股市分析：未来消费类长期成长明星上海家化！

在内需扩大与消费升级的大背景下，号称没有天花板的化妆品行业，必将诞生数家寡头企业。

毫无疑问，在我眼里上海家化是未来优秀的成长企业与现金奶牛。

在市场一片犹疑与担忧中，2017年中报的经营性现金的流复苏情况大幅超预期，显示出上海家化这家百年企业任然具有蓬勃的生机。

中国平安苦恋上海家化多年，不惜放下脸面，二顾茅庐。待到山花烂漫时，不失为资本市场一段佳话。

我对上海家化长期平均营收净利增速保持在15%，是比较有信心的。三年营收过百亿，长期平均净利率15%的目标，是张东方女士的原话，我觉得是比较靠谱的。

目标上海家化正处困难时期，PE已经完全失真，报表数据暂时不能充分体现公司价值。就我毛估估，17年年报大概65亿营收(已知63亿)，真实长期平均净利率按15%来计算，17年大概是9.5亿左右的利润。这个平均净利率在未来5-10年我相信会体现出来。

上海家化在我眼里是中国企业的优秀代表之一，历经百年风雨而屹立不倒。

对价值的唯一解释，是企业未来现金流的折现。如果能知道哪家企业未来将倒闭，即没有任何投资价值。A股3000多家上市公司，下个百年，也许大半数都将不复存在，我相信上海家化未来一旦形成独有的护城河，必将源远流长。

总而言之，我看好上海家化的逻辑很简单，目前国内没有比她更有成长潜力的化妆品企业。如果你要投资这行，那就绕不开上海家化。

芒格大师说：“如果我知道我会在哪死去，我就一定不会去那个地方”。在我认知里，目前选择其它国内化妆品企业，我都有可能会“死”。

那么我选择她，这家在我认知里大概率我不会“死”的地方，她叫做上海家化。

不要带有短期几年冲业绩的短目思维，我们希望上海家化有长远的考虑。高筑墙，广积粮，缓称王。是我认为上海家化目标最需要秉持的。

卜算子·咏梅

风雨送春归，飞雪迎春到。

已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏。

俏也不争春，只把春来报。

待到山花烂漫时，她在丛中笑。

利益披露：本人满仓且只持有上海家化。观察中的标的有东阿阿胶 伊利 双汇发展 汤臣倍健 古越龙山等。