1
最近看《原则》，里面说你要做个超级现实的人，要始终保持透明，按照专业权重吸取别人的观点。
我觉得按照字面理解是很难实现的。
因为你有独立的分析和思考体系，你的体系带着你个人的基因和对世界的认知，里面可能是对的，也可能是错的，可能对的思路里面你暂时没赚到钱，而错的思路里面却因为市场情绪很快赚到了钱。
而别人也是如此。别人的体系里有对的、也有错的，别人也有可能对的现在没赚到钱，而错的现在却赚到了钱。
如果你保持透明，始终听取别人的意见，但没有完全复制这个人的操作，就很可能出现巨大的偏差。投资收益和别人的投资收益相差很大。
巴菲特的很多投资都是在别人不看好的情况下投的，往往很久很久都不挣钱，然后过了很多年以后挣了很多钱。
我的想法是，你不需要极度透明，不需要吸取别人的原则，你只要遵守你自己的原则，借鉴别人在某些优势领域的分析思路就好了。你要对自己和这个世界都保持诚实。
2
《原则》里面提到，要根据专业权重来进行决策打分，我也保持怀疑。我买股票喜欢跟这个行业的人聊天，但往往专业人士接触到很多微观，对自己的行业充满怀疑，比如一位医生，对现在3D骨科技术保持怀疑，但相关股票股价已经炒上了天，如果按照结果论英雄，你应该是听还是不听？有的专业人员则过于乐观，从微观给了我一个很好的想法，但其实市场已经追捧过度，股价高高在上。
行业专家权重的意义不大。只有你看上了某个公司，再收集听取专业人士的意见才有意义。但这只能作为参考，专业人士的缺点是过于微观，而股票是股票，它的上涨由多重因素组成。
我的想法是：只询问他市场趋势和竞品对比的情况，不需要他给出结论性的意见（这往往会影响我们投资的决策判断）。
3、
强者恒强，配合各行各业的供给侧改革，在这两年的股市得到了淋漓尽致的发挥。
这就是现实，如果尊崇这个现实，你去年能赚到钱，如果不能，你可能赚不到钱，因为大部分股票都是不涨的，甚至下跌了很多。
所以，2017年炒股票主要看有没有站对位。
到了2018年，其实市场上头部公司已经没有便宜货了。二三线还有些便宜货，但大家不炒，因为觉得现在是供给侧改革强者恒强，没必要买这些边缘的。只有龙头才是好股票。
炒股票成了零和游戏，这也是过去10年没有过的。这是个新时代。就连最近炒作创业板，也是创业板50指数涨的最好。
而且价值投资被广泛认可，聪明人越来越多，使得市场机会越来越不明显。但市场也有其局限性，就是只关注眼下的价值，只关注这几个月的销售数据，只关注今年或今年一季度的年报。这种短视，本质上跟题材炒作没有区别。
我自己的策略是跟随一点市场的情绪，做组合，但在没有发现可重仓持有标的之前，始终保持低仓位。对于那些实体已经进入冷静期而股票依然高位投资者热情依然高涨的行业和公司，再涨也坚决不碰。
4、
最近在看一些公司的券商报告。
比如吉利，所有的券商都充满着溢美之词。“帝国骄阳”“像吉利这样的企业不扶持，还扶持谁？”，这样华丽吹捧的标题辞藻出现在各券商报告里。
2017年，汽车的市场集中度其实是下降的，而不是上升。因为一些小家伙成长成了大块头。比如吉利，原来10名开外，17年销量大幅提升，在自主品牌中已经开始领跑，现在已经被媒体吹嘘成“中国的丰田”。
吉利汽车市值2230亿港币，PE（TTM）大概26倍，PB大概7倍。2017年销量大概120万辆。
丰田的市值是1939亿美元，市盈率11倍，每股净资产105美元，股价130.4美元，PB 1.2倍。2017年销量大概1035万辆。
另外一个数据，丰田在中国的销量只占到其总销量的大概10%，它大部分销量来自于欧美市场。（跟丰田中国的一位经理聊天，他告诉我17年雷克萨斯几款主力车型卖的爆好，但丰田低调，不宣传。因为种种非市场原因，丰田并没有把中国当成最重要的战略市场）
我觉得，在这轮收获自主爆发红利的吉利做对了两件事：
1）2014年忍住阵痛收缩战线，从多品牌战略回归一个品牌
2）2009年收购变速器公司DSI、2010年收购沃尔沃的技术红利、品牌红利开始显现，推出爆款车型，吉利品牌向上战略成功
有时候，一家公司股价翻10倍，只需要做对一两件事，多的不要。所以巴菲特说，方向更重要。
但从长远看，吉利若要真的成为丰田，路还很长。要做到的是：
1）领克品牌成功，成为介于吉利品牌和沃尔沃品牌之间的中间品牌（类似于大众介于斯柯达和奥迪之间），抢占并且打垮部分主流合资品牌。
2）品牌定位清晰，吉利中低档主攻自主品牌市场，领克中高档主攻合资品牌，沃尔沃高档主攻豪华车市场，成为和上汽集团比肩甚至超越的中国NO1汽车公司。
3）在一带一路倡议下参与国际竞争，大举攻占欧洲和东南亚市场，打入北美市场主流。长久看，国内销量占比应该降至50%-60%的水平。
4）继续收购或投资全球知名品牌，以取得更多市场合作、技术合作或控股合作的机会。
市场是对的，因为它确实变好了。但市场也是错的，因为它已经变好很久了。2014-2015年买吉利，高人一等。现在买吉利，后知后觉。
投资者们指点江山，一句话说完了，但实业经营却没那么简单，还是要一点一点干出来。
联系客服
