一个估值的核心公式

一个估值的基本常识：传统行业，ROE长期低于10%的个股，其PE估值不应该大于10.同时PB也不应该大于1。
若没有10%以上的增长率，PE不应该高于100*ROE。也就是说，ROE长期均值低于10%的公司，估值就应该破净，这是条破净线，也是价值投资的最低财务标准。而这还是相对于正常经营的企业而言，因为你的ROE是高潜在经营风险换来的，破净值的ROE区间还得大幅上移。

刚在书上看到作者针对标普500成分股，做了一个ROE与市净率的统计规律的研究，然后归纳出一个公式。
ROE=0.035*市净率+0.0615我好奇用茅台测试一下，茅台2000年至2019年，20年的加权ROE平均值为33%代入公式，算的PB应该为7.67然后查了下茅台的PB历史.均值7.7 ！！

挺有意思的呀。

公式用来初步判断一个足够经营历史长度的公司的高估低估，有一定意义，但是更多作为一个参考。核心还是接下来几年会如何？
其实各类公式一直都很多，你一定要理解本质。权益投资的本质是什么？是一项资产，他正常估值是多少？
那么他当前报价和正常报价之前的差值，这种资本利得，结合时间修复，就是你的预期收益率。

其他收利息什么的都是顺便的。

就是低买高卖呗。但是应用到投资里，它又出现了足够多的干扰性，未来空间，预期，情绪，管理层，派息，竞争对手，壁垒，技术变革等一堆。

好公司就是干扰项再多在某一段时期都无法阻止他向上。这就要求你具备穿透力。公式一直是静态的，简单筛查的。

核心还是你怎么去理解这个公司，你愿意为一份ROE为多少的资产出多少报价。