚达药业	51.8	11.31%	19
达嘉维康	14.06	11.24%	20
诺思格	69.1	10.82%	21
爱尔眼科	28.67	10.34%	22
盈康生命	9.72	7.34%	23
健麾信息	33.35	6.74%	24
诺禾致源	22.16	5.99%	25
普瑞眼科	62.12	5.08%	26
新里程	3.69	2.80%	27
何氏眼科	27.3	0.75%	28
通策医疗	128	0.05%	29
诺泰生物	19.69	-13.17%	30
睿智医药	9.56	-18.75%	31
粤万年青	20.5	-19.76%	32
澳洋健康	3.41	-41.49%	33

（五）扣非净利润增长率排名：

名称	价格	扣非净利润增长率	排名
盈康生命	9.72	715.34%	1
百花医药	6.42	665.13%	2
凯莱英	138.7	381.87%	3
新里程	3.69	249.51%	4
迪安诊断	29.02	196.22%	5
昭衍新药	56.51	166.79%	6
华塑控股	3.49	112.04%	7
澳洋健康	3.41	105.55%	8
华康医疗	40.38	92.78%	9
百诚医药	62.8	85.01%	10
药明康德	71.69	81.00%	11
和元生物	20.13	64.14%	12
金域医学	63.38	55.89%	13
阳光诺和	79.6	42.62%	14
泰格医药	91.18	42.12%	15
美迪西	223.5	40.39%	16
南华生物	11.56	35.32%	17
诺思格	69.1	16.97%	18
康龙化成	54.05	16.50%	19
爱尔眼科	28.67	12.65%	20
达嘉维康	14.06	11.57%	21
健麾信息	33.35	11.20%	22
诚达药业	51.8	0.07%	23
迈普医学	41.7	-8.69%	24
通策医疗	128	-16.21%	25
普瑞眼科	62.12	-19.25%	26
诺禾致源	22.16	-21.05%	27
润达医疗	10.34	-25.21%	28
何氏眼科	27.3	-31.99%	29
粤万年青	20.5	-42.31%	30
博济医药	7.2	-48.54%	31
诺泰生物	19.69	-75.57%	32
睿智医药	9.56	-3371.81%	33

（六）毛利率排名：

名称	价格	毛利率	排名
迈普医学	41.7	85.42%	1
粤万年青	20.5	68.15%	2
百诚医药	62.8	65.59%	3
阳光诺和	79.6	58.37%	4
健麾信息	33.35	57.19%	5
南华生物	11.56	54.75%	6
诺泰生物	19.69	52.68%	7
诚达药业	51.8	50.85%	8
爱尔眼科	28.67	49.32%	9
昭衍新药	56.51	48.97%	10
和元生物	20.13	47.64%	11
凯莱英	138.7	47.02%	12
金域医学	63.38	44.68%	13
美迪西	223.5	44.54%	14
普瑞眼科	62.12	43.88%	15
迪安诊断	29.02	43.22%	16
通策医疗	128	42.39%	17
诺禾致源	22.16	42.22%	18
百花医药	6.42	41.56%	19
何氏眼科	27.3	40.85%	20
博济医药	7.2	39.75%	21
泰格医药	91.18	39.70%	22
诺思格	69.1	38.71%	23
药明康德	71.69	36.25%	24
华康医疗	40.38	35.86%	25
康龙化成	54.05	35.01%	26
睿智医药	9.56	34.50%	27
新里程	3.69	28.93%	28
盈康生命	9.72	27.45%	29
润达医疗	10.34	25.18%	30
澳洋健康	3.41	12.49%	31
达嘉维康	14.06	11.69%	32
华塑控股	3.49	9.52%	33

（七）净利率排名：

名称	价格	净利率	排名
睿智医药	9.56	139.25%	1
昭衍新药	56.51	47.68%	2
泰格医药	91.18	36.66%	3
百诚医药	62.8	34.58%	4
凯莱英	138.7	34.52%	5
健麾信息	33.35	33.69%	6
诚达药业	51.8	29.95%	7
阳光诺和	79.6	26.84%	8
药明康德	71.69	26.33%	9
通策医疗	128	26.05%	10
迈普医学	41.7	22.19%	11
美迪西	223.5	21.89%	12
金域医学	63.38	20.85%	13
迪安诊断	29.02	20.31%	14
诺思格	69.1	19.01%	15
粤万年青	20.5	18.99%	16
爱尔眼科	28.67	17.60%	17
和元生物	20.13	14.85%	18
康龙化成	54.05	12.20%	19
诺泰生物	19.69	11.92%	20
博济医药	7.2	8.97%	21
何氏眼科	27.3	8.93%	22
盈康生命	9.72	8.67%	23
诺禾致源	22.16	6.82%	24
百花医药	6.42	6.30%	25
润达医疗	10.34	5.78%	26
普瑞眼科	62.12	5.76%	27
澳洋健康	3.41	4.49%	28
华康医疗	40.38	4.22%	29
新里程	3.69	3.77%	30
南华生物	11.56	3.53%	31
达嘉维康	14.06	2.74%	32
华塑控股	3.49	2.38%	33

（八）资产负债率排名：

名称	价格	资产负债率	排名
诚达药业	51.8	3.68%	1
粤万年青	20.5	7.99%	2
健麾信息	33.35	8.43%	3
百诚医药	62.8	11.38%	4
何氏眼科	27.3	14.94%	5
和元生物	20.13	15.60%	6
泰格医药	91.18	16.36%	7
凯莱英	138.7	18.21%	8
诺泰生物	19.69	21.23%	9
迈普医学	41.7	21.56%	10
华康医疗	40.38	24.00%	11
盈康生命	9.72	25.89%	12
博济医药	7.2	26.29%	13
美迪西	223.5	28.23%	14
百花医药	6.42	29.30%	15
昭衍新药	56.51	30.44%	16
药明康德	71.69	31.53%	17
通策医疗	128	33.79%	18
诺禾致源	22.16	35.16%	19
诺思格	69.1	36.80%	20
阳光诺和	79.6	37.94%	21
睿智医药	9.56	38.84%	22
金域医学	63.38	39.40%	23
爱尔眼科	28.67	42.70%	24
普瑞眼科	62.12	44.19%	25
康龙化成	54.05	45.75%	26
达嘉维康	14.06	46.00%	27
迪安诊断	29.02	53.45%	28
华塑控股	3.49	64.60%	29
润达医疗	10.34	65.30%	30
新里程	3.69	72.97%	31
南华生物	11.56	79.69%	32
澳洋健康	3.41	96.73%	33

这些企业中有很多是搞研发外包的，应该按照科技企业看待，弱化股息率指标，强化增长率及盈利能力指标的权重，具体为：市盈率20%、市净率5%、股息率10%、营业收入增长率15%、扣非净利润增长率15%、毛利率10%、净利率15%、资产负债率5%，加权后排名如下：

代码	名称	价格	加权综合排名
002821	凯莱英	138.7	1
301096	百诚医药	62.8	2
300244	迪安诊断	29.02	3
603882	金域医学	63.38	4
603127	昭衍新药	56.51	5
300347	泰格医药	91.18	6
603259	药明康德	71.69	7
301201	诚达药业	51.8	8
688621	阳光诺和	79.6	9
688202	美迪西	223.5	10
605186	健麾信息	33.35	11
301033	迈普医学	41.7	12
300759	康龙化成	54.05	13
300149	睿智医药	9.56	14
301333	诺思格	69.1	15
301103	何氏眼科	27.3	16
301111	粤万年青	20.5	17
688076	诺泰生物	19.69	18
600721	百花医药	6.42	19
300015	爱尔眼科	28.67	20
300143	盈康生命	9.72	21
688238	和元生物	20.13	22
603108	润达医疗	10.34	23
300404	博济医药	7.2	24
301235	华康医疗	40.38	25
301126	达嘉维康	14.06	26
600763	通策医疗	128	27
002172	澳洋健康	3.41	28
688315	诺禾致源	22.16	29
000504	南华生物	11.56	30
000509	华塑控股	3.49	31
301239	普瑞眼科	62.12	32
002219	新里程	3.69	33

前五名分别是：凯莱英、百诚医药、迪安诊断、金域医学、昭衍新药。

凯莱英主要是CDME业务，单从今年的指标来看是非常漂亮的，且市盈率也不高，但我看了机构的研报，今年的高增长是因为接到了新冠的大单，明年、后年的增长率就不高了，甚至还可能负增长，对于研发型企业而讲，没有增长就没有吸引力了，最近技术走势疲弱也印证了这一点。

百诚医药以CRO业务为主，财务指标也很好，缺陷就是市盈率稍高，上市时间不长，可以跟踪观察。

迪安诊断和金域医学都是以诊断服务为主，市盈率较低，今年也是得益于新冠核酸检测服务业务，我个人认为，后面有很大的不确定性，因为国家的政策可能会变化，这么频繁的核酸检测频率是不太可能长久维持的。

昭衍新药主要从事药物非临床研究服务，财务指标也较好，缺点是市盈率稍高，技术上没有走稳。

排名第六第七的是泰格医疗、药明康德，这些医药服务型企业的最大优点是没有集采风险，但是其很大部分业务在海外，存在政治风险（外国政府要求业务回归），但也有人说，我国存在巨大的成本优势，外国要想回归是很难的。

以上很多标的都是这几年的大牛股，今后如何演绎，我认为还是保持一份谨慎为宜。