六眼观股法是指通过看走势、看公司、看盈利、看风险、看估值、看未来这六个步骤观察分析公司的过去、现在和未来，大致判断出公司的优劣及其估值的高低，从而确定其可投资性。
下面我们通过六眼观股法来分析一下五粮液这家公司是不是一家优秀的公司及其当前估值水平，确定一下其可投资性。
1、看走势:
一般来说，优秀的公司其股价年K走势是向上的。如果大家看到一只股票的年K长期不增长、甚至逐年下滑，那么我们还是远离的比较好。
当然，这里并不是指股价每一年都必须增长，偶尔的一两年持平或下跌还是可以接受的，我们重点是看一个总的趋势。
通过观察年K大致可以判断公司的可投资性。
我们来看一下五粮液的年K线走势:
五粮液股价年K走势总体是向上的，说明该公司以往市场表现总体还是不错的。股价长牛一定是因为业绩长牛。
2、看公司:
接下来，我们就需要去了解这家公司，正所谓“买股票就是买公司”，如果对这家公司是做什么的都不清楚，那么购买其股票的风险是比较大的。
第一步:阅读公司简介。
五粮液-公司简介
宜宾五粮液股份有限公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业,同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业,以及生物工程为发展产业,药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。主要产品有五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品。
公司名称 宜宾五粮液股份有限公司
所属地区 四川省
所属行业 饮料制造
企业性质 地市国资控股
董事长 曾从钦 董秘 蒋琳
法人代表 曾从钦 总经理 蒋文格
员工人数 25464 高管人数 20
成立日期 1998-04-21 注册资本(CNY) 38.82亿
发行相关
上市日期 1998-04-27 发行市盈率 13.00
发行量 8000.00万 募集资金 11.66亿
发行价 14.77 网上中签率 0.69%
第二步:看所属题材。在'资料”板块下滑，找到“概念题材”。
白酒概念 最相关 >
公司是中国浓香型白酒的龙头，主要产品“五粮液酒”历史悠久，文化底蕴深厚，是中国浓香型白酒的典型代表与知名民族品牌，多次荣获国家名酒称号，入选中欧地理标志协定首批保护名录。同时，公司根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品。
第三步:看业务占比。在“资料”板块下滑，找到“经营分析″。
第四步:看同业对比。在“资料”板块下滑，找到“行业对比”。
由上可见，五粮液在饮料制造行业不管是总市值还是净利润都处于龙二的位置。
3、看盈利:
现在我们对公司的业务有了一个整体了解，接下来就需要去看一看公司的盈利水平，毕竟投资一家公司，我们非常在意的是其赚钱能力。
第一步:看盈利水平。在“财务'板块下滑，找到“主要指标”。
主要指标:ROE
看盈利水平的一个非常重要的指标，就是净资产收益率(ROE)，它是衡量公司净资产(自己的资产)能给股东带来多少投资回报，指标越大越好。
ROE能够持续在20%以上，一般来说是比较优秀的公司。
(同比:今年的这个月和去年的这个月比，环比这个月和上个月比)
五粮液近5年的ROE如下图所示:
从上图可见，五粮液近5年的ROE都大于20%，平均接近25%，公司的赚钱能力很强，也间接表明公司有较强的竞争优势(或护城河)。
第二步:看具体利润。在“财务”板块下滑，找到“利润表”。
一般来说，净利润逐年增长是一家公司发展健康的体现。同时，我们还可以点击旁边的营业收入、营业利润进行观察。
五粮液近5年的归母净利润如下图所示:
从上图可知，公司近5年的归母净利润都是在逐年增加的，这样的公司呈弱周期性。一帆风顺是好公司的特质之一。归母净利润逐年增长，这就是五粮液这家公司一帆风顺的表现，这样的公司就是好公司。
对比五粮液归母净利润年K走势图和股价年K走势图，可以看到在近3年净利润逐年增长的情况下，近3年股价却在逐年下跌。从长期来看，公司业绩的增长必然推动股价的上涨，但短期来看，由各种国际国内的宏观政治经济形势造成的市场情绪对股价也存在显著影响。公司的市值=归母净利润(连续4个季度)ⅹ滚动市盈率(TTM)。在归母净利润一定的情况下，变幻莫测的市场情绪波动引起市盈率的波动，从而造成股价的大幅波动。(看得见的)市盈率波动曲线就是(看不见的)市场情绪波动曲线。
以下为公司近5年的市盈率波动曲线，也可以理解为近5年市场情绪在乐观(高估)和悲观(低估)之间不断切换的情绪波动曲线:
由上可见，市场情绪波动时高时低，毫无规律。近3年市场情绪整体比较低落，其原因一方面是之前白酒板块股价高估透支了未来几年的业绩从而有价值回归的需求，另一方面是受到疫情和俄乌战争的影响。近3年市场情绪整体低落也就导致在近3年净利润逐年增长的情况下，近3年股价却在逐年下跌。
第三步:分红。在“资料”板块下滑，找到“分红融资”。
由上可知，近5年五粮液这家公司分红在逐年增加，对投资者还是比较友好的。
4、看风险:
我们可以通过资产负债率和现金流来判断公司的潜在经营风险。
第一步:看资产负债情况。在“财务”板块下滑，找到“资产负债表”。
资产负债率越高说明企业的债务压力越大。
这里需要强调一点的是，由于行业特性，不同行业的资产负债率往往存在较大差别，所以我们一般会将其与同业其他优秀的公司进行对比，来判断资产负债率处于一个什么水平。
由上可知，五粮液这家公司资产负债率是很低的，而且公司负债多为占用上下游资金的经营性负债，而不是有息负债。公司没有经营风险。
第二步:看现金流。在“财务”板块下滑，找到“现金流量表”。
从这里我们可以看到企业的现金流情况，现金数量越多，企业抗风险的能力也就越强。
由上可见，五粮液公司账户上现金流量充足，不存在资金周转不灵或资金链断裂的风险。
5、看估值:
我们主要通过市盈率”来判断一家公司的股价是高估还是低估，我们可以直接在股价的主页面看到'市盈率TTM'。
一般来说，15-20的市盈率是比较合理的。但是，不同行业之间的市盈率也会存在较大差别，比如科技类公司的市盈率往往比较高，那么，我们如何知道该公司当前的市盈率是高还是低呢?我们可以通过所处历史水平来做一个大概判断。
进入“财务”板块下滑，找到“估值分析″。
从这张图表我们可以看到10年来市盈率的变化趋势，所处位置越高说明估值在高位，所处位置越低说明估值在低位。如果当前该公司的市盈率处在10年平均水平的最高位水平，说明股价偏高，但如果季报、年报中给出公司的净利润有较大幅度增长，市盈率会得以降低。
由上可知，五粮液当前滚动市盈率处于合理偏低估的位置。
6、看未来:
以上我们所有的分析基本上都是基于公司过去及当下的数据展开，但是我们投资一家公司还要重点关注其未来。(某种程度上来说，未来发展的好坏更能影响股价的涨跌)，但是，去判断未知的未来是一件非常复杂以及困难的事，对于我们普通投资者来说更加难以判断，这时候我们就可以借助外力。
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这里是专业券商机构给出的一些研究分析，里面包括当前经营情况分析以及对未来的判断，大家可以从这里得到一些启发。这里需要强调一点的是，券商机构一般都是“鼓励购买投资”的，所以大家不要因为券商推荐购买就立刻心动，还是要有一个自己的判断的。
以下为华福证券分析师为五粮液写的研报:
研报
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