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文 I 王嫣
终于来到了最终回。
前情回顾，在第二篇、第三篇中，我们把A类型公司的种种问题讲清楚了，回答了王师傅之前提出的那两个问题。
这篇文章继续回答，讲讲B类型公司是怎么回事。
先回顾一下，B类型公司到底是怎样一种公司：
B是一家看似苦逼实则幸福的公司，一年到头利润表一分钱赚不着，但是很神奇的是，每年可以产生300万的自由现金流。总结一下上面的内容，关键点就是B公司每年的净利润是0，但自由现金流为300万。
我们提出的两个问题是：
1. 现实的商业社会中，真的会存在B这类公司吗？
2. 具体是什么原因导致B公司出现了作者所描述的现象？
在引发我写这么几千字的那篇神文《公司的终极目的不是营利：贝佐斯商业新哲学》中，作者把亚马逊就表述成了B这类的公司。
那亚马逊到底是这样的公司吗？如果是，亚马逊是如何做到常年处于亏损的边缘，但是自由现金流却很充沛的呢？
我们先来看几张图片，看看亚马逊的财务数据到底如何。
从上面两张图可以看出来，确实如作者所述，亚马逊常年净利润在亏损的边缘，但是无论是经营现金流还是自由现金流，亚马逊不仅做到了是正数，而且看起来还非常健康。
那亚马逊是如何做到的呢？
我们再把自由现金流的公式拿出来看看：
自由现金流量 = 税后净利润 折旧和摊销 - 营运资本变动 - 资本支出
亚马逊税后净利润贡献几乎可以不计，而资本支出会减少自由现金流，而且从第二张图中可以看到亚马逊的资本支出还不小。那么，现在就只剩下折旧摊销和运营资本变动这两项，能帮助企业获得正向自由现金流了。
从本质上看，亚马逊是一家巨型网络零售商，前期需要大量基础设施投入。所以可以预见到，折旧摊销这个项目加回的金额应该不小。
另外，做零售的公司，比如像苏宁，国美，都有一个共通的地方，就是客户是付款及时。但，如果自身有了规模效应以后，就可以开始对供应商进行延迟付款安排，一般3-6个月的延迟付款没问题。亚马逊在这一点上也不会例外，所以可以预计，营运资本中因为应付款的持续高涨带来的现金流加回金额应该非常大。
翻看亚马逊的年报，也证实了王师傅上面的猜测。
2011年亚马逊公司净利润6.3亿美元；折旧项目加回10.8亿美元；存货项目增加，负向减去17.7亿美元；应收账款增加，负向减去8.6亿美元；应付账款大幅增加，加回29.9亿美元（其他较小数额的项目不一一列出），最终实现经营活动现金净流入39亿美元。
即使有一些资本支出，亚马逊也可以在极大程度上，保证本身的自由现金流是正数，让企业健康发展下去。
写到这里，亚马逊的实例也回答了之前提出的那两个问题。B类型的公司确实存在，导致B这种生物存在的最主要的原因是——在巨大的规模效应下，企业对供应商的话语权越来越强，由于收、付款安排上的时间差，使得这类企业拥有了一般企业无法拥有的巨额现金流。这也是早年苏宁、国美拼命开店，迅速扩张的根本原因。
最后终极问题来了！
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