2017年5月9日下午 成都
董事长致辞
迈克是做体外诊断，我们可以很骄傲的说，在这个行业很难找到比我们更好的公司。我们的风格是扎扎实实做实业，认认真真做市场。近几年的发展，甚至从94年到现在，20几年，我们一直是持续平稳的高速发展。如果把这个发展过程画一个图，看不出有什么波动，我们是线性的朝上发展。上市后，我们的风格还是这样，一方面专注研发、生产，另一方面也是非常注重市场。特别最近几年中国医疗市场有巨大的变化，迈克是积极的参与者，也是积极的推动者。迈克的目标是要成为世界体外诊断行业的一流企业。而不是简单的对投资者说，我们今年要涨多少，明年涨多少，当然这个对投资者很重要，但我们是真正希望能成为有价值的公司。
我本人没炒过股票，除了这次增持，我从没有买过股票，从理论上说，我是不懂股票，更不懂所谓的资本运作。但是我们深信，像迈克这样的公司，就是做实业，用我们的利润，我们的产品来回报市场。有的投资者从外地飞机过来，成本也很高，所以想多分享几句，我们自己对公司的看法。
投资者可能也关注到，公司的股份比较分散，但是这点刚好是我个人从94年成立的时候的一个理想，就是想把公司变成一家公众的公司，受人监督的，有价值的，社会上受人尊重的一家公司。并不是想一个人有很多的股份，赚很多的钱，躺在美国或者加拿大的海滩上，电话指挥公司做这个，做那个，这不是我们的目标。目前我们在国内诊断行业中是走在最前列的公司，我们的理念就是要用10年或者20年的时间，成为全球体外诊断行业中一家伟大的公司，这是我们的一个想法。
问答环节：
问题1.科华生物是体外诊断行业第一家上市的公司，2004年就上市了，目前市值94亿，2016年营业收入13.96亿，净利润2.32亿；几乎所有营业数据都不如迈克生物，是什么原因呢？这对判断行业内的公司的发展前景是一个参考案例。是经营理念的问题，还是行业有局限性？
答：这个问题，对行业来说，是长期性的问题，板块属于医疗器械。科华确实是很早就上了市，曾经迈克都是科华在这个地区的代理商。迈克也做很多进口产品的代理，全世界最好的体外诊断产品，在西南地区的代理，都是迈克。那个时候，迈克就有一个理想，就是不仅仅局限于中国市场，我们要做全球的市场。中国市场到现在为止仍然是70%的产品由国外公司垄断。他们那一代人创始人，都是值得我们尊重的，但是他们的思路，理念不同。现在科华真正的创始人团队都已经离开了公司，现在是方源资本控股了。还是觉得是观念的问题，对行业的判断。首先这个行业的空间还是非常大，迈克在国外还没有开始销售，我们先立足于国内市场，然后再往外走。一定要练好内功，中国有很多公司很浮躁，急于走出去，但产品质量和服务又跟不上，国外对中国的产品印象就很差。我们的想法是，一旦走出去，就要改变国外对中国体外诊断行业的印象，全球的市场是非常大的，目前主要是罗氏，雅培，西门子几家巨头在垄断。再过10年，20年迈克一定会进入体外诊断行业的世界前10强，20强。还有就是上市的目的可能也有不同，迈克上市的目的就是作为一个新的起点。
问题2.战略路径的选择：产品线横向涵盖面、纵向涵盖面、渠道（直销还是分销）、代理为重还是自产为重；研发的地位等等；迈克最重要的战略是侧重于哪一方面？
答：体外诊断为什么70-80%是进口的？这个行业入门门槛不高，但有些门槛是很高的，其实是有很多的技术门槛，甚至包括他们产品像罗氏，雅培，西门子他们能给客户提供全方位的产品服务，客户的粘性很高。对迈克来说，我们对标的公司就是罗氏，因此我们在产品的布局上，我们去年的研发费用和前年比有50%的增长，今年还会有很高的增长。未来有很多产品，到2020年，我们面对检验科一个客户有全面的解决方案，提供全面的产品服务。我们要成为厂家，而不是一个简单的供应商。我们做代理产品实业，我们所有代理都是权宜之计，但不足以支撑我们全球的拓展。最终的目的，是全部自产，3-5年后，自产部分会占很大的部分。但目前阶段，他山之石可以攻玉，借船出海。终端会慢慢强起来，慢慢把70-80%的市场都变成中国自己的产品。有这个平台，就会有更多大的机会。中国的市场是竞争最激烈的市场，要求很高，价格又要求很便宜。所以海外除了欧美市场外，只要中国市场做得好，全球其他很多地区都有很强的竞争力，要练好内功。目前是美国第一大市场，未来中国必定是全球最大的市场。做好进口替代，逐步开拓海外市场。现在是权宜之计，未来还是自身的产品开发和生产。研发可能是迈克投入最大的公司，人均的人力成本迈克也是最高的一家公司，未来核心的竞争力就来自于研发。我们不会拘泥于短期的利润，而是着眼于长期的发展。
问题3.有个问题求证下，年报披露2016年全年共接受外审8次(药监局5次，第三方3次)、内审1次、公司内日常检查11次，均顺利通过审核。但CFDA总局公示了一个文件，关于4个医疗器械注册申请项目临床试验监督抽查有关情况的公告 （2016年第147号），其中有四川迈克生物科技股份有限公司的乙型肝炎病毒e抗原测定试剂盒（化学发光法）（受理号：准 15-2788），在四川大学华西第二医院开展的临床试验中，临床试验方案规定试验样本类型为350例血清，而实验室实际检测样本类型为血浆，临床试验报告中样本类型为血清。这怎么解释？是操作失误，还是存在不诚信问题？
答：药监局抽查的是我们已经报批出来的产品，都是全部合格的。你得到的信息是，我们准备要报批的产品，在报批的过程中，这家单位，我们要求用的是血清，但实际用的是血浆。实际临床过程中，测乙肝，血清和血浆的效果是一样的。但药监局说这是不行的，是血清就是血清，是血浆就是血浆，所以说当时我们就主动把资料撤回。是操作人员的工作失误，当然也是我们的疏忽。药监局查，主要是判断是否恶意造假。如果造假，往往是试验数据造假的情况比较多。从常识来说，根本没有必要从试验材料上作假，我们独董是华西的教授专家，她可以证明这点。确实是华西二附医院操作员的失误，他们以为血清血浆是一样的。
问题4.化学发光增速比较快，是因为基层放量，还是进口替代的因素？
答：这两个因素都有，目前发光90%的市场是进口产品。化学发光子行业，我们迈克，包括安图在内，在5-10年之内都将处于一个高速增长的时期。
问题5. 2016年研发人员数量翻番，可以认为是研发放在第一位吗？
答：对，我们是围绕检验科所需要的所有产品，我们尽力都要去提供。我们目前的研发人员300多人，到今年底会有400人，到2020年的目标是研发人员超过600人，我们是按照这个目标，每年从大学和社会上招聘，因为需要2年左右的培养期。迈克既然要成为体外诊断行业的一流企业，单单销售额高，或者短期利润高，是不能支撑我们的愿景的。所以我们在研发上会持续的保持一个高的增长，当然也还要匹配好员工的福利待遇，匹配好资本市场对公司的利润期望。
问题6.化学发光增速最快，国内有三家，新产业，安图，迈克。安图与迈克的战略路径完全不同，这几年的财务数据是安图的好，譬如利润率，ROE，增速等等，这与安图自产比例高，以及化学发光比例高有关，但经营性现金流为何也是安图的要好？按理迈克自营比例要高，现金流数据要好才合理，这是为何？
答：就是净利润的现金含量，财务数据是经营活动的结果，安图业务结构是自产的多，利润率和增长率会比较好。目前行业上要解决客户的一站式采购的要求，譬如8个平台的需求，我们自产的无法满足，就需要借助代理产品，才能满足客户集约化采购的需要。这样的商业模式就要不断投资金进去，在我们这个行业里，分销比直销收款反而要快。譬如科华只做分销，现金流回款非常好。安图也是类似的情况，他们也很少去做渠道这块的并购。但是从打包这个角度，集约化采购模式，我们需要不断的投入。是为了未来的目标而做的铺垫，我们更看重对终端渠道的掌控，看重长远的发展。迈克是体外诊断行业中，产品覆盖最全的公司。行业内部人看我们，他们的评价是两个字：“可怕”。
问题7.流水线问题，也就是集约化采购的问题，安图已经做了这方面的布局，迈克生物有这方面的安排吗？流水线有难度吗？
答：我们已经做了申报，很快会报批，集生化与免疫的流水线是有难度的，首先化学发光就有难度，再做成流水线就更难。安图做化学发光比我们早很多年，但我们追赶速度很快，现在国内有5家左右在做化学发光，但行业公认就是我们和安图两家是可以替代进口产品。迈克是后进入者，但现在已经处于领先。安图的仪器是日本帮他们设计、生产的，我们都是自己开发生产的，后续的更新速度会更快。
问题8.和凯杰合作的问题，凯杰应该和国内很多家洽谈，选择迈克的原因是什么？
答：谈了10几家，国内所有的上市公司都看过，看迈克的研发，质量水平，看迈克的营运，管理团队，几乎没有第二家公司可以相比。我们唯一的弱势就是公司所在地成都有点偏，但最好的体外诊断企业就在成都。在分子诊断领域，凯杰是世界排前三位的，他们选择与迈克合作，一定是经过精心挑选的。事实上也是向体外诊断行业宣称，迈克是行业里最有实力的。
问题9.和凯杰的合作是深入合作吗？是肿瘤监测为主吗？
答：我们是深度合作，我们现有的基因测序的研发部门会并入合资公司。分子诊断是个平台，是一种诊断方式，很多项目都可以测试，譬如产前检查，肿瘤等等。我们今后合作的方式是共同开发产品，在中国，在全球运营。是从资本层面，技术层面，管理层面等等的深度融合，未来5年分子诊断的市场会超过化学发光。
问题10。有关伦理的问题，器械要进入公立医院，基本都有公关的问题，公司是如何处理这方面的问题的？
答：医疗行业反腐这么多年，我们从没有过这方面的负面新闻。我们从一开始的组织架构，文化理念，都是强调要阳光经营。我们着力推行打包，集成化供应，就是要靠资金，靠服务，来推动这种商业模式，来提高我们的竞争力。就是要走正规化经营。还是相信毛主席那句话，人间正道是沧桑，阳光化采购是趋势。
问题11.参加了股东会，对董事长有了深刻的印象，平时是否很严肃？员工是否都很怕你？（笑声）
答：怕我的人是有，但爱我的人会更多。
问题12：去年罗氏在中国销售额113亿，他们目标是2020年到250亿，我们和这些国外公司比，优势在哪里？
答：技术是有差距的，目前就是追随，学习。但我们的服务会更好，每个基层都有我们的服务人员，还有就是成本，并不是指生产成本有多高，是因为品牌的原因，国外产品定价比较高。我们的价格基本是一半，是逐步替代的过程。
问题13：公司地处成都，和北上广比，人才密集度会差一些，企业的竞争到最后是人的竞争，我们自身人才梯队如何建设？相对沿海地区，我们的人才优势从哪里来？
答：现在是网络时代了，行业内哪些是人才，都是透明的信息。中国是互联网最大的受益国。我们的很多研发，营运人员都是外来的，甚至有国外的。关键看你愿意付出多少成本。成都还是很美的，事业能成功，生活又不错，很多人会喜欢。反而上海，北京等等地方，房子那么贵，人才留不住。像美国，人才也不都是集中在纽约，华盛顿等地方。除了北上广，成都是外资投入最多的地区，也是GDP增长最快的地区，我们还有个优势，尤其在电子行业，成都有全国最好的高校。只要留在我们这个价值洼地的人才，一般就不会流失，加上文化，待遇，吸引了很多人才过来。我们也在并购浙江，东北，广东等地区的公司。
附录
迈克生物与安图生物战略路径与财务数据对比
A）安图以自产产品为主，代理产品营收占比在20%以下；迈克生物一半营收来自代理产品；
B）安图化学发光产品营收从2013年的35%，到2016年占比接近60%，而迈克生物不到20%；
C)迈克生物基本是全系列产品布局，安图是只侧重于化学发光与微生物，安图没有自产低增速与低利润率的生化诊断产品；只是以收购东芝国内最大代理商盛世君晖的方式，切入生化诊断领域，以补齐产品线。
D)安图共有千余家经销商，基本形成了覆盖全国的营销网络，以经销为主，直销为辅，有利于快速占领市场，仪器的大面积铺开为后续试剂的持续性销售奠定了基础；迈克生物主要以西南地区为主，逐步向全国扩展，并且以直销为主，经销为辅的销售策略，目的是掌控终端，契合客户集约化采购的需求。另外迈克与凯杰签订成立合资公司的协议，在分子诊断的布局上领先了一步。
以下是迈克生物和安图生物两家公司的财务数据汇总表，请留意下，这是全景表的改进版，增加了市值，市盈率，市净率，现金流利润比，分红率，平均净利润率，平均净资产收益率，营收和利润的复合增长率，平均的负债率等等指标，对判断企业的经营状况会更直观。
本源组合二月月报中，对迈克和安图就做过比较，结论是迈克生物短板不明显，安图生物长板很突出，当时的估值迈克生物2016 PE 37.6倍，安图生物2016 PE 54.45倍。安图的估值要高出大致44%，经过2个半月后，两者目前的静态市盈率已经相差不多。
企业的竞争是全方位的竞争，人才、研发、生产、渠道、资金、管理、文化、战略制定等等。令人欣喜的是，市场中有越来越多的企业家立足实业，兢兢业业，这是中国资本市场的基石，也是投资的本源。迈克和安图是体外诊断行业中的优秀代表，在未来进口替代和全球拓展方面还有很多的事情可做，为他们加油！
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