闲来一坐s话投资: 投资观察：医药白马股在牛市之中会受到冷落吗？ 有过牛熊转换经验的投资者知道，优质的医药白马股往往在熊市中大放异彩，而到牛市火爆行情下，它们往往容易受到冷落。此种情况现...

     20141215

有过牛熊转换经验的投资者知道，优质的医药白马股往往在熊市中大放异彩，而到牛市火爆行情下，它们往往容易受到冷落。此种情况现在似乎在市场中已有所体现。比如：

    云南白药，目前股价60.15元，13年每股收益1.79元（扣非），当前市盈率33.60倍。其前三季度净利扣非后增长34%，保守估计今年实现20%以上的净利增长是很有确定性的，那么每股收益2.15元，动态市盈率27.98倍。如果今年净利增长30%，每股收益2.33倍，动态市盈率25.82倍（不过，14年马上过去，也“动态”不了几天啦）。
   
     康美药业，目前股价17.19元，13年每股收益0.855元，当前市盈率20.11倍。从第三季增速看，全年净利有望保持20%增长（或许还将超预期），那么其每股收益1.02倍，动态市盈率16.85倍。

    东阿阿胶，目前股价38元，13年每股收益1.84元，当前市盈率20.65倍。从其第三季度增长情况看，估计今年应该增长10%左右，那么其每股收益2.02元，动态市盈率19倍。

    与以上三个企业相比，恒瑞医药、天士力等因为市场对其创新的预期，其市盈率相对较高，动态市盈率也均处于30倍速以上，但是与历史均值相比，同时考虑到其成长性，也应该不算是贵得太离谱儿。

    是它们盘子太大吗？

    要知道，在深度患有“小盘偏爱症”的中国股市，常常“小”的就是美的。但是近期看一看中国股股市的“疯牛病”，行情来了，两桶油这样的大盘子都轻盈如大海之中的一叶扁舟，被疯狂的资金玩弄于股掌之上，轻松封至涨停。足见，盘子大小是个问题，但又不是大问题。

    在我看来，主要原因还是在于它们没有处于风口上。而在股票市场上，不在风口上，你就是只雄鹰也飞不起来，像只笨熊！

    历史常常重演，但它们在牛市之中受到“冷落”的故事还会重复吗？

    显而易见的大逻辑是：

    第一，中国正加速进入老年人社会，而老年人对健康投资的需求自然更大。

    第二，中国人这些年富起来了，但是随着生活方式的改变，各种慢性非传染性疾病正处于“井喷”之势。

    第三，国家8万亿的大健康产业投入。有的大健康产业也应该属于新兴产业。

    第四，医改对于药企有利空也有利好，特别是国企改革同样不应该少了一些国营药企。

    第五，整个医药行业的复合增长仍有望保持在15%左右，至少将来有望远远高于GDP增长。这个增长速度在平均市盈率高达60多倍的创业板中，有些行业怕也是难以企及的。

    第六，当市场普遍预期牛市之中医药股会受到冷落，然而市场会不会最后证明大多数人是错误的？有时市场常常是出人意料的？！

    当然，市场有时不会是这么讲道理的。但是有一点却是可以确定的，就是资本对市场的嗅觉常常是十分灵敏的，它总是向着价值的洼地流动。

    因此，行动快的投资者尽可以去追逐风口，而对市场反应比较慢的投资者，自己仍然认为：与其预测风雨，不如打造方舟；与其猜测牛熊，不如见便宜了便买入，或持有。用这种傻傻的坚持方法去等风来，只要有定力，或许将来也会取得不错的收益。

    正所谓：直挂云帆在股海，乘风破浪会有时！